Коли акції коливаються і падають, яким інструментом слід користуватися для оцінки ціни? PE Ratio — відповідь, яку шукають інвестори

Ринок акцій у спаді — це час можливостей, але водночас і час плутанини для багатьох інвесторів. Ціни на акції знизилися, але ще не ясно, чи є поточний рівень ціни хорошим для входу, оскільки відсутні стандартні інструменти для вимірювання переоцінки або недооцінки. Існує кілька стандартних підходів до цієї оцінки, але найбільш довіреним і популярним серед інвесторів, що фокусуються на цінності (Value Investor), є PE коефіцієнт або повністю — Price per Earning ratio. У цій статті ми розглянемо, що таке PE ratio і як його можна використовувати для своїх цілей.

PE Ratio: основний індикатор для інвесторів, що цінують цінність

PE ratio або Price per Earning ratio — це відношення ціни акції до прибутку на акцію (EPS). Це число показує, скільки років потрібно інвестору, щоб окупити початкові витрати на покупку акції за рахунок прибутку компанії.

Якщо компанія здійснює прибуток у поточному рівні, то потрібно буде чекати PE років, щоб повернути інвестиції.

Формула розрахунку PE Ratio та важливі фактори

PE ratio = Ціна (ціна акції) ÷ EPS (прибуток на акцію)

У цій формулі важливі два фактори:

1. Ціна акції (Price)
Чим нижча ціна, яку платять інвестори, тим нижчий PE, і швидше окупляться інвестиції.

2. Прибуток на акцію (EPS — Earning Per Share)
Це чистий прибуток компанії за рік, поділений на кількість акцій. Він показує, скільки прибутку отримує кожна акція. Високий EPS свідчить про хорошу здатність компанії генерувати прибуток. Якщо PE низький, то окупність інвестицій буде швидшою.

Золоте правило PE: чим нижчий — тим краще — низький PE означає, що акція або недооцінена, або компанія має високий потенціал прибутковості, що скорочує період повернення інвестицій.

Приклад розрахунку PE Ratio

Припустимо, інвестор купує акцію за 5 бат, а компанія має EPS 0.5 бат.

PE Ratio = 5 ÷ 0.5 = 10 разів

Це означає, що компанія приносить 0.5 бат прибутку на рік, і щоб повернути вкладені 5 бат, потрібно 10 років. Після 10 років інвестор поверне свої інвестиції, і з 11-го року будь-який прибуток — це чистий дохід.

Forward P/E і Trailing P/E: як обрати?

Інвестори зазвичай стикаються з двома типами PE: Forward P/E і Trailing P/E.

Forward P/E: дивимося вперед

Forward P/E використовує поточну ціну акції і ділить її на очікуваний прибуток у майбутньому (зазвичай на наступний рік). Це допомагає побачити потенціал зростання компанії без очікування історичних даних.

Переваги: дає уявлення про майбутнє зростання, підходить для аналізу компаній, що швидко зростають.

Обмеження: базується на прогнозах, які можуть бути неточними; ціна може виявитися нижчою або вищою за реальну ситуацію, а аналітики — давати різні оцінки.

Trailing P/E: дивимося назад

Trailing P/E використовує поточну ціну акції і ділить її на фактичний прибуток за останні 12 місяців. Це найпопулярніший спосіб серед інвесторів, оскільки базується на реальних даних.

Переваги: точна і швидка оцінка, не потрібно довіряти прогнозам інших.

Обмеження: минулі дані можуть не відображати поточну ситуацію; якщо ціна акції знизилася після звітного періоду, PE може бути заниженим, що ускладнює правильну оцінку.

Обмеження, які слід враховувати

Хоча PE ratio — корисний інструмент, він має свої обмеження:

Зміни у факторів:
Якщо інвестор купує акцію за 5 бат при PE 10 і планує тримати 10 років, але за цей час ситуація змінюється:

• Позитивний сценарій: компанія розширює виробництво і виходить на нові ринки, EPS зростає до 1 бат, PE знижується до 5, і період окупності скорочується до 5 років.

• Негативний сценарій: компанія стикається з проблемами, прибуток зменшується до 0.25 бат, PE зростає до 20, і період повернення збільшується до 20 років.

Тому PE слід використовувати як допоміжний інструмент, а не єдиний критерій.

Як правильно використовувати PE Ratio?

PE ratio допомагає порівнювати переоціненість або недооціненість акцій різних компаній за єдиною шкалою. Після відбору акцій з розумним PE, інвестор може досліджувати інші фактори і ризики.

Висновок

Щоб досягти успіху на фондовому ринку, не обов’язково покладатися лише на один інструмент. У періоди невизначеності корисно застосовувати кілька підходів. Однак, коли з’являється можливість знайти хороші акції для портфеля, PE ratio — цінний інструмент для визначення їхньої справедливої вартості і впевненого входу. PE Ratio — важливий показник, який не слід ігнорувати. Знання його значення і правильне застосування допоможуть приймати більш обґрунтовані рішення.