Чому інвесторам потрібно розуміти Білу книгу: еволюція від Біткойна до Ethereum

Спочатку читайте Білу книгу, а потім інвестуйте в проекти шифрування — це обов'язковий курс для входження в криптосвіт.

Біла книга вирішує твої інвестиційні успіхи та невдачі

Будь-який проект у сфері шифрування може досягти успіху, в першу чергу, залежить від якості написання його Білої книги. У 2008 році Сатоші Накамото опублікував “Біткоїн: однорангову електронну грошову систему”, яка всього за кілька сторінок змінила фінансовий світ. Ця Біла книга не лише пояснює мету біткоїна — “повністю однорангова електронна валюта може здійснювати онлайн-платежі без необхідності звертатися до фінансових установ” — але й, що важливіше, пояснює, як це здійснюється.

Так само, Віталік Бутерін у 2013-2014 роках опублікував білу книгу Ethereum, яка безпосередньо визначила цілу еру DeFi. Його основна ідея проста: якщо біткойн - це цифрові гроші, то Ethereum - це розподілений комп'ютер, здатний виконувати будь-яку програму. Ця ідея стала основою для смарт-контрактів, NFT, GameFi та ряду інших екосистем.

Різниця тут: хороша Біла книга може розповісти вам, що проект насправді робить, погана Біла книга лише змусить вас втратити гроші.

Що насправді написано в Білу книзі

Одна стандартна Біла книга про шифрування проект зазвичай містить такі елементи:

Цілі проекту та викладення проблеми Засновники проекту повинні чітко висловити: яку проблему ми вирішуємо? Які недоліки існуючих рішень? Чому наше рішення краще? Біткоїн відповідає на питання “як децентралізувати платежі”, а Ефір відповідає на питання “як будувати децентралізовані додатки”.

Принципи реалізації технологій Це ключ до розмежування серйозних проєктів та проєктів, що заробляють гроші. Біла книга повинна детально описувати використаний механізм консенсусу (PoW, PoS тощо), алгоритми шифрування, архітектуру мережі. Якщо в білому документі технічні деталі викладені нечітко, будьте обережні.

Економічна модель токенів (tokenomics) Включаючи загальний обсяг постачання, початковий розподіл, план розблокування, рівень інфляції, механізм знищення тощо. Це визначає довгострокову вартість монети. Розумно спроектована токеноміка заохочуватиме учасників вносити цінність, а не просто спекулювати.

Фон команди та структура управління Інвестори повинні знати, хто керує цим проєктом, який у них досвід. Децентралізовані проєкти також повинні пояснити модель управління — чи приймає рішення DAO, чи керує основна команда?

Продуктова дорожня карта Проект планує реалізувати які функції в який момент часу? Біла книга повинна представляти чіткий план розвитку, а не безкінечні обіцянки.

Будьте обережні з тими, хто малює великі пироги в Білій книзі

У 2017 році, під час буму ICO, тисячі проектів з'явилися, стверджуючи, що мають “революційні ідеї”. А що в результаті? Більшість проектів померли.

Проблема в тому: поріг для написання Білої книги занадто низький.

Будь-хто може використовувати вишукану мову, щоб описати ідеальне бачення, але його реалізація може бути далекою. Тому, коли ви читаєте Біла книга, звертайте увагу на три речі:

1. Чи є надмірні обіцянки — Якщо проект стверджує, що вирішує всі проблеми, змінює всю галузь, будьте обережні.
2. Чи достатньо технічних деталей — Хороша Біла книга глибоко обговорює деталі реалізації, погана Біла книга говорить лише про концепції.
3. Чи має команда виконавчу спроможність — дивіться, що вони робили раніше, а не що вони кажуть, що збираються зробити.

Біла книга як керівництво для ваших інвестиційних рішень

Відстеження виконання зобов'язань проекту Маючи Біла книга, ви маєте орієнтир. Можна регулярно перевіряти: чи просувається проєкт відповідно до дорожньої карти? Чи відповідає розподіл монет запланованому? Чи працює команда насправді, чи просто спілкується в соціальних мережах?

Оцінка довгострокової вартості Ринок шифрування переповнений короткостроковими спекуляціями, але Біла книга дозволяє вам побачити справжню ціннісну пропозицію проєкту. Хороша Біла книга допоможе вам зрозуміти: чому цей проєкт існує, чому потрібна ця блокчейн-технологія, чому ця монета має цінність.

Зменшити ризик бути обманутим У 2017 році під час буму ICO та наступних хвиль різних “нових концепцій” Біла книга є вашим щитом. Уважно вивчаючи Білу книгу, порівнюючи заяви проекту з фактичним прогресом, ви можете уникнути принаймні 70% сміття проектів.

Біла книга формату немає єдиного стандарту, але це не є виправданням

Не існує “офіційного” шаблону Білого документа. У деяких проєктів Білі книги складають лише 5 сторінок, у деяких - до 50 сторінок. Але це не означає, що якість не має стандартів.

Добра Біла книга повинна мати:

• Об'єктивно, інформаційно насичено, а не наповнено перебільшеннями
• Балансувати між поданням бачення проекту та технологічною реальністю
• Чітка логічна ланцюг: проблема → рішення → метод реалізації → модель монети

Погана Біла книга буде:

• Використання надмірно зобов'язуючої мови, обіцянки, що значно перевищують можливості.
• Технічні деталі неясні
• Надмірна упаковка, зневага до суті

Навчіться читати Біла книга на основі Bitcoin та Ethereum

Яскраві моменти Білої книги біткоїна: Лаконічно та зрозуміло. Сатоші Накамото в найменшій кількості слів пояснив найважливіше питання — як за допомогою розподіленої мережі вирішити “проблему подвійних витрат”. Він також детально пояснив, як механізм доказу роботи (PoW) забезпечує безпеку мережі. Кожна сторінка — це корисна інформація.

Основні моменти Білого документа Ethereum: Баланс між амбіціями та здійсненністю. Віталік не лише малює бачення універсальної обчислювальної платформи, але й пропонує конкретні технологічні рішення, такі як смарт-контракти та віртуальна машина. Він навіть відверто обговорює обмеження та компроміси у Білій книзі.

Спільні риси: Обидва зосереджені на ключових питаннях, обидва надають технічні деталі, обидва не роблять надмірних обіцянок.

Як інвестори повинні використовувати Біллу книгу

1. Спочатку прочитайте виконане резюме — швидко зрозумійте основну суть проєкту
2. Глибоке дослідження розділу токеноміки — це стосується довгострокової вартості монети
3. Перевірка технічної реалізації — визначення, чи має проект дійсно здатність до виконання.
4. Порівняння Білої книги з фактичним прогресом — перевірка кожні півроку, щоб побачити, чи виконується проект
5. Консультація з багатьма сторонами — не читайте лише офіційну Біла книга, але також звертайте увагу на відгуки спільноти та технічний аналіз

Останні поради

Біла книга є першим кроком до будь-якого шифрувального проекту. Вона відображає ступінь ретельності команди проекту, рівень технологій та чесність. Добре написана, змістовна Біла книга зазвичай передбачає надійний проект. І навпаки.

У 2024 році на ринку шифрування все ще з'являється безліч низькоякісних проектів. Але якщо ви звикнете читати Білі книги та навчитеся розрізняти розрив між обіцянками та реальністю, ви вже перевершили більшість роздрібних інвесторів. Починаючи з Білой книги Bitcoin та Ethereum, ви виявите, що справжні проекти, які змінюють фінанси, зазвичай від початку чітко формулюють свої цілі.