Сеульський суд розглядає ринкову поведінку Kakao: засновник технологій може отримати до 15 років ув'язнення у справі про маніпуляцію акціями

Суперечка навколо Kakao означає набагато більше, ніж корпоративний скандал — це визначальний момент у тому, як корейське законодавство ставиться до конкурентної поведінки на ринку в секторі розваг. 29 серпня прокуратура офіційно вимагала 15 років позбавлення волі та штраф у розмірі 500 мільйонів корейських вон ($359,600) проти Кім Беом-су, технологічного магната, чиї конгломерат домінує у цифровій екосистемі Південної Кореї — від месенджерів до платежів.

Основна звинувачення: що кажуть прокурори

У своїй основі справа стосується контролю над SM Entertainment, тридцятирічною компанією у сфері K-pop. Коли конкурентний лейбл HYBE оголосив публічну пропозицію за 120 000 корейських вон за акцію, керівники Kakao нібито організували скоординовані покупки акцій, щоб штучно завищити ціну акцій SM, блокуючи пропозицію HYBE та здобувши більшість контролю.

Прокуратура стверджує, що це не просто агресивна конкуренція — вони вважають, що це навмисна маніпуляція ринком із вимірюваною шкодою. Інфляція принесла приблизно 240 мільярдів корейських вон ($172,6 мільйонів) неправомірних прибутків, причому Кім був головним бенефіціаром. Арештований у липні 2024 року та пред’явлений обвинувачення наступного місяця, Кім наполягає на своїй невинності, заявляючи суду: «Протягом моєї кар’єри я брав участь у безлічі зустрічей, але жодного разу я не схвалював нічого незаконного або не вважав це частиною нашої стратегії.»

Чому важливість суворості: як працює корейське законодавство про цінні папери

За законом про капітальні ринки Південної Кореї, маніпуляція ціною акцій карається різними строками ув’язнення залежно від обсягу фінансових вигод. Злочини, що пов’язані з прибутком понад 30 мільярдів вон, зазвичай тягнуть від семи до одинадцяти років позбавлення волі. Запит прокуратури на 15 років свідчить про те, що вони посилаються на посилений штрафний пункт — зарезервований для випадків із значним впливом на ринок, масштабною несправедливою торгівлею або тим, що суди вважають «злочинною методологією».

Ця різниця має значення у глобальному масштабі. Рішення суду в Сеулі визначить, чи дії Kakao є агресивною стратегією на ринку або кримінальним правопорушенням, що потенційно змінить підхід корейських корпорацій і іноземних інвесторів до структурування придбань у сфері розваг.

Вплив на галузь: ландшафт злиттів і поглинань у сфері розваг

Kakao Entertainment працює через багатолейблову структуру, що охоплює Starship Entertainment, EDAM Entertainment (дом для IU і WOODZ), High Up Entertainment (STAYC, Black Eyed Pilseung), IST Entertainment (з участю Huening Bahiyyih із Kep1er, VICTON, ATBO) та Antenna Records. Ця модель створює крос-платформенний важіль — не лише розповсюдження музики, а й інтегрований доступ до банківської, торгової та стрімінгової інфраструктури Kakao Corp.

Більший контроль SM Entertainment підсилює цю перевагу. Для індустрії K-pop цей випадок сигналізує, що суперечки щодо акцій більше не залишаться лише питаннями ради директорів. Керівники, акціонери та приватні інвестиційні фонди все більше усвідомлюють, що консолідація корейських розважальних компаній має регуляторний зуб.

Ризики виходять за межі однієї компанії. Коли цього літа Kakao стикнулася з чутками про продаж, вона підтвердила свою прихильність до Kakao Entertainment як стратегічного опорного пункту, співпрацюючи з Moon&Back Media для запуску британського бой-бенду dearALICE. Такі інвестиції свідчать, що Kakao розглядає розваги не як фінансовий актив для ліквідації, а як операційну інфраструктуру для глобальної експансії.

Людський фактор: позиція Кіма та проблеми зі здоров’ям

Кім Беом-су залишається найбільшим акціонером Kakao Corp з часткою 24,12%, хоча нинішнім генеральним директором є Чон Шин-а. Forbes оцінює його чистий статок у 5,1 мільярда доларів, що робить його четвертим за багатством у Південній Кореї. Однак його траєкторія під загрозою.

Після його арешту та пред’явлення обвинувачення у 2024 році, Кім отримав заставу у жовтні з огляду на стан здоров’я. Він проходить лікування на ранніх стадіях раку сечового міхура і відмовився від щоденного управління у березні у віці 59 років. Судові спостерігачі зазначили, що він виглядав значно слабкішим під час слухання цього місяця, додаючи особистий вимір до судових процесів у Сеулі.

Реакція ринку та майбутня динаміка

Акції Kakao Corp у п’ятницю знизилися на 1 000 корейських вон ($0.72) і закінчили день із падінням на 1,57%. Попри цей удар, їхній рівень залишається приблизно на 67% вищим за початок року після літнього підйому.

Суд у Сеулі тепер має зважити, чи організував Кім кримінальний змову або здійснював законну корпоративну прерогативу. Його спадщина — колись визнана як свіжий контрбаланс до традиційних корейських сімейних конгломератів — тепер залежить від судового тлумачення меж ринку. Вирок матиме наслідки для фінансування K-pop, структур злиттів і поглинань через кордонів і того, як корейське законодавство визначає межу між амбіціями та незаконністю.