Як заробляють на流动性池: повний розбір механіки DeFi

Коротке резюме

• Потоки крипто-активів у смарт-контрактах — це основа децентралізованої торгівлі, що дозволяє трейдерам обходитися без посередників
• Замість традиційних маркет-мейкерів система працює через автоматичні цінові алгоритми, де кожен учасник торгує безпосередньо з пулом
• Ті, хто надає кошти (постачальники), отримують комісії та бонуси, але повинні враховувати приховані втрати та технічні ризики
• Інноваційні схеми (, наприклад, фармінг з підвищеними ставками ) відкривають додаткові можливості заробітку.

З чого все починається: роль流动性池 в децентралізованих фінансах

Децентралізовані фінанси кардинально змінили підхід до торгівлі активами та отримання доходу. На місці централізованих платформ з'явилася мережа незалежних протоколів, де користувачі взаємодіють безпосередньо. І в центрі цієї революції знаходяться резервні пулу активів.

Саме вони дозволили з'явитися екосистемі DEX-платформ і десяткам фінтех-проектів поверх них. Якщо ви новачок у DeFi або хочете глибше розібратися в механіці, цей розбір для вас.

Суть: що ховається за терміном «резервний пул»

Резервний пул — це сукупність криптовалют або цифрових токенів, зафіксованих у коді смарт-контракту. Вони забезпечують ліквідність для обміну активами, видачі кредитів та інших фінансових операцій всередині протоколу.

Головна відмінність від старої системи: немає ні книги ордерів, ні центрального маркет-мейкера. Натомість DeFi-додатки використовують механізм автоматичних розрахунків ціни ( так звані АММ ) разом з пулами активів для здійснення миттєвих обмінів.

Завдяки цьому підходу відпадає необхідність у тривалому пошуку контрагента. Будь-хто може здійснити обмін, використовуючи кошти в пулі, а вартість кожного токена перераховується автоматично в залежності від поточного співвідношення активів.

Як ця система працює на практиці

Постачальники ліквідності: хто вони і чим займаються

Люди, які вносять свої кошти в пул, називають постачальниками ліквідності або LP. Зазвичай вони депонують дві різні валюти одночасно в рівній вартості — наприклад, ефір та стейблкойн.

В обмін система видає їм спеціальні «квитки» (LP-токени), що підтверджують їхню частку в загальному резерві. Кожного разу, коли хтось здійснює угоду в пулі, комісія (зазвичай від 0,01% до 1%) розподіляється між усіма постачальниками пропорційно їхнім часткам.

Це створює джерело пасивного заробітку. Більше того, ці LP-квитки можна використовувати в інших протоколах для отримання додаткових винагород (процес називають фармінгом доходності або видобутком ліквідності).

Автоматичні калькулятори вартості (АММ): як визначається ціна

АММ — це алгоритм у коді, який розраховує справедливу ціну токенів у пулі. Найбільш поширена формула виглядає так: