Доходність 10-річних державних облігацій Японії щойно прорвала позначку 2%, і поштовхи поширюються скрізь. Коли доходність JGB зростає, це не лише японська історія — це спричиняє хвилі потрясінь по всьому світу.

Чому це важливо? Вищі доходи створюють дві точки тиску, які переформатовують рух капіталу по всьому світу. По-перше, це бюджетна сторона. Уряди з величезним боргом раптом стикаються з більш високими витратами на обслуговування боргу. Кожне підвищення на один базисний пункт означає мільярди додаткових щорічних виплат по відсотках.

Але це лише половина історії. Реальна частина, що впливає на ринок, — це те, що відбувається на інвестиційній стороні. Коли безпечні активи, такі як японські державні облігації, починають пропонувати кращі доходи, інвестори, що шукають прибутковість, переглядають весь свій портфель. Гроші, які раніше могли текти в ринки, що розвиваються, акції або альтернативні активи, тепер спокушаються відносною безпекою більш дохідних облігацій.

Що стосується криптовалютних ринків, ця зміна впливає на настрій і час розподілу капіталу. Коли традиційні доходи стають більш привабливими, частина ліквідності може покинути ризиковані активи. Загалом, ми спостерігаємо, як глобальна фінансова архітектура налаштовується у реальному часі. Зміна доходності в Японії — це фактично сигнал: увага зміщується, ризикова апетит переоцінюється, і гравці ринку повинні відповідно коригувати свої стратегії.