Як рамкова модель "Капітал-спершу" Turtle Trading змінює стандарти ліквідності у крипто

Ринок криптовалют стикається з постійною проблемою: вимірювати те, що дійсно має значення. Хоча метрики залученості та соціальні сигнали домінують у лідербордах галузі, основна нестача залишається здебільшого непоміченою — доступна, верифікована onchain ліквідність. Turtle заповнив цю прогалину новою таблицею лідерів, яка ставить на перше місце капітальні зобов’язання замість показних рейтингів.

Ліквідна криза, про яку ніхто не говорить

Останні дані ринку підкреслюють цю проблему. Аналіз Kaiko показав, що ліквідність серед топ-50 альткоїнів скоротилася приблизно на 30% у першому кварталі 2025 року, що спричинено зниженням стимулів маркет-мейкінгу та концентрацією капіталу серед меншої кількості активів. У міру того, як протоколи змагаються за стабільну ліквідність, метрики, що використовуються для відстеження та розподілу капіталу, дедалі більше віддаляються від реальних фінансових зобов’язань.

Відповідь Turtle: рейтинг ліквідності, що вимірює три окремі виміри. Оцінка ліквідності відстежує час-зважені депозити на платформи-партнери. Оцінка розподілу враховує ліквідність, отриману через рефералів користувачів, що відображає органічні ефекти мережі. Бонуси застосовують множники за підтверджену ідентичність та постійну залученість, створюючи опір до ігрових схем.

На відміну від традиційних програм балів або лідербордів соціальної залученості, ця структура не може бути легко маніпульована через покази або порожню участь. Кожен сигнал повертається до капіталу, який був внесений і верифікований.

Від концепції до масштабування

Підхід Turtle не є теоретичним. Протокол розподілу компанії залучив понад $4 мільярдів доларів через більш ніж 300 000 гаманців з 2024 року, демонструючи здатність координувати ліквідність на значущому масштабі. Під час недавньої активації основної мережі Arbitrum, сейфи Turtle залучили $100 мільйонів у перший тиждень, досягли $150 мільйонів до другого тижня і в кінцевому підсумку накопичили $790-800 мільйонів до запуску, беручи участь провідні трейдери та інституції.

Ця продуктивність привернула довіру інституційних інвесторів. У травні Turtle закрив раунд посівного фінансування на суму $6.2 мільйони, очолений THEIA, за підтримки Susquehanna International Group, ConsenSys і Nomura’s Laser Digital — підтвердження того, що цей підхід у стилі turtle trading до цілеспрямованого, зваженого накопичення капіталу резонує з досвідченими інвесторами.

Створення модульної інфраструктурної платформи

Лідерборд виходить за межі однієї системи рейтингів. Turtle вже інтегрувався з лідербордом уваги Yapper від Kaito і позиціонує ліквідний рейтинг як білого ярлика компонент, який протоколи можуть безпосередньо вставляти у свої кампанії.

Цей модульний підхід відображає успішні моделі, що вже працюють в екосистемі. Incentive-платформа Royco накопичила майже $3 мільярдів у загальній заблокованій цінності через механізми дизайну, тоді як системи ve-token і bribe від Curve і Velodrome продовжують впливати на схеми розподілу ліквідності. Turtle прагне додати новий рівень: прозорі рейтинги, підтримані капіталом, які протоколи можуть налаштовувати.

Майбутній план розвитку

За словами керівництва компанії, включаючи технічного директора Ніка Томаса, майбутні ітерації будуть включати протокольно-специфічні рейтинги, глибшу інтеграцію SocialFi та гібридні механізми, що поєднують культурні сигнали з вимірюваним фінансовим внеском. Лідерборд перетвориться з стороннього спостерігача на вбудований інструмент для запуску протоколів.

Простий висновок: з розвитком ринку ліквідність — а не кількість підписників або адреси гаманців — все більше визначатиме конкурентну перевагу. Рамки Turtle позиціонують цю зміну як неминучу і пропонують інфраструктуру для протоколів і капітальних провайдерів, щоб вести її.