Як обчислити номінальну вартість акції: основний посібник для інвесторів

Номінальна вартість акції — один із найнеправильніше інтерпретованих понять на фінансових ринках. Багато інвесторів плутають її з ціною котирування або капіталізацією компанії, тоді як насправді це фундаментальні дані, що відображають внутрішню структуру статутного капіталу. Розуміння, що таке і як обчислити номінальну вартість акції, є ключовим для безпечної роботи на біржі.

Основні поняття: понад ціну

Коли компанія вирішує вийти на біржу або збільшити капітал, вона ділить свій початковий статутний капітал на рівні частки, звані акціями. Кожна з цих часток має початкову вартість: номінальну вартість. Це початкова точка будь-якої акції, перш ніж ринкові рухи змінять її ціну вгору або вниз.

Вкрай важливо розрізняти номінальну вартість і ринкову ціну. Перша — фіксована величина, встановлена у статутних документах компанії. Друга постійно коливається залежно від пропозиції, попиту та очікувань інвесторів.

Формула для обчислення номінальної вартості акції

Механіка проста. Щоб дізнатися, як обчислити номінальну вартість акції, нам потрібно лише два дані: статутний капітал компанії та загальна кількість випущених акцій.

Номінальна вартість = Статутний капітал ÷ Загальна кількість акцій

Для прикладу: якщо компанія створена з статутним капіталом 4 мільйони євро і випускає 50 000 акцій, то кожна акція матиме номінальну вартість 800 євро.

Цей показник має бути зафіксований у статутних документах компанії і залишається незмінним, поки компанія не проведе операції з розширення або зменшення капіталу.

Статутний капітал vs. біржова капіталізація: два різні показники

Поширена плутанина — вважати, що статутний капітал і біржова капіталізація однакові. Це не так.

Статутний капітал отримується шляхом множення номінальної вартості на кількість акцій. У той час як біржева капіталізація — це добуток ціни котирування на кількість обігових акцій.

Розглянемо реальний приклад: Caixabank має статутний капітал понад 8 000 мільйонів євро, розподілений на 8 060 647 033 акцій номінальною вартістю 1 євро кожна. Однак, якщо помножити ціну котирування (приблизно 3,29 євро в певні моменти) на кількість акцій, отримуємо біржову капіталізацію приблизно 26 400 мільйонів євро.

Ця різниця є критичною: біржева капіталізація відображає те, що ринок готовий платити за компанію, тоді як статутний капітал — історичний і адміністративний показник.

Номінальна вартість vs. реальна вартість: два бухгалтерські підходи

У бухгалтерському аналізі існують також два різні підходи. Номінальна вартість використовує статутний капітал як орієнтир, тоді як реальна — це чистий актив компанії.

Чистий актив включає не лише статутний капітал, а й накопичені прибутки за час, переоцінки активів та будь-які інші зміни, що впливають на залишкову вартість компанії.

На практиці реальна вартість використовується рідко, оскільки її назва вводить в оману: вона не є особливо «реальною» для прийняття інвестиційних рішень. Аналітики зазвичай працюють із номінальною вартістю або безпосередньо з ринковою ціною.

Різні типи вартості акції

Крім номінальної та реальної, існує біржева вартість або ціна ринку. Це саме те, що дійсно важливо при роботі на будь-якій платформі інвестування.

Біржева вартість — це те, що пропозиція і попит погоджуються платити за акцію у кожен момент. Вона залежить від очікуваних прибутків компанії, динаміки відсоткових ставок, макроекономічної ситуації та багатьох змінних, що постійно змінюються.

Коли інвестор купує або продає акції на ринку, він завжди працює з біржовою вартістю, ніколи — з номінальною. Це ціна, яку ви бачите на торгових платформах, що коливається щосекунди.

Вартість vs. ціна: філософське і практичне розрізнення

Існує стара приказка: «Лише дурень плутає вартість і ціну». Вона безпосередньо застосовна до біржі.

Ціна — це те, що ви бачите на екрані. Вартість — це те, що ви вважаєте, що компанія дійсно коштує. Інвестор прагне купити недооцінені акції (ціна яких нижча за їхню реальну вартість) і продати переоцінені (ціна яких перевищує їхню внутрішню цінність).

Саме тому існують інвестори, які заробляють гроші навіть на медвежих ринках: вони шукають активи, ціна яких занадто сильно впала порівняно з їхньою фундаментальною вартістю. Для цього потрібно добре розуміти такі поняття, як обчислення номінальної вартості акції та її співвідношення з іншими метриками.

Частки і номінальна вартість: чи існує еквівалентність?

Так само, як акції належать акціонерним товариствам із відкритим капіталом, частки належать товариствам із обмеженою відповідальністю з закритим капіталом.

Формула для обчислення номінальної вартості часток ідентична формулі для акцій: статутний капітал поділений на загальну кількість часток. Єдина різниця — це тип юридичної особи, що їх випускає.

Гіпотези ефективних ринків: пояснення розбіжностей

Щоб зрозуміти, чому номінальна вартість акції може суттєво відрізнятися від її ринкової ціни, корисно проаналізувати гіпотезу ефективних ринків.

Згідно з цією теорією, ринки можуть функціонувати трьома способами: слабка форма (ціна не містить всю історичну інформацію), напівсильна форма (ціна включає всю публічну інформацію) і сильна форма (ціна враховує навіть привілейовану інформацію).

Якщо б ринки працювали за сильною формою, не було б можливостей заробляти гроші на фундаментальному аналізі. Однак такі фігури, як Ворен Баффет, довели, що існують неефективності, що означає, що актив може мати значно іншу цінність, ніж його поточна ціна.

Зміни номінальної вартості: розширення і зменшення капіталу

Номінальна вартість не є каменем на могилі. Компанії можуть її змінювати через корпоративні операції.

Збільшення капіталу — поширена практика, коли компанія потребує додаткового фінансування. Зменшення капіталу, навпаки, зазвичай здійснюється для компенсації збитків або спрямування коштів у резерви. У таких випадках номінальна вартість кожної акції коригується.

Unicaja — яскравий приклад: починала з акцій номінальною вартістю 1 євро, проводила збільшення через злиття і конверсію конвертованих облігацій, а потім здійснила зменшення капіталу, скоригувавши номінал до 0,25 євро за акцію.

Акції без номінальної вартості: нордична винятковість

В Іспанії всі акції повинні мати зареєстровану номінальну вартість у статуті, згідно з законом про товариства з капіталом. Однак у США існують акції, випущені без явно вказаної номінальної вартості.

Вони представляють невизначену частку статутного капіталу або активів компанії. Це рідкість за межами американського ринку, але корисно знати про їх існування для глобального розуміння біржового явища.

Практичне застосування: чому це важливо знати

Розуміння, як обчислити номінальну вартість акції, дає вам ясність щодо структури капіталізації компанії. Хоча при роботі на біржі ви завжди бачитимете ринкову ціну, знання цих основ допомагає аналізувати фінансові звіти, інтерпретувати розширення капіталу і приймати більш обґрунтовані рішення.

Номінальна вартість — це історична точка відліку. Ціна — це те, що ринок вирішує заплатити сьогодні. Різниця між ними — це місце, де ховаються інвестиційні можливості.