Основи торгівлі опціонами: розуміння значення та фактичної роботи опціонів

Основні моменти

• Опціонна торгівля надає трейдерам право, але не зобов'язує, купувати чи продавати активи (такі як криптовалюти та акції) за фіксованою ціною до певної дати.
• Більшість активності на ринку опціонів походить від купівлі та продажу опціонних контрактів, а не від реалізації прав на торгівлю активами.
• Американські опціони можуть бути реалізовані в будь-який час до дати закінчення, тоді як європейські опціони можуть бути реалізовані лише в день закінчення.
• Оволодіння правом покупки, правом продажу, премією, датою закінчення терміну та ціною виконання є основою для прийняття обґрунтованих торгових рішень.

Що таке опціонна торгівля

Суть опціонної торгівлі полягає в наданні учасникам ринку гнучкого механізму вибору. Трейдери та інвестори можуть отримати право купувати або продавати активи за заздалегідь визначеною ціною протягом певного терміну, але без зобов'язання здійснювати угоду.

Ця відокремленість прав та обов'язків є найбільшою унікальністю торгівлі опціонами. Уявіть собі сцену: ви переглядаєте інтерактивний роман, і на певному роздоріжжі історії вам потрібно зробити вибір, але ви не повинні приймати рішення негайно. Ви можете вставити закладку, продовжити читати, спостерігаючи за розвитком історії, а потім повернутися і прийняти рішення.

Логіка торгівлі опціонами саме така. Трейдери не зобов'язані негайно купувати або продавати активи, натомість вони можуть придбати опціонний контракт — що можна розглядати як “фінансову закладку” — для отримання права на торгівлю активами до дати закінчення терміну. Для отримання цього права трейдери повинні сплатити премію, яка дорівнює вартості закладки.

Цікаво, що самі опціонні контракти можуть бути предметом торгівлі. Як ви можете перепродати закладку іншому читачеві, трейдери можуть продати опціонні контракти іншим трейдерам до закінчення терміну. Таким чином, ви можете отримати прибуток від змін у вартості опціону, повністю не купуючи і не продаючи базовий актив.

Як і будь-який фінансовий інструмент, торгівля опціонами супроводжується ризиками. Дуже важливо зрозуміти механізм роботи опціонних контрактів перед початком торгівлі.

Складові опціонної торгівлі

Що таке опціон

Опціон — це контракт, який надає власнику право купувати або продавати актив за фіксованою ціною (яка називається ціною виконання) до певної дати (яка називається датою закінчення), але не зобов'язує його це робити.

Приклад з нерухомістю: припустимо, ви зацікавлені в певній нерухомості, але ще не готові до покупки. Ви домовляєтеся з продавцем про угоду опціону, отримуючи право купити цю нерухомість за узгодженою ціною в обумовлений термін. Для цього вам потрібно сплатити невідшкодовувану плату — премію за право.

Якщо ринкова вартість нерухомості зросте, ви можете виконати контракт і придбати за нижчою погодженою ціною, отримуючи прибуток. Якщо ринкова вартість знизиться, ви можете вирішити відмовитися від угоди, втративши лише премію.

Хоча ціна виконання фіксована, але сама вартість опціону постійно коливається. Вона залежить від ринкової ціни активу, залишкового часу до закінчення терміну дії, попиту на ринку та інших факторів. Якщо ціна активу зростає, вартість опціону також зростає, ви можете продати опціон і отримати прибуток, не купуючи актив.

Докладний опис опціонів на купівлю

Опціон на купівлю (Call Option) надає власнику право купити базовий актив за виконувальною ціною на дату закінчення або до неї. Чим більше зростає ринкова ціна активу, тим вищий потенціал прибутку від опціону на купівлю.

Якщо ви очікуєте, що ціна певного активу зросте, ви можете придбати опціон на купівлю. Коли ціна дійсно зростає, ви можете купити актив за ціною виконання, а потім продати його за вищою ринковою ціною, отримуючи прибуток.

Крім того, якщо вартість опціону на покупку зросте до закінчення терміну дії, ви також можете безпосередньо продати опціон для отримання прибутку, зовсім не обов'язково реалізувати це право. Таким чином, трейдери фактично торгують самим контрактом, а не базовим активом.

Пояснення опціонів на продаж

Опціон на продаж (Put Option) надає власникові право продати базовий актив заStrike Price на або до дати закінчення терміну. Якщо ви очікуєте, що ціна активу знизиться, купівля опціону на продаж буде корисною.

Коли ціна активу падає нижче ціни виконання, ви можете продати свої активи за вищою ціною виконання, отримуючи прибуток з різниці в ціні. Чим більше падає ціна активу, тим вищий потенційний дохід. Це також дозволяє вам викупити активи за нижчою ринковою ціною.

Подібно до опціонів на покупку, опціони на продаж також можуть бути продані до моменту їх закінчення. Якщо їхня вартість зростає, ви можете отримати прибуток, не здійснюючи це право. Саме тому більшість угод з опціонами фактично базуються на змінах вартості контракту, а не на поставці активів.

Тип основного активу

Опціонні контракти можуть бути пов'язані з різними типами активів:

• Криптовалюта: такі цифрові активи, як біткоїн (BTC), ефір (ETH), BNB та Tether (USDT) можуть використовуватися як базисні активи для опціонів.
• Акції: акції компаній, такі як Apple (AAPL), Microsoft (MSFT) та Amazon (AMZN)
• Індекс: такі як індекс S&P 500 та індекс NASDAQ 100
• Сировинні товари: дорогоцінні метали, нафта та інші товарні ресурси

Важливість торгівлі перед терміном

Ключовим моментом у торгівлі опціонами є те, що немає необхідності чекати дати закінчення, щоб отримати прибуток. Самі опціонні контракти постійно торгуються, їхня вартість змінюється в залежності від ринкових умов і часу до закінчення.

Це означає, що трейдери можуть купувати контракти опціонів, а потім продавати їх з прибутком або збитком. Насправді, більшість торгівлі опціонами відбувається саме таким чином — торгуючи правами на контракт, а не остаточною поставкою базового активу.

Ключові елементи опціонного контракту

дата закінчення

Дата закінчення - це конкретна дата, коли контракт опціонів втрачає свою силу. Після цієї дати контракт більше не є дійсним і не може бути виконаний. Дата закінчення опціону може варіюватися від кількох тижнів до кількох років.

Візьмемо для прикладу купівлю нерухомості, ви можете придбати опціон терміном на один місяць. Це означає, що у вас є місяць, щоб вирішити, чи купити нерухомість за ціною виконання.

ціна виконання

Ціна виконання – це узгоджена ціна, за якою власник опціону має право купити (колл-опціон) або продати (пут-опціон) базовий актив. Наприклад, якщо узгоджена з продавцем ціна виконання становить 300 000 доларів, це є ціною, яку ви повинні сплатити під час виконання опціону.

Незалежно від поточної ціни на ринку, ви маєте право укладати угоди за ціною, що була зафіксована в угоді, у встановлений термін. Взаємозв'язок між ціною виконання базового активу та спотовою ціною визначає внутрішню вартість опціонного контракту.

роялті

Премія — це плата, яку потрібно сплатити для купівлі опціонного контракту. Вона представляє собою витрати на право володіння — але без зобов'язання реалізувати — правом на купівлю або продаж базового активу.

Уявіть собі ситуацію з нерухомістю: припустімо, ви сплачуєте 5 000 доларів за опціон на нерухомість. Ця сума забезпечує вам право купити нерухомість за 300 000 доларів протягом узгодженого терміну.

Якщо ви врешті-решт вирішите не купувати, то ця сума в 5 000 доларів США не буде повернена.

Основні фактори, що впливають на ціну роялті, включають:

• Поточна ринкова ціна базового активу
• Волатильність цін активів (ступінь коливань)
• Рівень ціни виконання
• Тривалість часу до дати закінчення терміну

обсяг контракту

Зазвичай один контракт опціонів на акції відповідає 100 акціям базових акцій. Однак для опціонів, пов'язаних з індексами або криптовалютами, розмір контракту може варіюватися.

Отже, перед торгівлею уважно перевірте деталі контракту, щоб точно зрозуміти кількість базового активу, що береться до уваги.

Важливі терміни опціонної торгівлі

Класифікація статусу вартості

В грошах (In-The-Money, ITM), На гроші (At The Money, ATM) та Поза грошима (Out of The Money, OTM) ці три терміни описують зв'язок між ціною виконання та поточною ринковою ціною базового активу.

Ці категорії є важливими, оскільки вони не тільки вказують на те, чи варто використовувати опціон, але, що ще важливіше, вони впливають на вартість самого контракту на опціон.

Грецький ризиковий індикатор

У торгівлі опціонами грецькі літери є кількісними інструментами, які допомагають трейдерам зрозуміти, як різні фактори впливають на ціну опціонів. Кожна грецька літера представляє різну чутливість до ціни, що дозволяє трейдерам оцінювати потенційні ризики і приймати більш обґрунтовані рішення.

П'ять основних грецьких літер:

Різниця між американськими та європейськими опціонами

Значення торгівлі опціонами різниться на різних ринках. У цій статті основна увага приділяється торгівлі американськими опціонами, оскільки вони широко використовуються на американському ринку. Однак залежно від ринку ви також можете натрапити на європейські опціони.

Основна різниця між цими двома типами опціонів полягає в часі виконання:

• Американські опціони: можуть бути реалізовані в будь-який час до дати закінчення, надаючи власникам більшу гнучкість
• Європейські опціони: можуть бути реалізовані лише в день закінчення терміну, час реалізації більш обмежений

Типи опціонів на різних торгових платформах

Типи опціонів, що пропонуються на різних торгових платформах, відрізняються. Деякі платформи використовують європейську структуру опціонів, що означає, що власник опціону може здійснити його лише в момент закінчення терміну.

Однак, оскільки торгівля опціонами в основному зосереджується на купівлі та продажу контрактів, а не на їх виконанні, ця різниця головним чином впливає на спосіб розрахунку контрактів. На цих платформах опціони автоматично виконуються на момент закінчення терміну дії. Якщо опціон перебуває в грошах, володар отримає прибуток без необхідності активного виконання.

Цей тип опціонних контрактів зазвичай має грошові розрахунки, що означає, що сторони обмінюються теперішньою вартістю контракту, а не поставкою базового активу. Це спрощує процес торгівлі та уникає складності, пов'язаної з поставкою активів.

Підсумок

Торговля опціонами, особливо американськими опціонами, надає трейдерам і інвесторам гнучкий вибір купувати та продавати активи за фіксованою ціною до дати виконання. Відмовившись від зобов'язань щодо миттєвих угод, трейдери отримують більшу гнучкість під час участі у фінансових ринках.

Значення опціонної торгівлі не обмежується простим купівлею та продажем активів. Трейдери можуть торгувати самими опціонними контрактами, отримуючи прибуток від зміни вартості контракту, повністю не вдаючись до виконання прав на поставку активів.

Хоча це забезпечує значний потенціал прибутку, дуже важливо зрозуміти основні концепції, що стоять за опціонними контрактами, перед тим як торгувати. Оволодіння базовими концепціями допоможе трейдерам ефективніше управляти ризиками та використовувати можливості.

Розширене читання

• Грецькі літери в опціонній торгівлі
• Основи опціонних контрактів
• Посібник з управління ризиками для початківців