Європейські енергетичні резерви демонструють сильне відновлення, але волатильність сигналізує про обережність

Енергетичні аналітики, включаючи головного стратегa з FX у Scotiabank Еріка Осборна та колег, відстежують значний зсув у стратегічній газовій позиції Європи. Рівень зберігання по всьому континенту зріс до понад 77% від ємності, звузивши історичний дефіцит до всього 8,4 відсоткових пунктів — значне покращення порівняно з 12,5-пунктовим розривом, зафіксованим наприкінці травня.

Фактор Німеччини: все ще наздоганяє

Хоча загальна картина виглядає обнадійливою, показники Німеччини розповідають іншу історію. Зберігання в країні залишаються недовантаженими приблизно на 70% від ємності, підтримуючи розрив у 15 відсоткових пунктів від сезонної норми. Ця постійна недостача підкреслює нерівномірне відновлення по всіх країнах-членах ЄС, причому Німеччина відстає як найслабше місце у енергетичній готовності континенту.

Чому запаси зростають швидше, ніж очікувалося

Швидке накопичення газових запасів має кілька причин. За даними Інституту ISE Fraunhofer, виробництво електроенергії на газі в ЄС у серпні знизилося на 2,4% у порівнянні з минулим роком. Хоча зниження попиту на електроенергію значною мірою сприяло цьому зниженню, воно також відображає зменшення залежності від газу у структурі генерації — структурний зсув, який звільнив додаткові ресурси для зберігання.

“Попит на газ з боку електростанцій може залишатися приглушеним і в вересні,” зазначають аналітики, натякаючи, що поточний імпульс зберігання може зберігатися протягом наступних тижнів.

Ціни на ринку: можливості на тлі турбулентності

Ціни на газ у Європі увійшли в фазу нової волатильності. Після торгів біля рівня EUR 31 за МВт·год наприкінці серпня, ціни відновилися з четверга. Дані ISE Fraunhofer свідчать, що вересень може принести додаткові перешкоди для цін, враховуючи прогнози підвищеного виробництва вітрової енергії — розвиток, який зазвичай тисне на попит на природний газ.

Згідно з аналізом BNEF, цей новий підйом цін підтверджує, що європейські газові ринки залишаються дуже чутливими до коливань пропозиції та попиту і погодних умов. Трейдерам слід залишатися пильними до швидких змін напрямку руху цін у процесі осіннього сезону.