Здивування інфляції в Великій Британії викликає різке падіння фунта стерлінгів щодо основних валют

Фунт стерлінгів зазнав значного відкату по всьому ринку у середу, знизившись більш ніж на половину відсотка до приблизно 1.3340 щодо долара США (USD), що було викликано несподівано м’якими даними інфляції у Великій Британії, які значно відрізнялися від ринкових очікувань на листопад.

Дані щодо інфляції перевищують очікування у бік зниження, підсилюючи ставки на зниження відсоткових ставок

Офіційна статистика від Управління національної статистики (ONS) показала, що головна індекс споживчих цін (CPI) у Великій Британії сповільнилася до 3.2% у річному вимірі у листопаді, що є суттєвим зниженням порівняно з консенсус-прогнозом у 3.5% та даними за жовтень у 3.6%. Це другий місяць поспіль з тенденцією до дезінфляції, оскільки зростання цін раніше трималося близько 3.8% у періоді липень-вересень, що свідчить про те, що ціновий тиск може поступово вирівнюватися з цільовим рівнем Банку Англії (BoE) у 2%.

Міра базової інфляції, яка виключає волатильні категорії, такі як продукти харчування, енергоносії, алкогольні напої та тютюн, також виявилася м’якшою за очікування — 3.2% проти попереднього показника у 3.4% та прогнозів ринку. У порівнянні з попереднім місяцем, головна інфляція фактично знизилася на 0.2%, що є значним відхиленням від очікувань щодо стабільного рівня та слідує за зростанням у 0.4% у жовтні.

Особливо важливо для політиків Банку Англії, що інфляція у секторі послуг — компонента, яка отримує значну увагу під час обговорень монетарної політики — знизилася до 4.4% з попереднього місяця у 4.5%. Це поступове послаблення зростання цін у сфері послуг може надати додатковий аргумент для тих, хто виступає за зниження відсоткових ставок на майбутньому засіданні у четвер.

Паралельно з даними щодо інфляції, ринок праці у Великій Британії демонструє ознаки погіршення. Дані про зайнятість за тримісячний період, що закінчився у жовтні, виявилися слабшими за очікування, а рівень безробіття за даними Міжнародної організації праці (ILO) зріс до 5.1%, що є найвищим показником за приблизно п’ять років. Поєднання зменшення цінового тиску та появи ознак слабкості на ринку праці суттєво підвищує ймовірність того, що Банк Англії ухвалить рішення про зниження ставки у четвер.

Динаміка ринку: долар відновлюється, стерлінг коригується

Валюта GBP/USD зазнала значного тиску під час європейської торгової сесії у середу, різко відкотилася від двомісячного максимуму понад 1.3450 у вівторок і закріпилася біля 1.3340. Це різке повернення відображає негативну реакцію ринку на несподівано слабкі дані інфляції, у поєднанні з одночасним посиленням долара США на технічному відновленні.

Індекс долара (DXY), що вимірює показники долара щодо кошика з шести основних валют, піднявся приблизно на 0.4% і коливається біля 98.60, міцно відновившись від свого недавнього 10-тижневого мінімуму біля 98.00, який був спричинений розчаровуючими даними по американських позамовних роботах за жовтень і листопад.

Незважаючи на слабкість на ринку праці, показану у звіті про зайнятість у США, долар зміг залучити новий інтерес до купівлі. Звіт за листопадом показав, що економіка США додала лише 64 000 робочих місць після перегляду за жовтень, де було скорочено 105 000 позицій, а рівень безробіття досяг 4.6%, що є найвищим з вересня 2021 року. Стратеги ринку пояснюють стійкість долара частково впливом іскажаючих ефектів тривалого урядового простою у США під час опитування, що, на їхню думку, штучно пригнічувало показники створення робочих місць.

Інструмент CME FedWatch наразі відображає консенсус ринку щодо того, що Федеральна резервна система зберігатиме свою політичну ставку у діапазоні 3.50%-3.75% на січневому засіданні з монетарної політики, при цьому представники ФРС наголошують, що подальше зниження ставок може знову підняти інфляційний тиск, який тривалий час перевищує ціль у 2%. Президент Федерального резерву Атланти Рафаель Бостік попередив про передчасне послаблення політики, зазначивши, що «перехід до або у зону стимулювання монетарної політики, що зробить подальше зниження ставки ФРС, ризикує погіршити вже високий рівень інфляції та відчужити інфляційні очікування бізнесу і споживачів».

Наступний реліз індексу споживчих цін у США за листопад — запланований на четвер — стане наступним важливим каталізатором, оскільки він суттєво вплине на ринкові очікування щодо майбутньої траєкторії політики ФРС. Для тих, хто слідкує за конвертацією фунта у долари (приблизно 34 долари у фунтах відповідає близько 26-27 фунтам залежно від актуального курсу біля 1.3340), ці дані щодо інфляції стануть ключовими для позиціонування GBP/USD.

Технічна перспектива: стерлінг зберігає позитивний налашт despite недавнього ослаблення

З технічної точки зору, GBP/USD зберігає помірно позитивний нахил, незважаючи на недавній корекційний рух, оскільки пара продовжує торгувати вище за 20-денний експоненційний ковзний середній (EMA), який наразі розташований на рівні 1.3305. Однак індикатори імпульсу свідчать, що потужний ралі може втрачати силу, оскільки 14-денний індекс відносної сили (RSI) знизився до 56 після невдачі піднятися вище за 70, що натякає на потенційні сигнали розвороту.

Вимірюючи недавній рух від максимуму 1.3791 до мінімуму 1.3008, рівень 50% рівня Фібоначчі на 1.3399 слугує як негайний рівень опору. Якщо пара прорве нижче за рівень підтримки 38.2% рівня Фібоначчі на 1.3307 на закритті дня, можливо, з’явиться додаткова слабкість у напрямку до 23.6% рівня відновлення біля 1.3200. Навпаки, стійке пробиття вищезазначеного максимуму у вівторок біля 1.3456 цілитиметься у психологічно важливий рівень 1.3500.

Роль фунта стерлінгів у глобальних ринках

Фунт стерлінгів є найстарішою у світі безперервно використовуваною валютою, що почала обіг у 886 році, і є офіційним засобом обміну у Сполученому Королівстві. Як четверта за активністю валюта у валютному світі, він становить приблизно 12% усіх валютних операцій, з середнім щоденним обсягом торгів понад $630 billion за даними 2022 року.

Основна пара GBP/USD, відома як “Кабель”, становить 11% світової валютної активності. Інші важливі пари стерлінгів включають GBP/JPY (“Дракон”), що контролює 3% потоків, та EUR/GBP приблизно 2% обсягу торгів. Банк Англії (BoE) має виключну владу випуску фунта стерлінгів і визначає монетарну політику.

Найважливішим чинником для оцінки стерлінга є монетарна політика, яку проводить Банк Англії, що діє відповідно до мандату з акцентом на “цінову стабільність” через підтримку інфляції близько 2% у рік. Основним інструментом є регулювання відсоткових ставок. При зростанні інфляційного тиску Банк зазвичай підвищує ставки, що збільшує вартість позик для домогосподарств і компаній — що зазвичай підтримує стерлінг, оскільки вищі доходи приваблюють іноземний капітал. Навпаки, при зростанні побоювань щодо зростання і низькій інфляції Банк може знизити ставки для стимулювання кредитування та інвестицій.

Економічні дані є важливими індикаторами траєкторії стерлінга. Показники ВВП, індекси менеджерів з закупівель у виробництві та послугах, а також статистика зайнятості впливають на напрямок GBP. Сильне економічне зростання приваблює іноземні інвестиції і може спонукати Банк до підвищення ставок, що підтримує зростання стерлінга. Слабкі дані зазвичай тиснуть на валюту вниз.

Баланс торгівлі Великої Британії — ще один важливий показник, що вимірює різницю між доходами від експорту та витратами на імпорт за певний період. Країни з високим попитом на свої експортні товари отримують підтримку валюти, оскільки іноземні покупці збільшують попит на їхні товари, конвертуючи валюту. Позитивний торговий баланс укріплює валюту, а дефіцит — тисне вниз.