Ведмежий ринок аналіз: Глибина усвідомлення та стратегії реагування

Огляд основних моментів

Що таке ведмежий ринок? Ведмежий ринок (медвежий рынок это) — це стан ринку, коли ціни на активи тривалий час знижуються, зазвичай протягом кількох місяців чи років, що відображає втрату довіри інвесторів та ознаки економічного спаду.

Причини ведмежого ринку Економічна рецесія, геополітичні кризи, коригування політики та розрив ринкових бульбашок є основними тригерами.

Стратегії реагування Різноманітні стратегії, такі як зупинка збитків, утримання позицій, регулярні інвестиції, короткі позиції для хеджування, перехід на низькоризикові активи тощо, можуть допомогти подолати труднощі.

Історичні уроки Такі зрілі активи, як біткойн, хоча і пережили кілька ведмежих ринків, в довгостроковій перспективі завжди відновлювалися.

Суть ведмежого ринку

З точки зору ринкової динаміки, ведмежий ринок - це тривалий період зниження цін. У цьому процесі оцінка активів продовжує коригуватися через погіршення економічних основ, очікування інвесторів знижуються, ризикові активи зазнають непопулярності.

На відміну від короткостроких корекцій, ведмежий ринок відображає глибокі економічні дисбаланси — зростання рівня безробіття, зниження прибутків підприємств, підвищення вартості фінансування. У такому середовищі акції, криптоактиви та інші високоризиковані інструменти опиняються під ударом, тоді як державні облігації, стейблиcoin та інші захисні активи користуються попитом.

Є ринкова приказка, яка дуже точно описує ситуацію: “Підйом – це сходи, падіння – це ліфт”. За на перший погляд суперечливим явищем стоїть психологія: у часи оптимізму інвестори обережно планують свої інвестиції, у часи песимізму ж – масово втікають.

Коли ціна починає падати, паніка, невизначеність і сумніви (FUD) швидко поширюються. Трейдери прагнуть зменшити збитки, а ті, хто отримав прибуток, поспішають зафіксувати його, нові продажі постійно надходять. У середовищі високого кредитного плеча така ситуація легше викликає ланцюгові ліквідації, що призводить до лавиноподібного падіння цін.

Фактори, що викликають ведмежий ринок

Економічний тиск

У періоди сповільнення економічного зростання та настання рецесії прибутковість підприємств страждає, а попит інвесторів на ризикові активи знижується. Історично кожна серйозна рецесія супроводжувалася вираженим ведмежим ринком.

Геополітичні ризики та зміни в політиці

Міжнародні конфлікти та торгові суперечки можуть викликати паніку на ринку, спонукаючи капітал переміщатися в безпечні активи, такі як державні облігації та фіатні гроші. Водночас цикл підвищення ставок центробанком підвищує вартість фінансування, що знижує оцінки активів з високим потенціалом зростання. Бичачий ринок 2022 року саме з цього виник.

Самовиправлення бульбашки активів

Коли ціна занадто віддаляється від основних показників (як, наприклад, інтернет-бульбашка 2000 року), вона зрештою підлягає переоцінці. Такі корекції, як правило, бувають жорстокими і швидкими, з відкатом до 50%-80% або навіть глибше.

Раптова чорна лебідь подія

Вибух пандемії COVID-19 у 2020 році призвів до падіння глобальних фондових ринків та крипторинку більш ніж на 70% за кілька тижнів, що є типовим прикладом. Політичні удари та фінансові ризикові події також можуть спровокувати швидкий ведмежий ринок.

Плече та кредитний ризик

Надмірний важіль посилює коливання. Як тільки спрацьовує стоп-лосс, масова пасивна ліквідація загострює падіння, створюючи порочне коло. Фінансова криза 2008 року була наслідком бульбашки на ринку нерухомості + надмірного важеля + розриву кредитного ланцюга.

Історичне порівняння: кілька глибоких ведмежих ринків BTC

період 2018-2019 років

Біткойн наприкінці 2017 року піднявся до майже $20,000, після чого потрапив у глибоку корекцію. Протягом 2018 року та першої половини 2019 року BTC впав більш ніж на 84%, встановивши тоді найтриваліший рекорд ведмежого ринку. Багато альткойнів впали ще більше, на понад 90%.

Удар пандемії 2020 року

Коли епідемія вразила, BTC впав більше ніж на 70% за кілька тижнів, одного разу опустившись нижче $5,000. Це був останній випадок в історії біткойна, коли він досяг такої ціни. Швидке відновлення, яке відбулося після цього, показало, що інститути та довгострокові інвестори здійснюють зворотні інвестиції під час кризи.

2022 рік структурного ведмежого ринку

Починаючи з близько $4,000 у низькій точці 2020 року, біткоїн у 2021 році піднявся до піку приблизно $69,000, зростання понад 1670%. Але з агресивним підвищенням процентних ставок Федеральною резервною системою, у другій половині 2022 року BTC впав нижче $15,600, зниження склало 77%. Цей ведмежий ринок відображає реальність чутливості всього крипторинку до процентних ставок.

Бичачий та ведмежий ринок: двоїстість ринку

Бичачий ринок – це стабільне зростання цін, ведмежий ринок – це тривале зниження цін. На перший погляд, просте розмежування приховує складну ринкову психологію.

У ведмежому ринку часто спостерігається етап “бокового руху” — ціна коливається в межах певного діапазону, а волатильність помітно нижча, ніж під час падіння. У цей час обсяги торгівлі зменшуються, участь знижується, ринок переходить в стадію очікування. Це явище стагфляції частіше трапляється в умовах ведмежого ринку.

З точки зору інвестиційного психолого, ведмежий ринок означає, що більшість людей зазнає збитків або спостерігає, а участь і активність значно нижчі, ніж на бичачому ринку. Це особливо випробовує психологічну стійкість початківців трейдерів.

П'ять стратегій виживання під час ведмежого ринку

1. Активне зниження важелів та управління ризиками

Найпростіший спосіб врятуватися – це зменшити частину позицій, перевести їх в стабільні монети або фіатні гроші. Якщо під час ведмежого ринку якість вашого сну помітно погіршилася, це означає, що розмір ваших позицій перевищує психологічну межу витривалості. Розмір позицій завжди є першою лінією оборони в управлінні ризиками.

2. Спостерігати за змінами (стратегія HODL)

Історичні дані свідчать про те, що біткойн, S&P 500 та інші зрілі активи, хоча й проходили через ведмежі ринки, все ж в кінцевому підсумку досягали повного відновлення або навіть нових максимумів. Якщо інвестиційний горизонт становить 5-10 років або більше, ведмежий ринок не повинен бути сигналом для панічного продажу.

3. Регулярні інвестиції для зниження витрат (DCA)

Регулярна покупка на ведмежому ринку (наприклад, щомісячні фіксовані вкладення) може знизити середню вартість позиції. Наприклад, спочатку купивши 1 BTC за $100,000, а потім ще 1 BTC за $80,000, середня вартість знизиться до $90,000. Ті, хто довго дотримується регулярних інвестицій, зазвичай отримують великий прибуток у наступному бичачому ринку.

4. Хеджування та короткострокові операції

Досвідчені трейдери хеджують ризики спот-торгівлі через короткі позиції. Тримання 2 BTC у споті одночасно з відкриттям короткої позиції на 2 BTC у деривативному ринку може ефективно зафіксувати ризики. Крім того, денна торгівля та свінг-торгівля також можуть приносити прибуток у тренді, але потребують суворої дисципліни щодо стоп-лоссів.

5. Відскок і продаж (високий ризик операції)

У веденні ведуться спроби відскоку, явище “мертвої кішки” приваблює тих, хто прагне купити на піку. Але це стратегія з високим ризиком — відскоки, як правило, не є стійкими, і якщо не вдасться, можна опинитися в пастці на ще нижчій ціні. Навіть професійні трейдери можуть зазнати великих збитків на цьому етапі.

Чому це називається “ведмежим ринком”

Цей термін походить від образу ведмедя — позиція ведмедя, що опускає лапи, символізує тенденцію зниження цін. Відповідно, бичачий ринок відповідає образу бика, що рогує вгору.

Одне з академічних пояснень вважає, що концепція “ведмедя” може походити від середньовічних торговців хутром, які продавали наперед ведмежі шкури, ще до того, як їх отримали - це дивовижно нагадує логіку сучасного короткого продажу.

Підвищення усвідомлення та висновок

Медвежий ринок є неминучою складовою циклу ринку, що формується під впливом економічних, політичних, психологічних та інших факторів. Хоча переживати медвежий ринок справді неприємно, відповідна дисципліна та планування можуть допомогти інвесторам перетворити ризики на можливості.

Згідно з останніми даними, поточна ціна BTC становить $88.13K, що все ще має очевидний простір у порівнянні з історичним максимумом $126.08K, що, в свою чергу, відображає можливість структурних коригувань на ринку.

Оптимальні стратегії для різних інвесторів різняться: консервативні інвестори схильні утримувати готівку або вкладати в облігації, стабільні монети; інвестори з довгостроковими позиціями дотримуються регулярного інвестування; досвідчені трейдери отримують прибуток через короткі продажі та спекулятивні операції. Ключовим є чітке усвідомлення власної ризикової схильності, розробка та суворе дотримання плану.

Медвежий ринок мине, історія доводить, що зрілі активи в кінцевому підсумку завжди досягають нових вершин. Але перед цим подолання психологічного страху та дотримання дисципліни плану є справжньою суть практики.