Як Автоматичні маркетмейкери революціонізують Крипто трейдинг

Поява Автоматичних маркетмейкерів (AMM) кардинально змінила спосіб обміну цифровими активами. На відміну від традиційних маркетмейкерів, які вручну встановлюють ціни та діють як посередники, AMM працюють на основі самовиконуваних алгоритмів, вбудованих у протоколи децентралізованої біржі (DEX). Цей перехід усуває необхідність у третіх особах, що зберігають активи, дозволяючи трейдерам виконувати P2P транзакції в більш прозорому та бездоверчому середовищі.

Основний механізм за AMM

Основою будь-якого Автоматичного маркетмейкера є його математична формула ціноутворення. Замість того, щоб покладатися на централізоване виявлення цін, AMM динамічно коригує ціни активів на основі пропозиції та попиту в його ліквідному пулі.

Уявіть собі ліквідний пул, що містить токени ETH та DAI. Коли трейдери раптово кидаються купувати DAI та вносити ETH у пул в обмін, виникає дисбаланс. Оскільки ETH накопичується в пулі, його відносна дефіцитність зменшується, що автоматично знижує його ціну. Цей самокоригуючий механізм створює те, що називають кривою ціноутворення — основний принцип, який підтримує розумну вартість активів без людського втручання.

Чому AMM набули популярності

Кілька факторів сприяли швидкому прийняттю Автоматичних маркетмейкерів:

• Ефективність витрат: Нижчі торгові збори в порівнянні з традиційною інфраструктурою маркетмейкінгу
• Доступність: Користувачі можуть торгувати безпосередньо, не чекаючи, поки сторона з контрагентом прийме їх ціну
• Прозорість: Усі транзакції та коригування цін відбуваються в ланцюзі, видимі для публіки
• Простота: Інтерфейс користувача та процес торгівлі є більш зрозумілими, ніж системи на основі замовлень.

Управління ціновими розбіжностями

Щоб підтримувати відповідність з реальними умовами ринку, багато AMM інтегрують цінові оракули, які постійно моніторять оцінки активів на централізованих біржах. Коли виникають значні цінові розриви між AMM та зовнішніми ринками, арбітражники використовують ці можливості, поступово закриваючи спред і приносячи користь більшій екосистемі.

AMM проти традиційної моделі ордерної книги

Основна відмінність між Автоматичним маркетмейкером та моделлю ордерної книги полягає в їхньому підході до роботи:

AMM підхід: Ліквідний пул автоматично виконує угоди за алгоритмічно визначеними цінами, усуваючи необхідність у переговори щодо ціни між сторонами.

Підхід до книги замовлень: Ціни визначаються через пряму переговори—покупці та продавці розміщують замовлення за бажаними цінами, а угоди виконуються, коли ціни збігаються.

Для децентралізованих бірж модель AMM виявилася переважною, оскільки забезпечує торгівлю без дозволу без необхідності у складній інфраструктурі маркетмейкінгу або безперервних коригуваннях цін з боку людських операторів.