Акції чіпів падають через те, що угода Meta щодо штучного інтелекту може поставити під загрозу домінування Nvidia

Ринки акцій сьогодні стикнулися з несприятливими умовами, оскільки акції напівпровідників різко знизилися, а продажі у сегменті чипів тягнули вниз основні індекси. S&P 500 знизився на -0.35%, тоді як Nasdaq 100 опустився на -1.04%, хоча індекс Dow Jones зміг зафіксувати скромне +0.26% зростання. Ф’ючерсні контракти відображали подібну слабкість: ф’ючерси S&P 500 E-mini на грудень знизилися на -0.40%, а Nasdaq E-mini ф’ючерси опустилися на -1.09%.

Основною причиною сьогоднішньої слабкості технологічного сектору стало повідомлення The Information про те, що Meta Platforms веде передові переговори щодо купівлі мільярдів (TPUs) Google для розгортання дата-центрів у 2027 році. Ця новина свідчить про те, що технологія прискорювачів штучного інтелекту Google набирає обертів як серйозний конкурент для Nvidia, яка вже закріпилася у сегменті AI-напівпровідників. Акції Nvidia впали більш ніж на -5%, що спричинило падіння всього сектору чипів і посилило продажі після значного ралі в понеділок.

Загалом, слабкість напівпровідників була поширеною: Advanced Micro Devices знизилися більш ніж на -7%, ставши одним із найбільших лузерів у S&P 500. ARM Holdings, Analog Devices, Micron Technology, Texas Instruments, Marvell Technology, Intel і Microchip Technology знизилися на -1% до -2%, посилюючи тиск на всю екосистему чипів. Батьківська компанія Google, Alphabet, зросла більш ніж на +2%, оскільки інвестори позитивно сприйняли підтвердження стратегії AI-чипів компанії.

Економічні дані дають ринку передих

Зменшення деяких негативних настроїв у технологічному секторі було підтримане м’якшими, ніж очікувалося, економічними даними США, що підвищило довіру до ризикових активів і змінило очікування щодо монетарної політики. Продажі у роздрібній торгівлі за вересень зросли лише на +0.2% місяць до місяця, не виправдавши очікувань у +0.4%. За винятком автомобілів, показник роздрібних продажів відповідав прогнозам і склав +0.3%. Інфляція виробничих цін показала змішані результати: головний індекс PPI за вересень склав +2.7% у річному вимірі, перевищивши очікування у +2.6%, але основний показник склав +2.6%, не досягши прогнозу у +2.7%.

Ринок житла демонстрував ознаки охолодження: індекс цін на житло Case-Shiller 20-містового комплексу зріс на +1.36% у річному вимірі, поступившись очікуванням у +1.40% і зафіксувавши найповільніше зростання за понад два роки. Приватні секторні платні списки скоротилися в середньому на -13,500 щотижнево за період, що закінчується 8 листопада, згідно з останніми даними ADP.

Ці м’якші економічні дані посилили очікування щодо зниження ставки Федеральної резервної системи на засіданні 9-10 грудня, з ймовірністю, що зросла до 80%. Дані підкреслюють зростаючу тривогу щодо слабкості ринку праці та пом’якшення цінового тиску, що зміцнює аргументи на користь політики пом’якшення.

Ринок казначейських облігацій зростає на очікування зниження ставки

Доходність казначейських облігацій суттєво знизилася у відповідь на м’які сигнали економіки. Доходність 10-річної облігації знизилася на -1.5 базисних пунктів до 4.019%, досягнувши найнижчого рівня за три з половиною тижні. Ф’ючерси на 10-річні облігації на грудень піднялися на 4 тікети, що свідчить про широкий попит на фіксований дохід. Інфляційна ставка breakeven на 10 років знизилася до 2.212%, що є найнижчим рівнем за 7.25 місяців і свідчить про пом’якшення довгострокових очікувань інфляції серед учасників ринку.

Європейські державні облігації також взяли участь у глобальному ралі: доходність 10-річних німецьких бундів знизилася на -1.3 базисних пунктів до 2.679%, а британські гільти знизилися на -3.3 базисних пункти до 4.504%. На відміну від цього, валютні ринки оцінюють лише 2% ймовірності зниження ставки Європейського центрального банку на його засіданні 18 грудня, що відображає різні траєкторії монетарної політики у провідних економіках.

Розміщення казначейських облігацій ускладнить ситуацію, оскільки уряд сьогодні проведе аукціон $28 мільярдів у дволітніх плаваючих нотах і $70 мільярдів у п’ятирічних нотах, що є частиною більшого $211 мільярдів аукціону цього тижня.

Акції криптовалютних компаній слідують за слабкістю Bitcoin

Акції, пов’язані з криптовалютами, продовжили знижатися, оскільки ціни цифрових активів знизилися. Bitcoin торгувався нижче на -2%, що спричинило відповідний спад у секторі криптоакцій. Coinbase Global впала більш ніж на -4%, Microstrategy і Mara Holdings знизилися більш ніж на -3% кожен. Riot Platforms знизилася більш ніж на -2%, а Galaxy Digital опустилася більш ніж на -1%.

Вигідні для житла компанії отримують вигоду від зниження доходностей

Будівельники житла та постачальники будівельних матеріалів піднялися після зниження показників іпотечних ставок. Зниження доходності 10-річних казначейських облігацій до рівня 4.00%, що є найнижчим за 3.5 тижні, створило сприятливий фон для настроїв у секторі житлової нерухомості. Mohawk Industries, DR Horton, Builders FirstSource і Toll Brothers піднялися більш ніж на +2%, а Lennar і PulteGroup — більш ніж на +1%, оскільки очікування попиту на житло покращилися.

Основні акції

Значні зниження: Burlington Stores знизилися більш ніж на -11% після того, як квартальний дохід склав 2.71 мільярда доларів, що не дотягнуло до прогнозів у 2.72 мільярда доларів. Semtech знизився більш ніж на -10% після прогнозу валової маржі за Q4 у 51.2%, що нижче за попередній квартал у 53%. Coherent Corp опустилася більш ніж на -5% після того, як Bain Capital зменшила свою частку через блок-транзакцію на 1.14 мільярда доларів. Dick’s Sporting Goods знизилися більш ніж на -2% через квартальну валову маржу у 33.1%, що поступилася очікуванням у 35.8%. Estee Lauder знизилася більш ніж на -2% після зниження рекомендації до продажу від аналітиків Rothschild & Co., з ціновою ціллю $70 .

Значні зростання: Symbotic підскочила більш ніж на +38% після квартального доходу у 618.5 мільйонів доларів, що перевищило очікування у 605.1 мільйонів доларів, а також прогноз на перший квартал у 610-630 мільйонів доларів, значно вище за очікування. Kohl’s підскочила більш ніж на +32% після дохідності за квартал у 3.41 мільярда доларів проти очікуваних 3.33 мільярда, а керівництво підвищило річний прогноз порівняльних продажів до зниження на -2.5% до -3.0% з попереднього прогнозу у -4% до -5%. Amentum Holdings зросла більш ніж на +21% на квартальному про-формі доходу у 3.93 мільярда доларів, що перевищило прогноз у 3.61 мільярда. Zoom Communications піднялася більш ніж на +9% після квартального доходу у 1.23 мільярда доларів, що перевищило прогноз у 1.21 мільярда, а також оновлення прогнозу на 2026 рік до 4.85-4.86 мільярда доларів з попередніх 4.83-4.84 мільярда. Keysight Technologies очолила зростання S&P 500 з приростом понад +8%, підтримуваним квартальним доходом у 1.42 мільярда доларів, що перевищило очікування у 1.38 мільярда, і прогнозом на перший квартал у 1.53-1.55 мільярда, значно вище за консенсус. Best Buy піднялася більш ніж на +4% після квартального доходу у 9.67 мільярда доларів, що перевищило прогноз у 9.58 мільярда, а також підвищенням прогнозу на 2026 рік до 41.65-41.95 мільярда.

Наступний тиждень

Економічний календар цього тижня посилюється: індекс споживчої довіри Conference Board за листопад очікується зниженням на -1.3 пункту до 93.3. Вівторок принесе дані про кількість заявок на продаж нерухомості у жовтні (очікується +0.1% місяць до місяця), тоді як середа — дані про щотижневі первинні заявки на допомогу по безробіттю (очікується +6,000 до 226,000), дані про замовлення капітальних товарів за вересень без урахування оборонної та авіаційної галузі (+0.3% м/м), індекс PMI у Чикаго за листопад (+0.2 до 44.0), а також публікація Beige Book Федеральної резервної системи. Сезон звітів за третій квартал наближається до завершення: 466 компаній із S&P 500 вже оприлюднили звіти; дані Bloomberg Intelligence показують, що 83% перевищили прогнози, що є найсильнішим кварталом з 2021 року, а загальний прибуток зріс на +14.6% проти очікувань у +7.2%.