Як ефективно знизити ризики на крипторинку? Глибокий аналіз 7 стратегій хеджування

Що таке операції хеджування

Хеджування є класичним методом управління ризиками, широко використовуваним професійними інвесторами та установами. Його основна логіка дуже проста — шляхом відкриття позицій протилежного напрямку на відповідних активах, щоб компенсувати можливі збитки основної позиції. Ця концепція схожа на страхування: ви маєте будинок, тому купуєте страхування для захисту від ризиків; так само на ринку криптовалют ви можете використовувати стратегії хеджування, щоб захистити свої цифрові активи.

Хеджування не призначене для отримання прибутку, а для захисту. Ідеальна хеджуюча позиція повинна точно компенсувати збитки основної позиції, досягаючи справжнього стану “нульового ризику”. Але в реальності ідеальне хеджування практично не існує, тому хеджування завжди потребує оцінки витрат і вигод.

Принципи хеджування на ринку криптовалют

У криптовалютному ринку принципи операцій хеджування повністю аналогічні традиційним фінансовим ринкам. Трейдери здійснюють хеджування ризиків, відкриваючи позиції в деривативних інструментах, які є протилежними до основних позицій. Це зазвичай включає три етапи:

Перший крок: встановлення основної позиції (ви можете володіти такими активами, як біткойн або ефіріум)

Другий крок: виявлення пов'язаних ризиків (наприклад, ймовірність зниження ціни)

Третій крок: створити зворотну позицію в відповідному інструменті (якщо ви хвилюєтеся, що ціна впаде, відкрийте коротку позицію на ринку ф'ючерсів або опціонів)

Семь видів інструментів хеджування в практиці

Безстрокові контракти — гнучка торгівля без дати закінчення

Вічні контракти є одним з найпопулярніших інструментів на ринку деривативів. На відміну від традиційних ф'ючерсних контрактів, вічні контракти не мають дати закінчення і дозволяють трейдерам утримувати позиції без обмежень за часом. Цей тип контрактів використовує механізм важелів, що дозволяє вам контролювати більші позиції з меншою початковою маржею.

Припустимо, ви маєте біткойн вартістю $10000, але турбуєтеся, що ціна може впасти. Ви можете відкрити коротку позицію на ринку безстрокових контрактів, щоб зафіксувати ціну. Якщо ціна біткойна дійсно впаде, прибуток від контракту компенсує ваші втрати на спот-ринку.

Ф'ючерсні контракти — заздалегідь зафіксована страхування ціни

Ф'ючерсні контракти на біткойн та ефір дозволяють вам купувати та продавати криптовалюту за заздалегідь визначеною ціною у певний момент у майбутньому. Це найбільш прямий спосіб хеджування цінових ризиків.

Реальний випадок: припустимо, що поточна торгова ціна біткойна становить $50000. Ви володієте 0,2 біткойна (вартість $10000), але очікуєте, що в короткостроковій перспективі ціна може впасти. В цьому випадку ви можете продати ф'ючерсний контракт на біткойн, зобов'язуючись через місяць продати 0,2 біткойна за ціною $50000. Якщо ціна біткойна дійсно впаде до $40000, ви все ще зможете виконати контракт за ціною $50000, тим самим уникнувши втрат у $2000. Але навпаки, якщо ціна зросте до $60000, ви пропустите цю частину прибутку від зростання.

Опціонний контракт — вибірковий захист

Опціон надає власнику право купувати (кол-опціон) або продавати (пут-опціон) актив за певною ціною протягом певного часу — зверніть увагу, що це “право”, а не “обов'язок”.

Для власників біткоїнів купівля пут-опціонів є найпоширенішим способом хеджування. Ви сплачуєте певну премію за опціон (наприклад, $500), ця сума діє як страхова премія. Якщо ціна знижується, пут-опціони отримують вартість, а їхній дохід може компенсувати ваші збитки. Навпаки, якщо ціна зростає, ви можете відмовитися від використання опціону, втрачаючи лише сплачену суму.

Контракт на різницю ( CFD )——гнучкий вибір похідних фінансових інструментів

Контракти на різницю дозволяють вам хеджувати коливання цін без фактичного володіння активом. Розрахунки між трейдерами та брокерами базуються на змінах цін активів.

Якщо ви тримаєте біткойни, але хочете хеджувати ризик падіння, ви можете відкрити коротку позицію за контрактом на різницю цін (CFD) на біткойн. Коли ціна біткойна падає, прибуток від цієї короткої позиції компенсує ваші втрати по спот-позиції.

Продаж в коротку — традиційний, але ефективний метод

Деякі платформи дозволяють здійснювати операції хеджування: позичити криптовалюту, негайно продати, а потім, коли ціна знизиться, купити назад і повернути. Якщо ціна справді знизиться, отриманий вами прибуток може компенсувати збитки від інших інвестицій.

Перевагою цього методу є його простота і прямота, але слід звернути увагу на витрати за позикою.

Конвертація стейблкоїнів — найпростіше хеджування ризиків

Стабільні монети (такі як USDT, USDC тощо) прив'язані до фіатних валют (зазвичай до долара), їхня ціна відносно стабільна. Коли ви очікуєте значного падіння ринку, ви можете обміняти частину волатильних криптоактивів на стабільні монети.

Перевага цього підходу полягає в тому, що ви ухиляєтеся від ризику падіння. Ціна, яку ви сплачуєте, полягає в тому, що ви відмовляєтеся від потенційного прибутку від зростання. Це, по суті, обмін “визначеної оборони” на “невизначений напад”.

Диверсифікація активів — базова стратегія для розподілу ризиків

Утримання різних криптоактивів може допомогти розподілити ризики. Різні криптовалюти по-різному реагують на зміни ринку — коли біткоїн знижується, деякі альткоїни можуть залишатися стабільними або навіть зростати. Розподіляючи кошти між кількома активами, падіння одного активу не завдасть смертельного удару всьому інвестиційному портфелю.

Хеджування витрат та обмеження

Хеджування виглядає ідеально, але за це потрібно платити ціну:

Прямі витрати: опціони потребують сплати премії, ф'ючерси потребують сплати комісії за угоду, коротка позиція потребує сплати витрат на позичання монет. Ці витрати будуть безпосередньо вирахувані з вашого прибутку.

Обмеження доходу: використання ф'ючерсів для хеджування означає, що навіть якщо ринок рухається в сприятливому напрямку, ваш дохід буде зафіксовано на ціні контракту. Ви отримуєте визначеність, втрачаючи несподіванки.

Ризик контрагента: особливо під час використання позабіржових деривативів або стейблкоїнів існує ризик, що контрагент не зможе виконати свої зобов'язання. Безпека стейблкоїнів також залежить від фінансового стану емітента.

Виконавчий ризик: У надзвичайно волатильних ринках деривативи можуть не забезпечити очікуваного рівня захисту. Події миттєвого падіння можуть зробити ваші інструменти хеджування неефективними.

Регуляторний ризик: Регуляторна структура крипто деривативів постійно змінюється, правила в різних юрисдикціях сильно відрізняються. Нові регуляторні заходи можуть вплинути на наявність певних інструментів.

Ліквідний ризик: Деякі інструменти хеджування мають недостатню глибину торгівлі, що призводить до занадто великого спреду між купівлею та продажем, ускладнюючи відкриття та закриття позицій.

Ризик складності: Стратегії хеджування часто містять складні обчислення та ухвалення рішень. Недостатнє розуміння ринку та інструментів може призвести до значних втрат через помилки в операціях.

Поради для новачків з хеджування

Повне вивчення знань про ризики

Перед використанням будь-яких інструментів хеджування витратьте час, щоб глибше зрозуміти їх механізми роботи, потенційні ризики та структуру витрат. Для новачків буде безпечніше почати з найпростіших інструментів (наприклад, конвертація стабільних монет).

Контроль розміру позиції

Не намагайтеся використовувати хеджування для отримання додаткового доходу. Мета хеджування - захист, а не атака. Використовуйте хедж-позиції відповідного розміру, щоб уникнути втрат доходу через надмірний захист.

Періодична оцінка ефективності

Ринкове середовище постійно змінюється, тому ваша хеджува́льна стратегія також повинна відповідно коригуватися. Регулярно перевіряйте, чи залишаються ваші хеджування ефективними, і вчасно вносьте корективи.

Використання інструменту стоп-лосс

Використання ордерів на стоп-лосс і тейк-профіт у поєднанні з Хеджуванням може додатково контролювати ризики. Ці інструменти особливо важливі під час різких коливань на ринку.

Шукаю професійну пораду

Якщо ви не впевнені у своїй хеджувальній стратегії, зверніться до фінансового консультанта. Перед інвестуванням реальних коштів переконайтеся, що ви повністю розумієте свої дії.

Підсумок

Хеджування на крипто-ринку є складним мистецтвом. Коли його застосовують правильно, воно може ефективно захистити ваш інвестиційний портфель від потенційних значних втрат. Але хеджування потребує глибоких знань ринку, обережної оцінки ризиків та постійного моніторингу.

Для більшості роздрібних інвесторів може бути мудріше почати з основних стратегій диверсифікації та розподілу стабільних монет. З накопиченням досвіду поступово досліджуйте більш складні інструменти, такі як ф'ючерси, опціони тощо. Пам'ятайте: мета хеджування не в тому, щоб стати багатим, а в захисті. У цьому волатильному ринку цей захист часто має безцінну вартість.