Звіт по CPI за листопад демонструє менші, ніж очікувалося, сигнали інфляції

Найбільш очікуване випускання економічного календаря цього тижня принесло полегшення спостерігачам ринку: Індекс споживчих цін (CPI) за листопад виявився значно нижчим за консенсус-прогнози. Як загальний, так і базовий рівень інфляції — який виключає волатильні товари — зріс лише на +0,2% в порівнянні з попереднім місяцем, що не досягло прогнозів економістів на рівні +0,3%, яких вони очікували з вересня. (Примітка: Дані по CPI за жовтень не були оприлюднені.)

Загальний показник Річна інфляція виявився ще більш вражаючим, склавши +2.7% порівняно з очікуваним консенсусом +3.1%. Це перший випадок, коли місячний CPI знизився з квітня, коли інфляція становила 4.5-річний мінімум +2.3%. Річний показник основного CPI також здивував зниженням, склавши +2.6% у порівнянні з очікуваннями +3.0%.

Розглядаючи складові: ціни на енергію зросли на +1,1% за два місяці — сприятлива новина, враховуючи, що останні енергетичні тенденції знижуються, що готує наступний випуск CPI до ще м'якших показників. Витрати на їжу зросли лише на +0,1%, тоді як витрати на житло підвищилися на +0,2%, обидва є бажаними сигналами для тих, хто стежить за дезінфляційною динамікою. Вторинні категорії, включаючи проживання, відпочинок і одяг, усі знизилися в ціні протягом цього періоду.

Ринок праці зберігає стабільність серед економічної невизначеності

Доповнюючи сприятливу картину інфляції, дані Тижневих заявок на допомогу по безробіттю надійшли конструктивно. Початкові заявки знизилися до 224 000 за попередній тиждень, що є суттєвим зниженням з перерахованих раніше 237 000. Чотиритижневий середній показник тепер становить розумні 217 000, підтриманий зниженням нижче 200 000 два тижні тому.

Продовжуючі вимоги зросли до 1,897 мільйона з переглянутого вниз показника 1,830 мільйона, що відображає суттєвий -100,000 зміщення в довгостроковій безробітті протягом одного місяця. Це представляє собою значне покращення після 28 послідовних тижнів, витрачених на рівні 1,9 мільйона або вище (, при цьому жодного разу не перевищуючи 2 мільйони, що могло б спонукати до перегляду сили праці ). Утримання рівнів нижче 1,9 мільйона продовжує малювати оптимістичний фон для показників зайнятості.

Очевидна напруга між м'якими місячними даними про найм та стабільними заявками на безробіття свідчить про динаміку ринку праці “ні найму, ні звільнення” — що відображає справжню невизначеність щодо економічної траєкторії на 2026 рік. Учасники ринку очікують, що трудові показники, імовірно, залишаться в межах до тих пір, поки не з'явиться ясність щодо того, чи розшириться економіка, чи скоротиться.

Ф'ючерси на акції зростають на фоні м'якої інфляції та стабільної ситуації з зайнятістю

Акції з ентузіазмом відреагували на цей сприятливий потік даних. Ф'ючерси індексів на ринку перед відкриттям продовжили зростати з уже підвищених рівнів серед основних бенчмарків. Dow зріс з +100 пунктів до +215 пунктів після публікації; S&P 500 піднявся з +41 до +53; а Nasdaq стрибнув з +280 до +344 пунктів. Доходність казначейських облігацій незначно зменшилася, з 10-річними, що становлять +4.12%, та 2-річними на +3.46%.

Ця позитивна технічна установка з'явилася після тижня зниження тиску на основні фондові індекси, надаючи значний імпульс перед торговим днем. За відсутності несподіваних подій, сьогоднішні показники інфляції та зайнятості, ймовірно, підтримають тиск зростання на оцінки акцій.