Фонд (Trust) — що це таке і чому він відрізняється від REIT

Фондовий траст (Trust) - інструмент управління активами, який ви повинні знати

Фондовий траст — це юридичний інструмент для управління та адміністрування активів, з керівником (Trustee), який призначений для догляду за активами засновника та виплати доходу від управління відповідно до визначених умов.

Важливість фондового трасту полягає в тому, що він дозволяє здійснювати виплату доходу від активів третім особам. Однак, не обов’язково передавати право власності на активи цій особі, достатньо дотримуватися умов управління, зазначених у договорі. Активи, які можна управляти через фондовий траст, дуже різноманітні — від капіталу, нерухомості, акцій, облігацій, бізнесів, мистецтва до інших активів, що генерують дохід.

Історія та походження фондового трасту

Ідея фондового трасту — це давня концепція, яка сягає часів Римської імперії. Спочатку він використовувався для управління заповітами та спадщиною. У середньовічній Англії дворяни, що йшли на війну, передавали землю довіреним особам для захисту інтересів і передачі їх родинам. З часом траст почав застосовуватися для інвестицій та управління активами у різних формах.

Переваги використання фондового трасту

Використання фондового трасту має кілька переваг:

Гнучкість у управлінні — оскільки фондовий траст створюється за договором між сторонами, він має високу гнучкість у створенні та зміні умов. На відміну від фондів, які потребують реєстрації та дозволів від органів.

Відповідність цілям засновника — управління має відповідати чітким намірам засновника, що забезпечує відповідність активів його реальним бажанням.

Податкові переваги — створення фондового трасту не вважається передачею активів третім особам, а лише наданням вигод, що може мати податкові наслідки відповідно до законодавства країни.

Захист у кризових ситуаціях — відкличний фондовий траст дозволяє іншим управляти активами у разі хвороби або неспроможності власника, а при відновленні здатності — відкликати його та управляти самостійно.

Види існуючих фондових трастів

Відкличний (Revocable Trust) та необоротний (Irrevocable Trust)

Крім класифікації за можливістю відкликання, існують й інші типи трастів, наприклад: траст для захисту активів (Asset Protection Trust), сліпий траст (Blind Trust), благодійний траст (Charitable Trust), поколінський траст (Generation-Skipping Trust), траст для податкових цілей (Grantor Retained Annuity Trust), управління нерухомістю (Land or Real Estate Trust), шлюбний траст (Marital Trust), та трасти для особливих потреб (Special Needs Trust) тощо.

Зацікавлені особи у створенні фондового трасту — 3 основні групи

1. Засновник або власник активів (Settlor)

Це особа, яка є власником активів і ухвалює рішення про створення трасту. Після укладення договору засновник зберігає право власності на активи, але не може безпосередньо використовувати або здійснювати операції з активами, переданими до трасту.

2. Управитель активів або трастовий менеджер (Trustee)

Трастовий менеджер відповідає за управління активами відповідно до умов договору. Він не має права на отримання доходу, але може отримувати плату за обслуговування та управління активами.

3. Бенефіціар (Beneficiary)

Це особа, яка отримує вигоди від управління трастом. Бенефіціар має право вимагати компенсацію у разі неправильного управління трастовим менеджером і може повернути активи.

Основні компоненти створення фондового трасту — 3 елементи

Щоб створити повноцінний траст, потрібно врахувати 3 компоненти:

Чіткість намірів (Certainty of Word) — має бути чіткий договір про створення трасту між засновником і менеджером, у якому ясно викладені наміри обох сторін.

Чіткість активів (Certainty of Subject Matter) — має бути визначений конкретний та існуючий актив, що має потенціал для управління та отримання вигод.

Чіткість бенефіціарів (Certainty of Object) — має бути визначена особа, яка ще перебуває у живих і зможе отримати вигоди від трасту.

Порівняння фондового трасту з REIT та інвестиційним фондом

Фондовий траст vs REIT

Інвестиційний траст у нерухомість (REIT) — це один із видів фондового трасту, створений для управління доходами від нерухомості. Спільною рисою REIT і звичайного трасту є те, що обидва не мають юридичної особи і створюються за одним договором.

Фондовий траст vs інвестиційний фонд (Fund)

Інвестиційний фонд — це управління активами шляхом залучення коштів інвесторів відповідно до цілей фонду, з виплатою дивідендів. Відмінність у тому, що фонд має статус юридичної особи, а фондовий траст — ні. Також методи управління та інвестицій різняться.

Фондові трасти в Таїланді — доступні форми

В Таїланді Комітет з цінних паперів та бірж дозволяє створювати фондові трасти для залучення капіталу на фондовій біржі. Існує 2 основні форми:

Активний траст (Active Trust)

Створений для управління активами з метою отримання прибутку, наприклад, для інституційних інвесторів та великих інвесторів (II/HNW Trust Fund) або для інвестицій у нерухомість (REIT).

Пасивний траст (Passive Trust)

Створений для збереження активів з визначеними цілями, наприклад, для випуску та продажу акцій для керівництва та працівників (ESOP), для спільних проектів роботодавця та працівників (EJIP) або для створення резервних та цільових фондів для погашення боргових цінних паперів.

Зараз у Таїланді переважно створюють REIT, оскільки нерухомість легко підтвердити, що робить їх доступними навіть для новачків.

Підсумок

Фондовий траст — це інструмент управління активами з довгою історією та високою гнучкістю. Спочатку він використовувався для управління спадщиною, але сьогодні — для управління різноманітними активами. Якщо активи трасту — нерухомість, його називають трастом для інвестицій у нерухомість (REIT).

Розуміння фондового трасту важливе, оскільки він дозволяє інвесторам різного рівня легко отримати доступ до великих активів без необхідності великих початкових інвестицій. Завдяки професійному управлінню, фондовий траст стає ще одним привабливим варіантом для інвестицій для тайських інвесторів.