GDX проти SIL: Який ETF на коштовні метали краще позиціонує вас для експозиції в майнінгу?

Розуміння ваших Опцій у сфері Майнінгу металів

Сектор дорогоцінних металів знову привернув увагу інвесторів, оскільки як золото, так і срібло демонструють вражаючі прибутки. Два біржові інвестиційні фонди домінують у цій сфері: VanEck Gold Miners ETF (NYSEMKT:GDX) та Global X - Silver Miners ETF (NYSEMKT:SIL). Хоча обидва відстежують гірничодобувні компанії в індустрії дорогоцінних металів, їх стратегічний фокус і конструкція портфеля суттєво відрізняються, що робить вибір залежним від ваших інвестиційних цілей і толерантності до ризику.

Склад портфеля: де найбільше відрізняються кошти

Диверсифікований підхід GDX до Майнінгу

Пропозиція VanEck забезпечує широкий доступ до ландшафту золотого майнінгу, утримуючи 56 компаній з 18-річним досвідом роботи. Фонд акцентує увагу на великих операторах, з трьома основними позиціями: Agnico Eagle Mines Ltd (NYSE:AEM), Newmont Corp (NYSE:NEM) та Barrick Mining Corp (NYSE:B). Така структура забезпечує інвесторам доступ до встановлених, глобально розподілених гірничих операцій. 100% розподіл на основні матеріали забезпечує чистий доступ до видобутку благородних металів без розмивання сектора.

Концентрована увага SIL на сріблі

На відміну від цього, транспортний засіб Global X звужує свій об'єктив до майнерів, які спеціалізуються на сріблі, утримуючи 39 компаній. Портфель концентрується більш інтенсивно, з Wheaton Precious (NYSE:WPM), Pan American Silver Corp (NYSE:PAAS) та Coeur Mining Inc (NYSE:CDE), які представляють значні ваги. Ця структура спеціально орієнтована на інвесторів, які вірять у специфічну цінність срібла як промислового товару та засобу збереження вартості.

Фінансові метрики: Витрати, Розмір та Генерація Доходу

Щодо коефіцієнта витрат, GDX випереджає з 0.51% щорічно, у порівнянні з 0.65% у SIL—скромна, але суттєва різниця, яка накопичується протягом десятиліть. Різниця в управлінні активами є ще більш вражаючою: GDX управляє $25.7 мільярдами в порівнянні з $4.6 мільярдами у SIL, що свідчить про більшу ліквідність та інституційну адопцію.

Генерація доходу розповідає іншу історію. SIL забезпечує дохідність дивідендів 1,08% у порівнянні з 0,5% GDX, що вигідно тим, хто шукає регулярні грошові виплати. Обидва фонди продемонстрували ідентичні річні доходи у 151% до середини грудня 2025 року, що свідчить про синхронізовану силу у ралі дорогоцінних металів.

Витрати з урахуванням ризику: Історичні доходи та волатильність

Оглядаючись назад на п'ять років, можна виявити важливі відмінності. GDX зазнав максимального зниження на -49,79%, тоді як SIL зазнав ще більшого зниження на -56,79% від піку до низини. Ця різниця в 7 процентних пунктів відображає підвищену волатильність, властиву акціям срібних копалень в порівнянні з їх золотими аналогами.

Ефект складних відсотків стає очевидним при аналізі накопичення багатства: $1,000, інвестовані в GDX п'ять років тому, зросли б до $2,379, перевищивши $1,857 SIL — перевага в 28%. Ця перевага виникає з нижчого профілю волатильності GDX та більш стійкого позиціонування великих компаній під час періодів ринкового стресу.

Обидва фонди демонструють бета-значення нижче ринку (0.87 та 0.90 відповідно), що вказує на те, що вони посилюють цикли дорогоцінних металів, водночас опираючись коливанням ширшого фондового ринку.

Чому ринки металів прокидаються

Срібло нещодавно досягло рекордних цін, тоді як золото зберігає свою висхідну траєкторію, оскільки ринкові настрої змінюються від наративу штучного інтелекту, який домінував у результатах акцій. Це відхилення має значення: срібло функціонує як промисловий метал і грошовий засіб зберігання вартості, створюючи подвійні драйвери попиту. Золото, хоча і має обмежене промислове застосування, зміцнюється під час економічної невизначеності і слугує захистом від інфляції.

Ці якості пояснюють, чому акції майнінгу дорогоцінних металів значно перевищили S&P 500 за останні 12 місяців. Інвестори, які переглядають свої хеджі від інфляції та шукають диверсифікацію портфеля, переорієнтували капітал у цей сектор.

Критичні міркування для інвестування зосередженого на Майнінгу

Слід підкреслити, що як GDX, так і SIL представляють експозицію до акцій гірничодобувних компаній, а не безпосередню власність на метали. Акції гірничодобувних компаній несуть операційні ризики, які відрізняються від самих цін на сировину—витрати на розробку, операційна неефективність, геополітичні міркування та якість фінансового управління всі впливають на результати незалежно від базових оцінок золота або срібла.

Ця структурна реальність означає, що навіть під час сприятливих умов цін на метали окремі компанії з видобутку можуть демонструвати погані результати через проблеми з виконанням або несприятливу вартісну динаміку.

Вибір

Для інвесторів, які надають пріоритет економічній ефективності, ліквідності та зменшенню волатильності, більша база активів GDX, нижчий коефіцієнт витрат та кращі п'ятирічні ризиковані кориговані доходи представляють переконливий випадок. Диверсифікація фонду з 56 компаній зменшує специфічний ризик окремих компаній, зберігаючи при цьому чисту експозицію на видобуток дорогоцінних металів.

SIL приваблює інвесторів з конкретними переконаннями щодо вищого потенціалу зростання срібла або тих, хто шукає вищі дивідендні доходи. Концентрований підхід фонду посилює як зростання, так і падіння, що підходить для інвесторів, які комфортно почуваються з посиленою волатильністю в обмін на потенційно значні прибутки під час ралі срібла.

Основні визначення

ETF (Фонд, що торгується на біржі): Інвестиційні інструменти, що торгуються на публічних біржах, які містять різноманітні активи, зазвичай акції або облігації, пропонуючи однотикерне експонування до широких або вузьких сегментів ринку.

Витратний коефіцієнт: Відсоток активів, що щорічно вираховується для покриття операцій фонду, що безпосередньо впливає на довгострокові доходи через ефект складних відсотків.

Активи під управлінням (AUM): Зведена ринкова вартість усіх інвестицій, що контролюються фондом, що відображає довіру інвесторів та ліквідність торгів.

Диверсифікація: Стратегія побудови портфеля, що полягає в розподілі капіталу між кількома активами для зменшення ризику концентрації та волатильності.

Дивіддна дохідність: Щорічні виплати, виражені у відсотках від поточної ціни акцій, що забезпечують дохідні повернення незалежно від зростання вартості акцій.

Бета: Статистичний показник, що кількісно оцінює чутливість ціни інвестиції відносно ринкових індексів, де 1.0 представляє ідентичну кореляцію з ринком.

Максимальне просідання: Найбільше кумулятивне відсоткове зниження від піку портфеля до наступного впадини, що вказує на сценарії найгірших втрат.

Класифікація з великим капіталом: Публічно торговані компанії з ринковою капіталізацією, що перевищує $10 мільярд, зазвичай пропонують більшу ліквідність та участь установ.

Сектор: Економічно згруповані галузі в ринках, з видобутком дорогоцінних металів, що становить частину більшого сектору основних матеріалів.

Чистий інвестиційний проект: Фонди або компанії, що надають єдине індустріальне або товарне експозицію без диверсифікації в несуміжних секторах.

Ризиковані доходи: Показники ефективності, які оцінюють інвестиційні вигоди відносно перенесеної волатильності, а не лише абсолютні показники доходу.