Чому анонімність Біткоїна може бути його найсильнішою стороною: погляд Адама Бека

Таємнича особистість Сатоші Накамото, творця Біткоїна, залишається однією з найстарших загадок у криптоіндустрії. Незважаючи на десятиліття спекуляцій та судово-фінансового аналізу цифрових слідів, нікому так і не вдалося остаточно розгадати цю загадку — і ця невизначеність може насправді бути корисною для ціннісної пропозиції Біткоїна.

Адам Бек, генеральний директор Blockstream і один із ранніх учасників протоколу Біткоїна, нещодавно поділився своїм аналізом цього явища. Замість того щоб вважати анонімність Сатоші слабкістю, Бек стверджує, що вона є фундаментальною перевагою, яка відрізняє Біткоїн від інших основних криптовалют.

Проблема засновника у крипто

Більшість великих блокчейн-проектів мають впізнаваних засновників. Ethereum має Віталіка Бутеріна, який активно формує напрямок протоколу. Це створює так званий “ризик засновника” — проект стає асоційованим з однією особою, що потенційно обмежує його сприйняття як справді децентралізованого активу.

Біткоїн працює інакше. Оскільки немає центральної фігури, яка керує проектом, наратив стає принципово іншим. “Це допомагає йому більше відчуватися як відкриття, ніж стартап або винахід,” пояснює Бек. Ця різниця має велике значення для того, як ринок сприймає легітимність активу.

Статус товару vs. класифікація цінних паперів

Відсутність засновника Біткоїна створює важливу юридичну та філософську різницю. Активи, якими керують впізнавані особи, можуть бути класифіковані як цінні папери — вони представляють собою частки власності у чомусь, що керується відомими операторами. Біткоїн, позбавлений такої централізованої контролю, торгується більше як товар, подібно до золота або нафти.

Ця класифікація має реальні наслідки для регулювання, правомочності інвесторів і структури ринку. Багато альткоїнів стикаються з цим сприйняттям саме через те, що у них є видимі засновники, які постійно розвивають і керують протоколом.

Двогранний наратив

Згідно з Беком, цінність Біткоїна базується на двох доповнювальних історіях: твердій валюті та цифровому золоті. Обидва наративи виконують важливі функції. Як тверда валюта, Біткоїн пропонує транзакційні можливості та збереження вартості. Як цифрове золото, він приваблює інвесторів, що шукають диверсифікацію портфеля та захист від інфляції.

“Фундаментальна цінність — це здатність зберігати гроші на майбутнє, що означає витрати в майбутньому,” зазначає Бек. Цей двогранний дизайн вимагає, щоб обидва наративи залишалися життєздатними для довгострокового прийняття та стабільності цін.

Чому таємниця триває

Дослідники переглянули понад 15 років цифрового сліду Сатоші — електронні листи, пости на форумах, часові позначки — у пошуках ідентифікаційних деталей. Бек, який особисто обмінювався повідомленнями з творцем Біткоїна у перші дні протоколу, був свідком цих розслідувань на власному досвіді. Однак нічого остаточного не з’явилося.

Ця стійка загадка лише зміцнює, а не послаблює позицію Біткоїна на ринку. Вона запобігає тому, щоб будь-яка окрема особа стала ризиком для репутації або регуляторного статусу протоколу. У середовищі, де регуляторний нагляд часто спрямований на видимих лідерів, безлиха архітектура Біткоїна стає конкурентною перевагою.