Ці зміни у політиці центрального банку достатньо, щоб потрясти весь ринок.

Японія вже зробила свою позицію ясною. 19 грудня підвищення ставки на 25 базисних пунктів майже є остаточним, ймовірність зросла до 98%. Як тільки це буде реалізовано, базова ставка Японії підніметься до 0.75%, встановивши новий рекорд з 1995 року. Три десятиліття надзвичайно низьких процентних ставок майже стають історією.

Але вплив цього на американський ринок не можна недооцінювати. Японія є найбільшим закордонним власником американських облігацій, і з підвищенням ставки мотивація японських інвесторів для арбітражу посилиться — навіщо тримати американські облігації, якщо можна заробляти вищі відсотки в Японії? Як тільки капітал почне масово повертатися, доходність американських облігацій неодмінно зросте, що безпосередньо завадить ФРС знизити ставку.

Одночасно питання кандидатури на посаду голови ФРС створює додаткову невизначеність. Трамп нещодавно часто висловлювався, що проводить співбесіди з трьома-чотирма кандидатами, і вже за кілька тижнів має бути прийнято рішення щодо наступника. Імена Вуллера, Бомана, Хасета, Воша вже на слуху і стають предметом гарячих обговорень. Яким буде новий курс політики під керівництвом нового голови — сказати важко.

Отже, виникає цікава ситуація: японський банк у передній частині підвищує ставки, ФРС у задній — ще вагається з їхнім зниженням, а невизначеність із керівництвом додає ще одну змінну. У такій політичній вакуумній ситуації ринок, природно, буде дуже волатильним. Недавні різкі коливання цін — у певній мірі результат саме цих факторів ігрової боротьби.

Як ви бачите подальший розвиток? Як розкол у політиці центральних банків вплине на поведінку цифрових активів?