Вихід розробників з Америки: Як законопроект про структуру ринку може змінити майбутнє криптовалют

Спільнота криптовалютних розробників у США стоїть на роздоріжжі. Нові дослідження виявляють, що кількість американських розробників зменшилася на 7% за останні чотири роки, що є тривожним трендом і загрожує амбіціям президента Дональда Трампа зробити Америку світовою крипто-столицею. Зустрічайте 10x розробника — тих рідкісних талантів, здатних створювати інфраструктуру, яка підтримує децентралізовані фінанси та блокчейн-екосистеми. Однак без належних юридичних захистів навіть ці виняткові будівельники ризикують повністю залишити цю сферу.

Гамбіта захисту розробників

Коаліція з 115 зацікавлених сторін у криптоіндустрії, координована фондом DeFi Education Fund (DEF), зайняла сміливу позицію: вони роблять захист розробників невід’ємною умовою підтримки майбутнього законопроекту про структуру ринку. У своєму листі до Сенату вони вимагали чітких «загальнонаціональних захистів для програмістів та некористувацьких провайдерів». Неявна загроза очевидна — без цих гарантій вони повністю відкличуть свою підтримку законопроекту.

Основна проблема виникає через високопрофільні випадки, наприклад, переслідування Романа Сторму за звинуваченнями у відмиванні грошей через Tornado Cash. Нейтральні розробники, які створюють відкриті інструменти, бояться бути криміналізованими просто за створення технології, незалежно від того, як її можуть використовувати користувачі. Цей охолоджуючий ефект уже починає змінювати місця, де розробники обирають будувати та інновувати.

Конфлікт інтересів у Конгресі

Спільнота DeFi не єдина, хто лобіює у Конгресі. Джейк Червінскі, головний юридичний радник фонду Variant, попереджає, що нове законодавство має захищати розробників від повернення до регуляторної ворожості епохи Байдена. Аманда Тумінеллі, виконавчий директор DEF, підкреслює, що розробники не повинні бути «некоректно класифіковані» під традиційні регуляторні рамки фінансового сектору, які не підходять їхній некористувацькій природі.

Однак вимоги DeFi стикаються з опором з інших секторів. Банківська галузь веде жорстку кампанію проти нарахування відсотків на стабільні монети для платежів, стверджуючи, що ця практика загрожує традиційним фінансовим установам. Одночасно традиційні фондові біржі підняли тривогу щодо токенізації на блокчейні, назвавши її «ризикованим імітацією» ринків акцій. Вони тиснуть на Конгрес, щоб запровадити суворі регуляторні стандарти для емітентів цифрових активів.

Ця фрагментована ситуація змусила Конгрес діяти обережно. Крипто-лобісти значно розширили свої фінансові ресурси напередодні проміжних виборів 2026 року, збільшуючи тиск на законодавців — особливо тих, хто історично скептично ставиться до цифрових активів.

Хронологія та шлях до рішення

Комітет з сільського господарства Сенату, який контролює Комісію з товарних ф’ючерсів (CFTC), планує оприлюднити свій проект закону про структуру ринку на початку вересня. Ще важливіше, що спірні питання щодо юрисдикції між Комісією з цінних паперів і бірж (SEC) та CFTC мають бути вирішені до кінця місяця. Успішне уточнення цих перехресних повноважень може створити більш чистий регуляторний шлях для всього сектору цифрових активів.

Обговорення законопроекту про структуру ринку продовжиться у вересні, і деякі спостерігачі оптимістично налаштовані щодо його ухвалення до кінця року. Інші закликають до обережності, попереджаючи, що затримки можуть відсунути цей процес аж до 2025 року, що продовжить невизначеність для розробників і будівельників, які ще вирішують, чи залишається Америка життєздатним місцем для їхніх інновацій.