Останнім часом у фінансовому світі все стає дедалі більш фантастичним. Поки всі ще скаржаться на підвищення цін на побутові товари на кілька копійок, JPMorgan Chase тихо перекинула 350 мільярдів доларів, значно скоротивши свої короткострокові депозити у ФРС і переорієнтувавшись на американські облігації. Цей банк одразу забрав майже сімдесят відсотків ринкових коштів, що свідчить про його статус великого гравця у фінансовій сфері.

Чому раптом така поспішність? За цим стоїть дуже ясна стратегія — встигнути на останнє вікно високих ставок. Цикл підвищення ставок у ФРС вже майже завершився, і очікування зниження ставок стають все більш реальними. Скориставшись тим, що ставки ще залишаються високими, вони переводять ліквідність у високодоходні облігації, щоб зафіксувати стабільний дохід на кілька років уперед. Коли справді почнуть знижувати ставки, доходність нових облігацій обов’язково знизиться, і тоді можна буде швидко заробити.

У порівнянні з цим, ті фінансові інституції, які сліпо слідували за трендом і купували облігації на піку ставок, вже опинилися у болоті збитків. Одні заздалегідь спланували свою стратегію, інші — реагували пасивно, і саме через це виникла різниця.

Цікаво, що політика ФРС щодо "дарування відсотків" тепер також піддається критиці. Це розумна фінансова арбітражна стратегія чи вразливість самої системи? За кожним коливанням ставок прихована відповідь. Потоки капіталу у криптовалютному ринку часто тісно пов’язані з цими макроекономічними факторами.