Як технологія AMM перетворює децентралізовану торгівлю

У традиційних фінансах маркетмейкери відіграють важливу роль, готові купувати або продавати активи за заявленими цінами, забезпечуючи ліквідність для акцій, валют і товарів. Однак світ блокчейн представив інший підхід: [Автоматичний маркетмейкер (AMM)]( замінює цю модель алгоритмічними протоколами, які усувають необхідність у посередниках.

Основний механізм за AMM

В основі, AMM є протоколом [децентралізованої біржі (DEX)](, який працює на простому, але потужному принципі: користувачі торгують безпосередньо з смарт-контрактами, а не з контрагентами. Замість традиційних маркетмейкерів, які визначають ціни, AMM використовує математичні формули для динамічного коригування цін активів на основі попиту та пропозиції в [лікудному пулі](.

Цей механізм ціноутворення працює шляхом підтримання балансу між двома або більше активами. Коли трейдери вносять один актив і знімають інший, співвідношення між ними змінюється, автоматично регулюючи обмінний курс. Це усуває тертя з біржової торгівлі між рівними партнерами, зберігаючи процес без довіри та без обслуговуючого управління.

Реальний AMM в дії

Припустимо, що ліквідний пул містить [DAI] і ETH. Якщо попит на DAI різко зростає і трейдери вносять великі суми ETH, щоб придбати DAI, виникає дисбаланс. Оскільки ETH накопичується в пулі, його відносна дефіцитність зменшується, що призводить до зниження його ціни відповідно. Це автоматичне коригування ціни відбувається миттєво через формулу AMM, без будь-якого ручного втручання.

Щоб забезпечити відповідність цін загальним ринковим умовам, більшість AMM інтегрують [price oracles](, які отримують дані в реальному часі з централізованих бірж. Коли виникають розбіжності між ціною AMM і ринковою ціною на централізованій платформі, арбітражники втручаються, щоб отримати прибуток від різниці — процес, який допомагає підтримувати точність цін на ринках.

AMM проти традиційних ордерних книг

Різниця між AMM та [order book model]( системами є фундаментальною. Традиційні ордерні книги покладаються на те, що покупці та продавці встановлюють власні ціни, що сприяє виявленню цін через людські переговори. AMM, навпаки, усувають цей процес шляхом використання заздалегідь визначених алгоритмів для встановлення цін, які базуються виключно на доступності ліквідності.

Цей підхід сприяв прийняттю AMM завдяки трьом ключовим перевагам: простій механіці, яка не вимагає матчити покупців з продавцями, нижчим комісійним в порівнянні з традиційною інфраструктурою маркетмейкінгу та зручному користувацькому досвіду, який робить торгівлю доступною для будь-кого з гаманцем.

Досліджуйте більше: [Посібник для початківців з децентралізованих фінансів (DeFi(])