Чи зможе індекс золота піднятися ще у 2025 році? Аналіз ринкових драйверів та можливості на майбутнє

Золотовалютний ринок у 2024 році продемонстрував найсильніше зростання за майже 30 років, піднявшись від прориву через 4300 доларів до близько 4400 доларів, але яка логіка ховається за цим зростанням? Багато інвесторів спостерігають: Чи варто зараз входити? Чи буде короткострокове коригування? Яка довгострокова тенденція?

Замість сліпого слідування тренду, краще спочатку зрозуміти три основні фактори, що підвищують індекс цін на золото, щоб приймати більш раціональні рішення під час коливань.

Політична невизначеність стала головним рушієм зростання цін на золото

З початку 2025 року міжнародна тарифна політика зазнала численних змін, а коригування економічної політики США безпосередньо викликало страхи на ринку. Щоразу, коли з’являються сигнали невизначеності у торговій політиці, інвестори шукають активи-укриття, і золото є найтрадиційнішим безпечним притулком.

Згідно з історичним досвідом, у періоди торгових конфліктів, схожих на 2018 рік, ціни на золото зазвичай зростають на 5%-10% у короткостроковій перспективі. Цього разу тарифна криза також підвищила привабливість золота, зробивши його пріоритетним активом для багатьох інституційних інвесторів при коригуванні портфелів.

Очікування зниження ставки ФРС стали прихованою підтримкою цін на золото

Зміни у ставках долара безпосередньо впливають на ціну золота. За даними фінансових ринків, зниження ставок зазвичай сприяє зростанню золота — логіка проста: коли ставки знижуються, вартість утримання золота зменшується.

Рішення центральних банків щодо зниження ставок впливає на номінальні ставки, тоді як реальні ставки дорівнюють номінальним мінус інфляція. Тому кожне рішення щодо ставки ФРС викликає коливання цін на золото. За даними ринку, ймовірність зниження ставки ФРС ще на 25 базисних пунктів у грудні становить 84.7%, і ця очікуваність сама по собі підтримує ціну золота.

Варто зазначити, що ринок іноді більше зосереджений на очікуваннях щодо темпу зниження ставок, ніж на фактичних рішеннях. Коли майбутні кроки ФРС стають менш ясними, ринок коригує очікування, і ціни на золото коливаються відповідно.

Глобальні центробанки збільшують свої запаси золота — довгострокова підтримка

Згідно з доповіддю Всесвітньої ради з золота, у третьому кварталі 2025 року чистий обсяг купівлі золота центральними банками склав 220 тонн, що на 28% більше за попередній квартал. За період перших дев’яти місяців купівля склала близько 634 тонн, що трохи менше за минулий рік, але все ще значно вище за інші періоди.

Ще більш важливо, що у недавньому опитуванні центральних банків 76% респондентів заявили, що у найближчі п’ять років збільшать частку золота у своїх резервів, а частка резервів у доларах, ймовірно, зменшиться. Ця довгострокова стратегія створює міцну базу для попиту на золото.

Інші важливі фактори, що сприяють зростанню цін на золото

Високий рівень глобального боргу та уповільнення економіки

До 2025 року глобальний борг досяг 307 трильйонів доларів. Високий рівень боргу обмежує гнучкість монетарної політики, що може призвести до її послаблення, знижуючи реальні ставки і тим самим підвищуючи привабливість золота.

Зміна довіри до долара

Коли ринок втрачає довіру до долара або його курс слабшає, золото як актив у іншій валюті стає більш привабливим, залучаючи додаткові інвестиції.

Геополітичні ризики та короткостроковий приплив капіталу

Тривалість війни Росії та України, конфлікти в Близькому Сході та інші події підвищують попит на дорогоцінні метали як активи-укриття. Також активність у соцмережах і новини сприяють залученню короткострокових інвесторів, що посилює тренд зростання.

Увага: ці короткострокові фактори можуть викликати різкі коливання у певні періоди, але не обов’язково визначають довгострокову тенденцію. Для інвесторів з Тайваню важливо враховувати також валютний курс долара/новий долар, оскільки він впливає на кінцевий дохід від інвестицій у золото, оцінене у іноземній валюті.

Як сприймають перспективи цін на золото основні інституційні гравці?

Незважаючи на недавнє коригування, більшість інвестиційних установ мають оптимістичний погляд на середньострокову і довгострокову перспективу:

J.P. Morgan вважає, що недавнє коригування — це «здорове виправлення», і підвищує цільову ціну на 2026 рік до 5055 доларів за унцію, попри короткострокові ризики.

Goldman Sachs підтверджує позитивний прогноз і тримає цільову ціну на кінець 2026 року на рівні 4900 доларів за унцію.

Bank of America зберігає оптимізм і підвищує цільову ціну на 2026 рік до 5000 доларів за унцію, а також вважає, що у наступному році золото може прорвати позначку у 6000 доларів.

З точки зору ювелірної торгівлі, ціни на золоте ювелірне золото залишаються вище 1100 грн/г, без значних знижок, що свідчить про збереження довіри ринку.

Як роздрібним інвесторам реагувати?

Для короткострокових трейдерів

Якщо у вас є досвід, така волатильність створює багато можливостей. Ринок золота має високу ліквідність, коливання чіткі, особливо перед і після публікації економічних даних США, що робить цей період ідеальним для короткострокових операцій.

Для новачків

Загальний амплітуду коливань золота становить 19.4% на рік, що не поступається S&P 500 із 14.7%, тобто волатильність досить велика. Якщо хочете спробувати короткострокові стратегії, починайте з невеликих сум, щоб не ризикувати всім. Не слід сліпо додавати, оскільки це може призвести до втрати всього капіталу. Використовуйте економічний календар для відстеження даних США — це допоможе краще планувати торгівлю.

Для довгострокових інвесторів

Можна купувати фізичне золото для тривалого зберігання, але потрібно бути готовим до великих коливань. Цикли золота дуже довгі: на десятиліття воно зберігає цінність, але за цей час ціна може подвоїтися або знизитися у два рази. Також враховуйте високі транзакційні витрати — від 5% до 20%, що важливо для довгострокових інвестицій.

Найбільш збалансований підхід

Якщо хочете додати золото до портфеля, не вкладайте всі заощадження одразу. Висока волатильність вимагає диверсифікації. Досвідчені інвестори можуть поєднувати «довгострокове утримання + короткострокові коливання», щоб у періоди підвищеної волатильності отримувати прибуток і зменшувати ризики.

Ключові поради

Короткострокові коливання цін часто трапляються перед економічними даними або засіданнями центральних банків, тому важливо слідкувати за цими датами. Не слід перевищувати рекомендований відсоток у портфелі — диверсифікація допомагає зменшити ризики. І нарешті, не піддавайтеся емоціям і медіа-маніпуляціям — раціональний підхід і аналіз забезпечують довгострокову вигоду.