О 3 годині ночі пальці зависли над клавішею закриття позицій, холодний піт вже просочив одяг. На екрані, рішення Токіо напружено готується, щоб змінити хід світових ринків. Щойно, всі позиції з плечем були закриті — половина коштів була переведена у стабільні монети. Це не поразка, а передчуття небезпеки, що наближається, і пошук найстабільнішого корабля.

Завтра, Банківська асоціація Японії вперше за майже 30 років ухвалить рішення про значне підвищення ставки. До того часу інвестори, що залежать від "арбітражу йєни" для ліквідності, зіткнуться не з можливістю, а з жорсткою реальністю. А стабільні монети стануть єдиним надійним орієнтиром у центрі шторму.

**Чому це підняття ставки так впливає на весь світ?**

Банк Японії очікує підвищення ставки з 0.5% до 0.75%, ймовірність підвищення понад 80%. Зовні це просто коригування ставки, але по суті — це поворотний момент у політиці Японії за останні десять років. Однак його вплив набагато складніший за цифри.

За останні десять років глобальний капітал позичав японську йєну майже безкоштовно, а потім вкладає її у американські акції, облігації та криптовалюти — ця прихована арбітражна лінія вже досягла кількох трильйонів доларів. Ці гроші підтримують значну частину глобальної ліквідності.

**Як розгортатимуться ланцюгові реакції?**

Миттєве зростання вартості — перший крок. Зростання ставки по йєні робить колишні "безкоштовні" арбітражні операції невигідними. Арбітражна можливість зникає, і інституційні інвестори змушені продавати активи (акції, облігації, криптовалюти — все включно), щоб повернути йєну і погасити борги. Це другий удар. Третій — ще важчий: коли глобальний масовий розпродаж починається одночасно, ліквідність зникає, контрагенти зникають, ціни руйнуються.

У такому контексті стабільні монети перестають бути просто засобом платежу — вони стають останнім маяком для інвесторів. Коли настає волатильність, перехід у стабільні монети дозволяє зафіксувати цінність і чекати, поки емоції на ринку заспокояться. Ця захисна функція — саме те, чого зараз найбільше не вистачає.