Прогноз курсу ієни: очікування підвищення облікової ставки центральним банком підвищують курс, чи є перспектива на кінець року?

Звуження різниці у відсоткових ставках між США та Японією викликає ланцюгову реакцію

Долар/ієна нещодавно зазнав значної корекції, на початку грудня опустившись нижче позначки 155 до рівня 154.66, досягнувши нового двотижневого мінімуму. За цим відкатом стоїть кардинальна зміна ринкових очікувань — ставки ФРС у грудні зросли до майже 90%, водночас ймовірність підвищення ставки Банку Японії також швидко зростає.

Постійне звуження різниці у відсоткових ставках між США та Японією руйнує традиційний арбітражний режим. Інвестори довгий час позичали низькодоходний ієну для купівлі високодоходних активів у доларах, отримуючи прибуток від різниці у ставках. Тепер ця стратегія значно втрачає привабливість, і позиції “позичати ієну для купівлі долара” стикаються з новим раундом масових закриттів, що створює тиск на зростання курсу ієни.

Японський центральний банк підсилює ринкові очікування своїми сигналами

Недавні заяви голови Банку Японії Уеди Казуо стали точкою перелому в ринковій ситуації. Він заявив, що ретельно зважить плюси і мінуси підвищення ставки у грудні і прийме рішення відповідно. Ці слова були сприйняті ринком як найочевидніший сигнал про можливе посилення монетарної політики, що миттєво змінило уявлення про напрямок політики ЦБ.

Дані свідчать, що ймовірність підвищення ставки Банку Японії у грудні вже перевищила 80%. Економісти з французького банку Паріба вважають, що слова Уеди фактично є попереднім сигналом про рішення щодо підвищення ставки. Також такі великі фінансові інститути, як Barclays і JPMorgan, перенесли терміни підвищення ставки з січня наступного року на цей місяць.

Проте існують і інші думки. Goldman Sachs залишає за собою обережний погляд, вважаючи, що ЦБ може чекати додаткових даних щодо зарплат у бізнес-секторі для підтримки рішення, і підвищення ставки у січні наступного року залишається цілком можливим.

Прогноз курсу ієни: можливе подальше зростання на початку 2026 року

Багато аналітиків вважають, що з посиленням очікувань щодо підвищення ставок тренд на зростання курсу ієни може продовжитися. Аналізатор Mitsubishi UFJ Financial Group Лі Хардман прогнозує, що до початку 2026 року курс долара до ієни (USD/JPY) може знизитися ще до близько 150.

Цей прогноз базується на двох логіках: по-перше, реальні кроки Банку Японії щодо підвищення ставок ще більше звузять різницю у відсоткових ставках між США та Японією; по-друге, хвиля закриття арбітражних позицій буде й далі сприяти зростанню попиту на ієну. Однак рух курсу залишається залежним від політики ФРС, економічних даних Японії та інших змінних факторів.