Повені у В'єтнамі та глобальні напруження у постачаннях підштовхнули робусту до двотижневих максимумів

Ф’ючерси на робусту каву сьогодні демонструють значний зростаючий імпульс, при цьому контракти ICE на січень зросли на +107 пунктів (+2.37%), досягнувши найвищих рівнів за два тижні. Одночасна сильність у березні арабіки (зросла на +0.57%) відображає ширший ринковий динаміку, хоча драйвери суттєво різняться між двома сортами кави.

Погодні збої посилюють обмеження пропозиції робусти

Сильні дощі, що впливають на провінцію Дак Лак у В’єтнамі — основному регіоні вирощування кави в країні — створюють негайні проблеми з постачанням для виробництва робусти. Прогнозуються додаткові опади протягом наступних тижнів, що загрожує потенційним пошкодженням врожаю в критичний період збору. В’єтнам, як провідний світовий виробник робусти, має значний вплив на глобальні ціни на робусту через обсяг виробництва та експортні потоки.

Різниця між напрямками арабіки та робусти частково зумовлена різними погодними умовами. У той час як дощі у В’єтнамі підсилюють ціни на робусту, прогнозовані опади у Бразилії, за даними Climatempo, наприкінці тижня вважаються сприятливими для розвитку врожаю арабіки, що створює тиск на зниження цін цієї різновиди.

Обмеження пропозиції на ринку

Глобальні показники запасів кави підкреслюють справжню стислість фізичного ринку. Запаси арабіки на ICE знизилися до мінімуму за 1.75 року — 396 513 мішків станом на вівторок, тоді як запаси робусти скоротилися до мінімуму за 4 місяці — 5 640 лотів сьогодні. Ці скорочення відображають структурні патерни закупівель: покупці з США суттєво зменшили нові контракти на бразильську каву у відповідь на тарифний тиск, при цьому імпорт бразильської кави в США знизився на 52% у порівнянні з минулим роком у період з серпня по жовтень, коли тарифи набрали чинності.

Моментум експорту В’єтнаму, тим часом, малює більш складну картину. Країна відвантажила 1.31 мільйон метричних тонн кави у період січень-жовтень 2025 року, що на +13.4% більше ніж у минулому році. Прогнози виробництва на 2025/26 роки передбачають зростання до 1.76 мільйонів метричних тонн (29.4 мільйонів мішків) — рекорд за останні чотири роки — за умови сприятливих погодних умов.

Прогнози виробництва створюють змішані сигнали

Міжнародна організація кави повідомила, що світовий експорт кави за поточний маркетинговий рік знизився на 0.3% у порівнянні з минулим роком і становить 138.658 мільйонів мішків, що свідчить про помірний тиск на пропозицію. Однак довгострокові прогнози виробництва малюють більш багатий сценарій. Очікується, що Бразилія виробить 70.7 мільйонів мішків у 2026/27 роках (з +29% щорічним зростанням), тоді як прогнози USDA на 2025/26 роки передбачають зростання світового виробництва кави на +2.5% у порівнянні з минулим роком до рекордних 178.68 мільйонів мішків.

Щодо арабіки, її виробництво очікується злегка зменшиться на -1.7% до 97.022 мільйонів мішків, тоді як виробництво робусти зросте на +7.9% до 81.658 мільйонів мішків, що відображає структурні зміни у глобальному вирощуванні кави.

Динаміка валют і тарифів

Підвищення курсу арабіки на початку тижня частково відображало слабкість долара, що сприяло короткостроковому закриттю коротких позицій. Однак невизначеність щодо тарифів залишається центральною проблемою: хоча адміністрація Трампа скасувала взаємні тарифи на неконтрольовані США товари, включаючи каву, бразильська кава все ще підпадає під окремий тариф у 40% через “національну надзвичайну ситуацію”. Статус звільнень для імпортерів кави з США залишається невирішеним, що створює вагання у закупівлях і значно зменшило запаси США з бразильських джерел.

Тенденція ринку

Поточна цінова динаміка відображає конкуренцію між — з одного боку — короткостроковим страхом щодо обмеженості пропозиції робусти, і з іншого — середньостроковою перспективою виробництва. Звуження запасів кави у глобальному масштабі, у поєднанні з негайними погодними загрозами для врожаю у В’єтнамі, підтримує ціну сьогодні, тоді як довгострокові очікування щодо пропозиції з Бразилії та В’єтнаму створюють потенційні перешкоди для тривалого зростання цін.