Зміни у світі AI-чипів: ринкова капіталізація Alphabet досягає трильйонів доларів, чи зможе TPU зруйнувати монополію NVIDIA?

Глобальна конкуренція у галузі штучного інтелекту стає все наполегливішою, і “битва за чіпи” тихо розгортається між технологічними гігантами. Alphabet завдяки сильним показникам вже наблизився до ринкової капіталізації у 4 трильйони доларів, ставши об’єктом уваги капітального ринку. Основним рушієм цього є перспективи комерціалізації власних AI-чіпів TPU.

Зовнішні продажі TPU: від центру витрат до двигуна прибутку

Довгий час TPU використовувалися лише як внутрішні спеціальні чіпи Alphabet, підтримуючи пошук, рекомендації та інші обчислювальні задачі. Тепер, у зв’язку з вибуховим зростанням глобального попиту на обчислювальні потужності для AI, ця “злісна” лінія продуктів зазнає кардинальної комерційної трансформації. Останній аналіз Morgan Stanley передбачає, що до 2027 року щорічні зовнішні поставки 50-100 тисяч TPU цілком можливі.

Значення цієї трансформації дуже велике. Аналіз ринку показує, що кожні 50 тисяч TPU, проданих, принесе Alphabet приблизно 11% зростання доходів від хмарних сервісів і підвищить прибуток на акцію приблизно на 3%. Для технологічного гіганта з ринковою капіталізацією, що наближається до трильйонів доларів, такі прирости мають велике значення.

Сигнали замовлень від Meta

Ще переконливішим є зворотній зв’язок з ринку. Meta активно закуповує AI-чіпи Alphabet вартістю кілька десятків мільярдів доларів. Якщо цей великий контракт буде укладено, це не лише підтвердить конкурентоспроможність TPU на ринку, а й суттєво вплине на частку NVIDIA у сегменті прискорювачів AI.

Технологічна захисна стіна та екосистема софту

Причина, чому TPU стали “темною конячкою”, полягає у багаторічних дослідженнях і розробках Alphabet та здатності оптимізувати софт. На відміну від NVIDIA, яка наголошує на універсальності та технологічній перевазі, Alphabet має унікальні переваги у кастомізації під конкретні робочі навантаження. Повна екосистема софту ще більше підсилює адаптивність системи. Ці фактори разом створюють міцну основу для масштабного комерційного використання TPU.

Зміни у ринковому ландшафті

Хоча NVIDIA все ще домінує на ринку AI-чіпів із часткою понад 90% і ринковою капіталізацією до 5 трильйонів доларів, її монополія стикається з безпрецедентними викликами. Стратегія внутрішніх розробок чіпів у таких гігантів, як Alphabet, змінює весь конкурентний ландшафт галузі.

З погляду цін на акції, цього року Alphabet виросла більш ніж на 70%, що значно перевищує недавнє падіння NVIDIA на 11%. Інвестиційні кошти швидко спрямовуються до компаній, які мають переваги у “моделі + чіпі”, а також у тих, що мають високий потенціал зростання. Успіх великих моделей, таких як Gemini 3, а також активізація зовнішніх продажів TPU, сприяють цій тенденції.

Ключові напрямки майбутнього

Чи зможе стратегія зовнішніх продажів TPU успішно поділити ринок AI-чіпів, визначить конкурентоспроможність Alphabet у епоху AI. З урахуванням постійного зростання глобального попиту на обчислювальні ресурси та розширення капітальних витрат, дві рушійні сили — хмарні сервіси та апаратне забезпечення AI — можуть принести Alphabet ще вищу ринкову оцінку. Цей процес розвитку стане найцікавішим змінним у переформуванні глобальної карти AI-індустрії у наступному етапі.