Вступ до ф'ючерсів на американські акції: з нуля до розуміння торгівлі ф'ючерсами в США

Багато інвесторів вже засвоїли основи американського ринку акцій, але все ще відчувають незнайомство з ринком ф’ючерсів на американські акції. Насправді, ф’ючерси на американські акції поступово стають важливим інструментом для глобальних трейдерів. У цій статті детально розглянемо основні механізми, правила торгівлі та практичні моменти американських ф’ючерсів.

Основні поняття ф’ючерсів на американські акції

Ф’ючерсний контракт — це угода між двома сторонами, яка визначає, що в майбутньому в певний час за заздалегідь узгодженою ціною буде здійснена операція з активом. Такий дизайн вперше виник у товарних ринках.

Припустимо, інвестор укладає контракт на нафту з ціною 80 доларів за барель із терміном поставки через 3 місяці, тобто зобов’язується купити певну кількість нафти (наприклад, 1000 барелів) у визначений час. Якщо за три місяці ціна на нафту зросла до 90 доларів, покупець контракту отримує прибуток, оскільки купив за нижчою ціною.

Ф’ючерси на американські акції — це ф’ючерсні продукти, що базуються на американському фондовому індексі. Торгуючи ф’ючерсами на американські акції, ви фактично купуєте та продаєте віртуальний портфель, що складається з компонентів індексу. Формула розрахунку така:

Індексні пункти × коефіцієнт (долари) = номінальна вартість портфеля

Наприклад, для мікро-ф’ючерсу на NASDAQ 100 (код MNQ), якщо купити за 12800 пунктів, то номінальна вартість становитиме:

12800 пунктів × 2 долари/пункт = 25 600 доларів

Механізм розрахунку та врегулювання ф’ючерсів

При закінченні терміну дії ф’ючерсного контракту виникає питання врегулювання. Основні способи — фізичне постачання активу або грошове врегулювання. Фізичне постачання означає фактичний обмін активами (товарами або валютами), а грошове — розрахунок за зміною ціни.

Щодо ф’ючерсів на американські акції, оскільки фізична поставка сотень акцій є технічно складною (наприклад, для S&P 500 потрібно поставити 500 акцій), ринок переважно використовує грошове врегулювання. Трейдери не зобов’язані фактично передавати акції, а лише отримують або сплачують різницю за ціною.

Основні продукти на ринку ф’ючерсів США

Найактивніші ф’ючерси на американські акції за обсягами торгів — це: ф’ючерси на S&P 500, ф’ючерси на NASDAQ 100, ф’ючерси на Russell 2000 та ф’ючерси на індекс Dow Jones Industrial Average.

Кожен індекс пропонує два типи контрактів: міні- та мікро-версії. Міни (E-mini) підходять для інвесторів із середнім капіталом, а мікро (Micro E-mini) мають у 10 разів менший маржинальний внесок і є більш доступними для початківців.

Порівняння основних продуктів:

Ф’ючерси на S&P 500 — охоплюють близько 500 компаній, що відображають загальний стан економіки США. Код міні-ф’ючерсу — ES, коефіцієнт 50 доларів/пункт; мікро — MES, коефіцієнт 5 доларів/пункт.

Ф’ючерси на NASDAQ 100 — зосереджені на технологічних компаніях, у складі близько 100. Код міні — NQ, коефіцієнт 20 доларів/пункт; мікро — MNQ, коефіцієнт 2 долари/пункт. Волатильність зазвичай вища, ніж у S&P 500.

Ф’ючерси на Russell 2000 — охоплюють малі компанії, близько 2000. Код міні — RTY, коефіцієнт 50 доларів/пункт; мікро — M2K, коефіцієнт 5 доларів/пункт.

Ф’ючерси на Dow Jones — включають 30 провідних компаній, вузький, але репрезентативний індекс. Код міні — YM, коефіцієнт 5 доларів/пункт; мікро — MYM, коефіцієнт 0.5 долара/пункт.

Ключові характеристики торгівлі ф’ючерсами на американські акції

Перед початком торгівлі інвесторам потрібно ознайомитися з важливими параметрами. Всі ф’ючерси на американські акції торгуються на Чиказькій товарній біржі (CME).

Вимоги до маржі: Наприклад, для ф’ючерсу на S&P 500 (ES) початковий маржинальний внесок — 12 320 доларів, підтримуюча — 11 200 доларів. Мікро-ф’ючерс MES — початковий — 1 232 долари, підтримуюча — 1 120 доларів. Якщо баланс рахунку опуститься нижче підтримуючого рівня, потрібно поповнити внески або позиція буде автоматично закрита.

Торговий час: Ринок ф’ючерсів на американські акції відкритий майже цілодобово. З неділі 18:00 за східним часом до п’ятниці 17:00, з перервами з 17:00 до 18:00 у понеділок — четвер. Це збігається з відкриттям азіатських ринків, що полегшує участь глобальних інвесторів.

Термін дії контрактів: Всі ф’ючерси — квартальні, з датою закінчення у третю п’ятницю березня, червня, вересня, грудня. Неперехідні контракти закінчуються за ціною закриття о 9:30 за східним часом у день закінчення.

Механізм “熔断” (флеш-контроль): При падінні понад 7% поза торговою сесією — тригер; у межах сесії — на рівнях 7%, 13%, 20%.

Стратегії вибору ф’ючерсів на американські акції

Інвестори обирають відповідно до логіки:

Спершу визначте свою думку щодо ринку. Якщо очікуєте зростання — торгуйте ф’ючерсами на S&P 500, якщо на технології — NASDAQ 100, якщо на малі компанії — Russell 2000.

Далі — визначте масштаб контракту. Якщо плануєте інвестувати близько 20 000 доларів, то ф’ючерс на S&P 500 (вартість 200 000 доларів) буде надто великим, краще обрати мікро — MES. NASDAQ 100 — більш волатильний, тому зазвичай теж краще обирати менший масштаб.

Третє — враховуйте ліквідність. Обирайте контракти з високою активністю для легкого входу та виходу.

Три основні застосування ф’ючерсів на американські акції

Хеджування ризиків: Інвестори можуть використовувати ф’ючерси для коротких позицій, щоб при падінні портфеля отримати прибуток і компенсувати збитки.

Спекуляція: Трейдери купують або продають ф’ючерси, базуючись на прогнозах щодо напрямку індексу. Наприклад, спекулянт, що очікує зростання технологічних акцій, купує NASDAQ 100 ф’ючерс. При зростанні індексу — отримує прибуток. Леверидж у ф’ючерсах збільшує потенційний прибуток.

Попереднє фіксування ціни: Інвестори можуть купити ф’ючерс із номіналом, що дорівнює майбутньому отриманню коштів, щоб зафіксувати ціну входу. Наприклад, якщо через 3 місяці очікуєте отримати кошти, зараз купуйте відповідний ф’ючерс і зафіксуйте ціну.

Обчислення прибутків і збитків та практичний приклад

Формула прибутку/збитку ф’ючерсів:

(Ціна закриття — ціна відкриття) × коефіцієнт = прибуток або збиток

Наприклад, для ф’ючерсу на S&P 500 (ES), якщо купити за 4000 пунктів і продати за 4050 — отримуємо 50 пунктів. 50 × 50 доларів/пункт = 2 500 доларів чистого прибутку.

Важливі моменти управління ризиками у торгівлі ф’ючерсами

Перехід контрактів: Перед закінченням терміну потрібно закрити поточний місяць і відкрити новий. Оскільки розрахунок — грошовий, невдалий перехід не призведе до поставки активів, але буде враховано прибутки або збитки за ціною закінчення.

Фактори, що впливають на ціну: Оскільки ф’ючерси відображають вартість кошика акцій, на їх ціну впливають усі фактори, що впливають на компанії — прибутки, економічне зростання, монетарна політика, геополітичні події, загальна оцінка.

Леверидж: Леверидж ф’ючерсів на S&P 500 можна обчислити за формулою (індексні пункти × коефіцієнт) ÷ початковий маржинальний внесок. При рівні 4000 пунктів: 4000 × 50 ÷ 12 320 ≈ 16.2 рази. Це означає, що 1% зміни індексу дає приблизно 16.2% змін у прибутках або збитках.

Строгість у встановленні стоп-лоссів: Високий леверидж і можливість коротких позицій з необмеженими збитками вимагають чітко визначати рівень стоп-лоссу перед входом і суворо його дотримуватися.

Порівняння ф’ючерсів і CFD

Ф’ючерси підходять для хеджування та спекуляцій, але мають обмеження. Вони мають більший розмір контракту, високі вимоги до початкової маржі та потребують періодичного перехідного механізму, що створює бар’єри для малих інвесторів.

CFD (контракти на різницю) — це альтернатива. Вони мають схожу формулу прибутку/збитку, але дозволяють почати з менших інвестицій і депозитів. Оскільки у них немає терміну закінчення, їх можна закривати в будь-який момент без перехідних операцій.

Основні відмінності:

Рівень левериджу: середній у ф’ючерсах (до 1:20), високий у CFD — до 1:400.

Вартість контракту: ф’ючерси — великий масштаб, CFD — менший.

Місце торгівлі: ф’ючерси — біржові, CFD — поза біржею (OTC).

Механізм закінчення: ф’ючерси мають фіксовану дату закінчення або перехід, CFD — без обмежень.

Цільова аудиторія: ф’ючерси — для великих інституцій і досвідчених трейдерів, CFD — для малих і середніх інвесторів.

Висновки

Торгівля ф’ючерсами на американські акції переважно використовується для хеджування портфеля та спекуляцій. Через високий леверидж вони збільшують як потенційний прибуток, так і ризики. Тому важливо обирати цільові індекси, раціонально масштабувати позиції та суворо дотримуватися правил управління ризиками.

Порівнюючи ф’ючерси та CFD, потрібно враховувати власний капітал, рівень ризику та стиль торгівлі, щоб обрати найкращий інструмент для довгострокової стабільної участі у ринку ф’ючерсів США.