Дивіденди у вигляді акцій vs грошові дивіденди: посібник для новачків з вибору дивідендів

Правда про дивіденди акціонерів: обирати акції чи готівку?

Купивши акції публічної компанії, ви стаєте акціонером, і коли компанія заробляє, природно, виникає питання — як повернути інвесторам? Але існує два способи розподілу дивідендів: один — у вигляді акцій, інший — у вигляді готівки. Ці два підходи здаються дуже привабливими, але їх логіка кардинально різна.

Готівкові дивіденди — це коли компанія безпосередньо перераховує гроші на ваш рахунок, і ви можете ними користуватися. Дивіденди у вигляді акцій — це коли компанія дарує вам додаткові акції, у результаті кількість ваших акцій зростає, але готівка у вашому рахунку не змінюється.

Готівкові дивіденди vs Дивіденди у вигляді акцій: що обрати інвестору?

Більшість роздрібних інвесторів насправді віддають перевагу готівці, і причина проста — гроші у руці — це ваше, і ви можете самі вирішувати, що з ними робити: реінвестувати або витратити. Крім того, компанії, що виплачують готівкові дивіденди, не випускають нових акцій, що не розмиває вашу частку.

Але готівкові дивіденди мають один недолік: їх потрібно оподатковувати, і ставка податку залежить від тривалості володіння акціями. Продаж раніше — ставка податку вища, що фактично зменшує вашу прибутковість.

З точки зору компанії, виплата готівкових дивідендів — це більш складна операція. Вона вимагає достатнього прибутку і наявності готівки на рахунках, інакше компанія не зможе їх виплатити. Після виплати залишок грошових коштів зменшується, і при обмеженій ліквідності це може вплинути на нормальну діяльність. Саме тому деякі компанії з обмеженими грошовими ресурсами, навіть отримуючи прибуток, схильні виплачувати дивіденди у вигляді акцій.

У довгостроковій перспективі, дивіденди у вигляді акцій більш цінні. Якщо ви обираєте якісну компанію, зростання ціни акцій приносить набагато більший дохід, ніж готівкові дивіденди. Дивіденди у вигляді акцій — це своєрідне “компаньйонське” складення від компанії, що дозволяє вам отримувати “складний” дохід: кількість акцій зростає, і їх ціна також зростає, тобто подвійний ефект. Такий підхід особливо підходить для довгострокових інвесторів.

Як обчислювати дивіденди у вигляді акцій і готівки? Приклад

Припустимо, у вас є 1000 акцій певної компанії.

Випадок 1: дивіденди у вигляді акцій
Компанія вирішує роздати 1 акцію за кожні 10 акцій. Тоді ви отримаєте (1000 ÷ 10) × 1 = 100 нових акцій. Після виплати у вас буде 1000 + 100 = 1100 акцій.

Випадок 2: готівкові дивіденди
Компанія вирішує виплатити 5 грн на акцію, тоді ви отримаєте 1000 × 5 = 5000 грн. Але пам’ятайте, перед отриманням потрібно сплатити податки. Припустимо, ставка податку 5%, тоді фактична сума — 5000 × 0.95 = 4750 грн.

Випадок 3: комбінований варіант
Деякі компанії виплачують і акції, і готівку. Наприклад, за кожні 10 акцій — 1 акція, і одночасно — 4 грн дивідендів на акцію. Тоді ви отримаєте 100 акцій + 4000 грн готівки.

Хочете швидко обчислити дохід за різними сценаріями? Можна скористатися калькулятором дивідендів — інструментом, що дозволяє ввести кількість акцій і схему виплат і миттєво побачити чистий дохід, економлячи час на підрахунки.

Чи знизиться ціна акцій після виплати дивідендів? Не панікуйте, це нормальне явище

Перед виплатою дивідендів інвестори очікують хороших новин, і після оголошення дата виплати ціна зазвичай зростає. Але коли настає день відмітки (ex-dividend date), ціна раптово знижується. Що відбувається?

Випадок з готівковими дивідендами (ex-dividend)
Після виплати готівки чисті активи компанії зменшуються, і відповідно знижується вартість кожної акції. Формула розрахунку:
Ціна після відмітки = ціна закриття перед відміткою − сума дивіденду на акцію

Наприклад, компанія А закрилася за 66 грн, виплатила 10 грн дивідендів — наступного дня ціна буде приблизно 66 − 10 = 56 грн.

Випадок з дивідендами у вигляді акцій (ex-rights)
Після випуску нових акцій загальна кількість збільшується, але вартість компанії не змінюється. Це як розрізати торт на більше частин — кожна частина стає меншою. Формула:
Ціна після відмітки = ціна закриття перед відміткою ÷ (1 + коефіцієнт розподілу)

Наприклад, ціна закриття 66 грн, при розподілі 1 акція за кожні 10 (коефіцієнт 0.1), тоді ціна після відмітки — 66 ÷ 1.1 ≈ 60 грн.

Комбінований випадок (ex-rights і ex-dividend)
Якщо компанія виплачує і готівку, і акції одночасно, формули об’єднуються:
Ціна після відмітки = ціна перед відміткою − сума готівкових дивідендів ÷ (1 + коефіцієнт розподілу)

Наприклад, ціна 66 грн, дивіденди 1 грн і 0.1 акцій — тоді: 66 − 1 ÷ 1.1 ≈ 59.1 грн.

Зниження ціни — це лише паперова корекція, і ваші реальні активи не зменшуються. Головне — подивитися, чи зросте ціна знову до рівня перед відміткою (це називається “відновлення” або “заповнення” ціни). Якщо ціна продовжує падати — це “зниження” або “застій”. Якщо ціна відновлюється — ви отримуєте прибуток (“відновлення” або “заповнення”), якщо ні — втрачаєте.

Коли виплачують дивіденди? Як дізнатися про дату виплати?

Зазвичай дивіденди виплачуються після публікації фінансової звітності. В Тайвані — переважно щорічні, у США — частіше квартальні. Точний час залежить від компанії.

Як дізнатися, чи буде компанія виплачувати дивіденди?

Спосіб 1: Перевірити офіційний сайт компанії
Публікують оголошення про виплату дивідендів у розділі для інвесторів або новинах. Там також можна знайти історію виплат.

Спосіб 2: Перевірити на біржі
Наприклад, у Тайвані — на сайті Тайванської фондової біржі у розділі оголошень є таблиці з датами відмітки (ex-dividend date) і результатами розрахунків.

Часті питання та відповіді

Q: Обов’язково виплачувати дивіденди?
A: Ні. Це право компанії — вирішувати, чи виплачувати дивіденди. Деякі компанії, навіть отримуючи прибуток, можуть не виплачувати, щоб реінвестувати у розвиток або технології. Відсутність дивідендів не означає погану компанію.

Q: Що вигідніше — зростання ціни або дивіденди?
A: У довгостроковій перспективі зростання ціни акцій приносить більший дохід. Дивіденди — це стабільний дохід, але зростання ціни дає подвійний ефект.

Q: Як швидко оцінити дохід за допомогою калькулятора дивідендів?
A: Багато платформ і фінансових сайтів мають такі інструменти. Вводите кількість акцій, розмір дивіденду і ставку податку — і отримуєте результат.

Q: Чи обов’язково ціна акцій зросте після відмітки?
A: Не обов’язково. Це технічна корекція. Реальна динаміка залежить від компанії і ринку. Відновлення ціни — ознака позитивної реакції, а подальше падіння — ні.