5x ETF Гра: Розуміння екстремального важеля на сьогоднішніх волатильних ринках

Фінансова сфера тільки що змінилася. На початку цього місяця Volatility Shares Trust подав заявки до SEC на 27 нових важелів, включаючи те, що стане першим у світі 5x ETF, доступним для трейдерів США — крок, який може однаково посилити як прибутки, так і руйнування.

Чому важливий час: Волатильність ринку та кредитні продукти

Подача не могла прийти в більш драматичний момент. Жовтень став свідком екстремальних коливань на ринку, при цьому Індекс волатильності CBOE (VIX) злетів більше ніж на 55% з 1 по 16 жовтня, перш ніж відкотитися більш ніж на 26%. Ці дикі коливання демонструють обидва боки меча, якими є важелі.

Розгляньте недавній випадок: аналіз JPMorgan виявив, що приблизно $26 мільярд у ліквідаціях з використанням кредитного ETF 10 жовтня посилив спад ринку під час відновлених торгових напружень. Це не було збігом — це була неминуча наслідок того, як ці продукти функціонують, коли умови стають несприятливими.

Як важільні ETF стали невід'ємною частиною ринку

З 2006 року, коли ProShares представила перші 2x довгі ETF, індустрія вибухнула. Сьогодні приблизно 900 важелевих продуктів торгуються на біржах США. Незважаючи на те, що вони складають лише 1% з $12 трильйона активів ETF під управлінням, ці інструменти становлять 33% усіх нових ETF, що відображає їх магнітну привабливість для активних трейдерів.

Прогресія розповідає історію: 2x експозиція еволюціонувала в 3x різновиди та одноакційні кредитні інструменти. Тепер з'являється 5x — квантовий стрибок, який дозволить трейдерам захопити п'ятикратний рух акцій за день.

Запропонований портфель ETF 5x: Технології та цифрові активи в центрі уваги

Файл подання SEC компанії Volatility Shares описує експозицію до відомих технологічних компаній. NVIDIA, Tesla та Amazon будуть основою пропозицій. Поряд з цими гігантами, у заявці також згадується про компанії, що зосереджені на ШІ, такі як Palantir, та виробника напівпровідників Advanced Micro Devices.

Подання виходить за межі традиційних технологій. Coinbase Global отримає 5-кратні опціони з важелем, пропонуючи збільшене експонування на ринках криптовалют. Мабуть, найцікавіше, що MicroStrategy—яка має біткоїн-скарбницю, що перевищує $33 мільярд—побачить важільні продукти, адаптовані до її акцій. Інвестори в золото також не залишаться без уваги; запропонований 3-кратний ETF на SPDR Gold Shares прагне отримати регуляторний дозвіл.

Пастка волатильності: Чому таймінг - це все

Ось де складність зустрічається з небезпекою. Більшість звичайних інвесторів неправильно розуміють, як насправді працюють важелі ETF. Ці фонди щоденно скидають своє експозицію, щоб підтримувати свої коефіцієнти важелів. Це щоденне перерозподілення створює приховану вартість, звану волатильністю.

Думайте про це так: ETF з важелем не відстежує кумулятивні доходи протягом тижнів або місяців. Він ізолює продуктивність на окремі торгові сесії. У нестабільних ринках — саме в таких умовах трейдери використовують важіль — цей механізм щоденного скидання накопичує збитки швидше, ніж інвестори зазвичай очікують. Акція, яка коливається, але закінчує без змін, все ще може виснажити позицію ETF з важелем 5x.

Питання затвердження: Чи скаже SEC “Так”?

SEC в даний час залишається неактивною через призупинення роботи федерального уряду, залишаючи ці подання в невизначеності. Проте, спостерігачі за галуззю очікують на остаточне затвердження. Брайан Амур, директор з досліджень ETF у Morningstar, зазначив, що шанси на прийняття є високими, зауваживши, що “це перевіряє межі більш прихильної політики SEC під новою адміністрацією.”

Volatility Shares запропонувала дату набрання чинності через 75 днів після подання, що означає, що впровадження може відбутися відносно швидко, як тільки регуляторна машина знову запуститься.

Попереджувальна історія для роздрібних інвесторів

Історія пропонує незручні уроки. Епоха пандемії стала свідком бурхливого ентузіазму роздрібної торгівлі до криптовалют та мемних акцій. Багато недостатньо освічених учасників дізналися жорстокі істини, коли ці ставки зазнали краху — збитки, які вони досі несуть. Тепер уявіть собі, що ці ж самі збитки помножені в п'ять разів.

Левериджовані ETF виконують законні цілі для досвідчених, короткострокових трейдерів. А для всіх інших? Застосовується крайня обережність. Це не інструменти для купівлі та утримання. Вони не є засобами для накопичення багатства. Це точні інструменти для захоплення одноденних рухів, не більше.

Розуміння вашої фактичної толерантності до ризику означає більше, ніж просто кивати на відмови. Це означає чесну самооцінку того, чи можете ви витримати втрату свого капіталу за години, а не роки. Перед потенційним відкриттям ринку 5x ETF ця рефлексія стає необхідною.