Еволюція цін на золото за півстоліття｜від 35 доларів до 4300 доларів, чи зможе наступні 50 років продовжити стрімке зростання?

Золото з давніх-давен є символом багатства. Висока щільність, сильна пластичність і легкість збереження роблять його ідеальним для обігу та торгівлі, а також використовують як промисловий матеріал і прикраси. За останні 50 років, зміни цін на золото хоча й були непередбачуваними, але загальна тенденція явно спрямована вгору — особливо з 2025 року, коли ціна на золото неодноразово оновлювала історичні рекорди. Чи може цей півстолітній цикл зростання продовжитися в наступну епоху? Як прогнозувати майбутню ціну на золото? Чи краще його тримати довгостроково чи використовувати для короткострокових операцій? Сьогодні відповідаємо на ці питання.

Від 35 доларів до 4300 доларів: 50 років зростання у 120 разів

Початкова точка для історії цін на золото — 1971 рік. Того року 15 серпня президент США Ніксон оголосив про відмову долара від прив’язки до золота, офіційно завершивши систему Бреттон-Вудса. У рамках цієї системи ціна за унцію золота була зафіксована на рівні 35 доларів, а долар фактично слугував як підтвердження вартості золота.

Після від’єднання ціна на золото почала коливатися протягом понад 50 років. Від 35 доларів за унцію у 1971 році до понад 3700 доларів у першій половині 2025 року, а в жовтні — до історичного максимуму у 4300 доларів за унцію, — ціна зросла більш ніж у 120 разів. Лише у 2024 році приріст склав понад 104% — що свідчить про надзвичайну динаміку цін за останні два роки.

Чотири великі цикли за півстоліття

Перша хвиля: швидке відновлення після від’єднання (1970—1975)

Після від’єднання долара від золота, міжнародне золото зросло з 35 до 183 доларів, збільшившись більш ніж у 4 рази, за 5 років.

Перший етап зростання був викликаний недовір’ям до долара після від’єднання. Колись долар був еквівалентом золота, але тепер він не підтверджував свою цінність, і населення почало купувати золото для захисту від інфляції. Потім, через нафтову кризу, уряд США почав друкувати більше грошей для купівлі нафти, що сприяло другому витку зростання. Однак, коли нафтовий шок минув, довіра до долара відновилася, і ціна на золото знову опустилася до близько 100 доларів.

Друга хвиля: зростання під впливом геополітичної нестабільності (1976—1980)

Ціна зросла з 104 до 850 доларів, збільшившись більш ніж у 8 разів, за приблизно 3 роки.

Цей сплеск був викликаний другою нафтовою кризою в Близькому Сході та глобальною напруженістю. Важливі події — захоплення заручників у Ірані, вторгнення СРСР в Афганістан — спричинили економічний спад і зростання інфляції у західних країнах, що зробило золото популярним захисним активом. Але з часом, коли нафтовий шок минув і Радянський Союз розпався, ціна на золото почала знижуватися і коливалася між 200 і 300 доларами протягом наступних 20 років.

Третя хвиля: довгий бичий тренд під час антитерористичних кампаній (2001—2011)

Ціна зросла з 260 до 1921 долара, збільшившись більш ніж у 7 разів, протягом 10 років.

Події 11 вересня 2001 року змінили глобальну безпеку. США розпочали десятирічну глобальну кампанію проти тероризму. Для фінансування військових операцій знизили ставки і залучили позики, що сприяло буму на ринку нерухомості, але згодом, через кризу 2008 року, довелося підвищити ставки. Федеральна резервна система запустила кілька раундів кількісного пом’якшення (QE), і золото почало довгостроковий тренд зростання. У 2011 році, під час кризи євро, ціна досягла історичного максимуму у 1921 доларів за унцію. Після цього, під впливом інтервенцій ЄС і міжнародних організацій, ціна стабілізувалася біля 1000 доларів.

Четверта хвиля: нові рекорди на тлі багатьох ризиків (з 2015 року і до сьогодні)

За останнє десятиліття ціна зросла з 1060 до близько 4300 доларів. Це зростання було викликане різноманітними факторами: негативною політикою Японії та Європи щодо від’ємних ставок, глобальним рухом за дездоларизацію, друком другого етапу QE у США у 2020 році, конфліктом Росії та України у 2022, напруженістю на Близькому Сході у 2023 — кожен з цих факторів підсилював привабливість золота як активу-укриття.

Особливо вражаючими є показники 2024—2025 років. У 2024 році ціна вже почала зростати активно і до кінця року перевищила 2800 доларів; на початку 2025-го знову активізувалися конфлікти на Близькому Сході, з’явилися нові ризики у російсько-українському конфлікті, зміни у торговій політиці США, коливання світових фондових ринків і слабкий долар — усе це сприяло новим рекордам цін.

Чи справді золото — хороші інвестиції? Як порівнювати з іншими активами

Це питання залежить від того, з чим порівнювати і за який період.

За період з 1971 по 2025 рік:

• ціна на золото зросла у 120 разів
• індекс Доу-Джонса — з приблизно 900 до 46000 пунктів, тобто у близько 51 раз

Здається, золото виграє. На початку 2025 року до жовтня ціна зросла з 2690 до 4200 доларів, що понад 56%.

Але є важливий момент: зміни цін на золото по роках не є рівномірними. У період 1980—2000 років ціна залишалася між 200 і 300 доларами, і вкладення тоді не давало прибутку. Чи можливо чекати кілька десятиліть?

Тому золото — чудовий інструмент для торгівлі, але воно краще працює при активних коливаннях цін і не підходить для довгострокового тримання без змін.

Ще один аспект: як природний ресурс, золото з часом стає важчим для видобутку, і витрати на його добування зростають. Це означає, що навіть при падінні цін, мінімальні рівні з часом підвищуються. Тобто інвестувати у золото не потрібно боятися різких спадів — кожен новий цикл закінчується на більш високій ціновій позначці.

Порівняння з акціями і облігаціями: трикутний аналіз

Три класи активів мають різні механізми доходу:

• Золото: прибуток — різниця у ціні, без відсотків, головне — вміння вчасно входити і виходити
• Облігації: доход — від купонів і погашення, потрібно слідкувати за політикою ФРС і рівнем безризикових ставок
• Акції: доход — від зростання компаній, важливо обирати якісні компанії і тримати їх довго

З точки зору складності інвестування: облігації — найпростіше, золото — посередині, акції — найскладніше.

З точки зору доходності: за останні 50 років золото показало найкращі результати, але за останні 30 років прибутковість акцій була вищою, далі йдуть золото і облігації.

Золота стратегія інвестування — «у періоди економічного зростання — акції, у періоди рецесії — золото». Більш надійно — диверсифікувати активи відповідно до рівня ризику, розподіляючи їх між акціями, облігаціями і золотом.

При зростанні економіки компанії отримують прибутки і зростають у ціні, тоді як золото і облігації стають менш привабливими. У періоди спаду — навпаки, золото і облігації зберігають цінність і забезпечують стабільність.

Види інвестицій у золото

1. Фізичне золото

Прямий купівля золотих злитків або монет. Плюси — зручність збереження і носіння, мінуси — низька ліквідність.

2. Золотовалютний рахунок

Подібно до депозиту у валюті. Купівля і зберігання у банку, можливість зняти фізичне золото. Плюси — зручність, мінуси — безвідсотковий, великі спреди, підходить для довгострокового тримання.

3. Золоті ETF

Похоже на рахунок, але з більшою ліквідністю. Володіння ETF — це фактично володіння певною кількістю унцій золота, але за управлінські збори. При стабільній ціні їх вартість може повільно знижуватися через комісії.

4. Ф’ючерси і CFD (контракти на різницю)

Найпопулярніший інструмент для роздрібних інвесторів. Плюси — можливість використання кредитного плеча, торгівля на підвищення і пониження. Обидва — на маржі, з низькими витратами. Особливо CFD — гнучкий і з високою ефективністю капіталу, підходить для короткострокових операцій.

CFD мають ще перевагу — торгівля цілодобова (24/7), невеликий стартовий капітал, швидка реакція — ідеально для дрібних інвесторів і трейдерів.

Який би спосіб не обрав інвестор, ключовий закон історичних цін — це: швидке зростання, різке падіння, стабілізація і знову зростання. Вміючи ловити ці коливання, можна отримати доходи, що перевищують прибутки від облігацій і акцій.