Прогнози цін на золото 2026: чи прорве воно межу у 5000 доларів?

مر المعدن الأصفر برحلة استثنائية خلال 2025، إذ لامس مستوى 4300 دولار للأوقية в середині жовтня перед тим, як повернутися до зниження близько 4000 доларів до листопада, що викликало гострі дискусії щодо майбутнього цінового тренду та можливості досягнення 5000 доларів у 2026 році. Багато факторів сприяли цьому зростанню: уповільнення світового економічного зростання, повернення політики м’якої монетарної політики, а також занепокоєння інвесторів зростаючим державним боргом, що спонукало їх шукати безпечні активи.

Золото стало улюбленим інструментом хеджування ризиків у великих інвестиційних портфелях, а прогнози на 2026 рік відображають стан невизначеності щодо глобальної монетарної політики та геополітичних подій, що робить контроль за цими факторами необхідним для розуміння майбутніх тенденцій ринку.

Відмінна динаміка у 2025 році

Середня ціна у 2025 році склала 3455 доларів за унцію, з піком понад 4300 доларів у жовтні. Це підтримувалося рекордним інвестиційним попитом і зростанням резервів центральних банків у цьому металі, а також впливом коливань валютних ринків, фондових ринків і криптовалют.

За оцінками великих банків, діапазон цін у 2025 році становитиме від 3700 до 4400 доларів, з прогнозом від банку ANZ щодо потенційного зростання до 4400 доларів наприкінці року через зростаючі економічні ризики та очікування зниження ставки ФРС.

Фактори, що рухають ціни у 2026 році

Світовий попит продовжує зростати

Загальний попит на золото у другому кварталі 2025 року склав 1249 тонн, що на 3% більше, ніж у попередньому році, на суму 132 мільярди доларів. Інвестиційні фонди, що торгуються на біржах, зафіксували значні потоки, що підвищило управління активами до 472 мільярдів доларів із запасами 3838 тонн.

Дані показують, що 28% нових інвесторів у розвинених країнах додали золото до своїх портфелів, через зростаючу фінансову обізнаність і позитивні очікування, що підсилює ймовірність збереження попиту у 2026 році.

Центральні банки збільшують свої резерви

Центральні банки додали 244 тонни у першому кварталі 2025 року, що на 24% більше за середньомісячний показник за останні п’ять років. Частка центральних банків, що управляють золотими резервами, зросла з 37% у 2024 році до 44% у 2025 році, що відображає зростаючий інтерес до диверсифікації активів поза доларом.

Китай, Туреччина та Індія були основними покупцями, причому Китайський Народний банк додав понад 65 тонн протягом 22 місяців поспіль. Аналітики прогнозують продовження цього тренду до кінця 2026 року, особливо на ринках, що розвиваються.

Обмежена пропозиція проти зростаючого попиту

Виробництво шахт у першому кварталі 2025 року склало 856 тонн, що на 1% більше за попередній рік, але цього недостатньо для задоволення зростаючого попиту. Перероблений золото зменшився приблизно на 1%, оскільки власники зберігають свої монети та злитки у очікуванні зростання цін.

Витрати на добування зросли до 1470 доларів за унцію у середині 2025 року, що є найвищим рівнем за останнє десятиліття, що обмежує розширення виробництва і поглиблює дефіцит пропозиції.

М’яка монетарна політика

Федеральна резервна система знизила ставку на 25 базисних пунктів до 3.75-4.00% у жовтні 2025 року, що стало другим зниженням з грудня 2024 року. За прогнозами ринку, очікується ще одне зниження на 25 базисних пунктів у грудні, що стане третім за рік.

Очікується, що ставка до кінця 2026 року досягне 3.4% у помірному сценарії, що зменшить реальні доходи за облігаціями і зробить золото більш привабливим як хедж.

Світові центральні банки впроваджують політику стимулювання

Прогнози цін на золото залежать від рішень Європейського центрального банку, Банку Японії та інших, оскільки зниження ставок і програми купівлі облігацій послаблюють місцеві валюти і знижують реальні доходи, що підсилює попит на цей метал.

Інфляція та глобальний борг

Банк міжнародних розрахунків оцінює зростання цін на золото приблизно на 35% у 2025 році, з можливим зниженням у 2026 через зменшення інфляційного тиску, але ціни залишаться високими порівняно з попередніми роками.

Глобальний державний борг перевищив 100% ВВП за даними МВФ, що викликало занепокоєння інвесторів і підвищило привабливість золота як безпечного активу.

Постійна геополітична напруга

Геополітична невизначеність у 2025 році підвищила попит на золото на 7% у річному вимірі, оскільки великі фонди прагнули захиститися від ризиків ринків, що розвиваються, і коливань на нафтовому ринку. Після загострення напруженості навколо Тайваню та енергетичних поставок ціни піднялися понад 3400 доларів у липні і продовжили зростати понад 4300 доларів у жовтні.

Движення долара і доходи за облігаціями

Золото має зворотний зв’язок із доларом і реальними доходами за облігаціями, і у 2025 році індекс долара знизився приблизно на 7.64% від свого піку на початку року до 21 листопада.

Доходи за 10-річними американськими облігаціями знизилися з 4.6% у першому кварталі до 4.07% 21 листопада, що підсилює попит на золото і підтримує позитивні прогнози.

Прогнози великих банків на 2026 рік

Банк HSBC прогнозує, що золото досягне 5000 доларів за унцію у першій половині 2026 року, із середнім очікуванням у 4600 доларів, порівняно з 3455 доларами у 2025 році, враховуючи геополітичні ризики, зростання боргу та новий попит.

Банк Америки підвищив свою оцінку до 5000 доларів як потенційної вершини, із середнім у 4400 доларів, але попереджає про можливі короткострокові корекції, якщо інвестори почнуть фіксувати прибутки.

Goldman Sachs переглянув прогноз до 4900 доларів за унцію, посилаючись на посилення потоків у фонди золота і постійні запаси центральних банків.

J.P. Morgan прогнозує, що золото досягне 5055 доларів наприкінці 2026 року, із середнім у 3675 доларів у четвертому кварталі 2025 року.

Найбільш поширений діапазон серед аналітиків — від 4800 до 5000 доларів як потенційна вершина, із середнім від 4200 до 4800 доларів.

Прогнози щодо золота на Близькому Сході

В регіоні спостерігається значне зростання резервів золота у центральних банках. Єгипетський центральний банк додав один тон у першому кварталі 2025 року, катарський — 3 тонни.

З урахуванням світових прогнозів, ціна золота в Єгипті може сягнути приблизно 522,580 єгипетських фунтів за унцію, що на 158.46% більше за поточні ціни.

У Саудівській Аравії, якщо ціни на золото наблизяться до 5000 доларів, це може означати приблизно 18750–19000 ріалів за унцію (за курсом 3.75-3.80 ріалу за долар).

В Об’єднаних Арабських Еміратах, такий самий сценарій дасть приблизний рівень 18375–19000 дирхамів за унцію.

Ризики корекції вниз

HSBC попереджає про можливе зниження зростання цін у другій половині 2026 року, з ймовірністю корекції до 4200 доларів у разі фіксації прибутків інвесторами, але без серйозних падінь нижче 3800 доларів без масштабної економічної кризи.

Goldman Sachs застерігає, що тривале утримання цін вище 4800 доларів може поставити ринок перед випробуванням цінової довіри, особливо через слабкий промисловий попит.

Аналітики J.P. Morgan і Deutsche Bank погоджуються, що золото увійшло у новий ціновий діапазон, який важко буде прорвати вниз, завдяки стратегічному перетворенню ставлення інвесторів до нього як довгострокового активу.

Технічний аналіз початку 2026 року

21 листопада 2025 року золото закрилося на рівні 4065.01 доларів за унцію, після досягнення піку в 4381.44 доларів 20 жовтня 2025 року. Ціна прорвала висхідний канал, але залишається в основній висхідній трендовій лінії на короткостроковому горизонті близько 4050 доларів.

Рівень 4000 доларів є сильним рівнем підтримки, і при його пробої цільовим може стати рівень 3800 доларів (50% рівня корекції Фібоначчі). З іншого боку, перша сильна опірність — 4200 доларів, далі — 4400 і 4680 доларів.

Індекс відносної сили (RSI) перебуває біля 50, що свідчить про стан нейтральності без явної переваги. MACD підтверджує збереження загального висхідного тренду, тому ймовірно, що торгівля залишатиметься у діапазоні 4000–4220 доларів у короткостроковій перспективі, за умови, що ціна залишатиметься вище основної трендової лінії.

Висновки

Попри сильні рухи і оптимізм щодо золота у 2025 році, прогнози на 2026 рік залишаються ключовими для визначення, чи збережеться метал як безпечний актив. Наприкінці циклу монетарного буму і початку економічного сповільнення, ринок може опинитися у боротьбі між фіксацією прибутків і новими покупками.

Якщо реальні доходи продовжать знижуватися і долар залишатиметься слабким, золото може досягти нових історичних максимумів. А якщо інфляція знизиться і довіра до ринків відновиться, метал може увійти у фазу стабілізації, що ускладнить досягнення цільових рівнів у 5000 доларів.