Європейський піонер у сфері Bitcoin-казначейства Pioneer Capital B перевищує 2 200 BTC у своїх активів, досягши вартісного рубежу понад $217M+

Capital B, компанія з резервів цифрових активів, що котирується на Euronext Growth Paris (тикер: ALCPB), досягла важливого переломного моменту у своїй стратегїї накопичення Bitcoin на інституційних рівнях. Портфель компанії тепер налічує 2 201 BTC, оцінюваних приблизно у €217,3 мільйонів за останніми рівнями купівлі, що є значним зростанням порівняно з початковими 15 монетами у листопаді 2024 року. Ця траєкторія ілюструє, як європейські фінансові інституції все більше сприймають Bitcoin як основний актив казначейства, а не спекулятивний актив.

Від стартапу до понад 2 200 BTC: прискорений патерн придбання Capital B

Історія зростання компанії стає переконливою при аналізі швидкості її придбань. Між листопадом 2024 року та червнем 2025 року Capital B послідовно нарощувала свою позицію до 1 788 BTC, а потім стрімко зросла до поточних 2 201 монет завдяки завершенню останніх інституційних раундів фінансування. Останнє інвестиційне вливання — €13,7 мільйонів у сумі від інституційних гравців Peak Hodl Ltd та менеджера активів TOBAM — профінансувало придбання ще 126 Bitcoin.

Ця остання покупка передбачала, що Peak Hodl Ltd інвестувала €8,7 мільйонів за ціною €3,47 за акцію, що дозволило придбати 80 Bitcoin на суму приблизно €7,9 мільйонів. TOBAM одночасно вклала €5 мільйонів за ціною €2,90 за акцію, що дало змогу придбати 46 BTC на суму близько €4,5 мільйонів. Окрім акціонерного фінансування, механізми конвертації облігацій додатково зміцнили капітальну структуру Capital B: TOBAM конвертувала 1,5 мільйони облігацій у 2,1 мільйони простих акцій, а Fulgur Ventures запросила конвертацію 4,76 мільйонів облігацій у 8,75 мільйонів простих акцій.

Відмінності у показниках: чому Capital B випередила сам Bitcoin

Фінансові результати демонструють, чому інституційні інвестори зберігають довіру до цієї стратегії. Capital B заробила з початку року 1 519,5% доходу у Bitcoin-еквіваленті з квартальним доходом 18,1%, суттєво випереджаючи окрему продуктивність Bitcoin у 58% за цей період. Акції компанії принесли вражаючий 2 275% доходу, створюючи мультиплікаційний ефект, що відрізняє накопичення казначейства від прямого володіння Bitcoin.

Різниця між показниками акцій Capital B і зростанням Bitcoin зумовлена структурним важелем, закладеним у її фінансову модель. Випуск акцій за зниженою ціною у поєднанні з накопиченням Bitcoin ефективно підсилює доходність для існуючих акціонерів, за умови, що Bitcoin зберігатиме свою вартість і ринкові умови залишатимуться сприятливими.

Інституційний каталізатор: ширший рух у Європі щодо казначейства Bitcoin

Capital B функціонує у рамках розширюваної європейської системи для цифрових резервів корпорацій. Подібні ініціативи з’явилися по всьому континенту, з компанією Smarter Web Company, яка започаткувала перший у Великій Британії конвертований облігацій, номінований у Bitcoin, вартістю $21 мільйонів, також співпрацюючи з TOBAM. Окремо Parataxis Holdings оголосила про злиття SPAC, яке орієнтоване на $640 мільйонів у Bitcoin-казначейських активів для лістингу на NYSE під брендом “PRTX”.

Цей інституційний зсув відображає прецедент MicroStrategy у Північній Америці, але з урахуванням особливих регуляторних рамок і методів фінансування, пристосованих до європейських ринків капіталу. Колективний рух свідчить, що понад 287 компаній наразі володіють більш ніж 3,64 мільйонами Bitcoin у всьому світі, що свідчить про сталий інституційний попит на стратегії казначейства криптовалют.

Рамки ризиків: волатильність і розбавлення викликають занепокоєння

Незважаючи на ентузіазм, аналітики ринку попереджають про суттєві ризики. Franklin Templeton застерегла, що концентровані корпоративні володіння Bitcoin можуть посилити зниження волатильності у разі різкого падіння цін, що може спричинити каскадні примусові продажі. Аналізатор VanEck, Matthew Sigel, критикував програми випуску акцій на ринку, які стають розбавляючими, коли ціна акцій збігається з чистою вартістю активів Bitcoin, ставлячи під сумнів стратегічну стійкість.

Capital B наразі працює з середньою ціною придбання Bitcoin у €91 568 за монету у всьому портфелі з 2 201 монетою. За останніми рівнями цін Bitcoin у приблизно €217 мільйонів у сумі, компанія має нереалізовані прибутки у €25,8 мільйонів за поточними оцінками, хоча ця позиція залишається чутливою до напрямку ціни Bitcoin.

Майбутній шлях: €300М дозволу та сигнали інституційної довіри

Компанія затвердила додаткове збільшення капіталу до €300 мільйонів через свою люксембурзьку дочірню структуру, що свідчить про прихильність керівництва до подальшого накопичення Bitcoin. Розширений статутний капітал тепер становить 163,1 мільйонів простих акцій, а повністю розбавлений капітал досягає 331,2 мільйонів акцій з урахуванням конвертованих інструментів і варрантів.

Еволюція Capital B від 15 до 2 201 BTC демонструє, як європейська фінансова інфраструктура інтегрує стратегії казначейства криптовалют у основні портфелі інституцій, хоча питання сталості залишається відкритим і залежить від стабільності цін Bitcoin і попиту капітальних ринків на подальше розбавлення через механізми фінансування.