О третій годині ночі в торговельній групі почалася паніка: "Падіння, чому ще в збитку?" Цей досвідчений трейдер розробив досить правильну стратегію — половина позиції в ETH на покупку, інша половина — коротка позиція по BTC для хеджування. Теоретично обидві сторони мають приносити прибуток, і можна отримати вигоду з обох кінців. Але удар піднявся з боку Банку Японії — рахунки одразу були знищені: довгі позиції застрягли, а прибутки по коротких позиціях не могли компенсувати втрати.

Дивлячись на цю фантастичну ситуацію, зрозумів, що таке справжній ризик. Думаєте, що володіння різними криптовалютами — це диверсифікація ризику? Насправді, коли глобальна ліквідність звужується, ці активи просто падають з різною швидкістю. Правила гри на ринку змінилися — раніше змагалися, хто швидше зросте, тепер — хто повільніше впаде і хто зможе вижити.

Банк Японії підвищував ставку до 1%, і це не просто маленьке коригування — це сигнал про кінець тридцятирічної епохи дешевих грошей. Уявіть, як було раніше: позичати йену майже безкоштовно і вкладати в будь-який прибутковий актив по всьому світу. Основні криптовалютні активи з високою ліквідністю і волатильністю — саме ці "дешеві кулі" найчастіше використовувалися для стрільби. Тепер, коли вартість позик підскочила з майже нуля до 1%, ця тридцятирічна "безкоштовна вечеря" закінчилася.

Мільярди доларів у арбітражних операціях почали масово продавати, і це не просто вибіркове падіння — це безроздільне висмоктування ліквідності. Ті хеджі, диверсифікації і захисні сітки, які ви вважали, що мають, — у системних ризиків вони перетворюються на жарт.