Пауел в кінці жовтня закликав зупинити зниження процентних ставок, але дані, що з'явилися місяць потому, дали йому потужний удар у відповідь. У листопаді було опубліковано дані про нові робочі місця — лише 64 тисячі нових робочих місць, тоді як ринок очікував, що їх буде щонайменше вдвічі більше. Рівень безробіття стрибнув до 4,6%, що є найвищим показником за чотири роки. Додатково, дані за жовтень були переглянуті вниз на 105 тисяч, і ця "комбінація ударів" повністю порушила ринок у його оцінках щодо наступних кроків Федеральної резервної системи (ФРС).

Кажучи прямо, Федеральна резервна система (ФРС) зараз опинилася в двозначній ситуації. З одного боку, ринок праці явно слабшає, з іншого боку, інфляцію потрібно знижувати. Пауел раніше наполягав на тому, щоб не знижувати процентні ставки, і його основне занепокоєння насправді дуже просте — інфляція все ще тримається на рівні 2.8%, що значно вище цільового показника в 2%. Це число основних особистих витрат на споживання (PCE) є для нього важливим бар'єром. У грудні Федеральна резервна система (ФРС), хоча й знизила ставки один раз, знизивши фондову процентну ставку до 3.5%-3.75%, але Пауел одразу ж охолодив ситуацію, зазначивши, що тарифи можуть створити постійний тиск на інфляцію, натякаючи, що не варто очікувати швидкого пом'якшення грошово-кредитної політики.

Цікаво, що всередині Федеральної резервної системи (ФРС) також є розбіжності. Серед 12 голосуючих членів 3 проголосували проти, з яких двоє навіть виступили за те, щоб зараз утриматися і не змінювати процентні ставки. Ця розбіжність насправді відображає справжнє занепокоєння керівництва — чи варто турбуватися про дані зайнятості, чи продовжувати тримати лінію на боротьбу з інфляцією? Відповідь, очевидно, не така проста.