TVL у DeFi：повний путівник для розуміння блокованої вартості

Базові основи:什么是TVL？

Total Value Locked (TVL) — це один з ключових показників, який характеризує розмір активів, залучених користувачами до децентралізованих фінансових протоколів. Коли ви розміщуєте свої кошти у DeFi-платформі для отримання дохідності або участі у стейкінгу, ці активи стають частиною загальної заблокованої вартості екосистеми.

Простий приклад: якщо один користувач вносить капітал у протокол, а потім до нього приєднується ще дев’ять учасників з аналогічним розміром внеску, TVL даного протоколу помножується на кількість учасників. Це дозволяє оцінити масштаб прийняття та довіри до конкретної платформи.

TVL можна розраховувати як для окремого протоколу, так і для всієї блокчейн-екосистеми, якщо підсумувати показники всіх DeFi-рішень у межах однієї мережі.

Методика розрахунку та відстеження

Процес визначення TVL передбачає кілька послідовних кроків. По-перше, необхідно ідентифікувати всі активи, які перебувають у захисті протоколу — це можуть бути депозити, забезпечення, а також активи, залучені через стейкінг та кредитні операції.

Другий етап включає конвертацію вартості кожного активу до єдиного стандарту розрахунку, здебільшого США долару або іншої референтної валюти. Завершальний крок — агрегація всієї сукупної вартості для отримання фінального показника TVL.

Спеціалізовані платформи для аналізу даних позиціонують себе як основні інформаційні ресурси для моніторингу TVL. Вони збирають інформацію з множини DeFi-протоколів, систематизують дані у єдину інформаційну панель, що значно спрощує відстеження динаміки розвитку та адаптації DeFi-екосистеми.

Чому профільні показники TVL впливають на рішення інвесторів

TVL служить одним із найбільш показових індикаторів здоров’я та прогресу DeFi-екосистеми. Аналітики та користувачі використовують цей показник для комплексної оцінки протоколів та платформ:

Показник довіри та популярності. Протоколи з більш високим TVL демонструють вищий рівень адаптації. Це сигналізує про те, що користувачі надають перевагу цим платформам та готові вносити до них значні обсяги капіталу.

Рівень доступної ліквідності. Більш висока TVL прямо корелює з глибиною ліквідності на платформі. Користувачам стає простіше виконувати торгівельні операції, залучати фінансування, брати кредити або обмінювати активи без значних втрат на слідкуванні.

Сприйняття стабільності та безпеки. Платформа з суттєвим обсягом заблокованих активів часто сприймається як більш надійна та захищена, ніж конкуренти з меншим TVL. Це обґрунтовується припущенням, що більшість користувачів проводять комплексну оцінку ризиків перед розміщенням коштів.

Важливі обмеження у використанні TVL

Однак слід пам’ятати, що TVL — це лише один з багатьох критеріїв для аналізу DeFi-проєктів. Використання цього показника як самостійного інструменту оцінки недостатньо для прийняття інвестиційних рішень.

TVL постійно коливається через вхід та вихід користувачів з платформ, тому регулярний моніторинг та актуалізація даних критично важливі для отримання об’єктивної картини поточного стану. Крім того, необхідно враховувати й інші параметри — якість протоколу, безпеку смарт-контрактів, команду розробників та загальну стратегію розвитку проєкту.