Ринок пам’яті зазнав змін у попиті та пропозиції, Winbond Electronics(2344) піднявся та досяг межі денного ліміту

Вибуховий ріст застосування штучного інтелекту спричиняє різкі коливання у глобальній індустрії чіпів. Міжнародні гіганти масово спрямовують ресурси на виробництво високорентабельних HBM, що призводить до безпрецедентного дефіциту традиційної DRAM та флеш-пам’яті. У цій хвилі структурних дефіцитів найбільш безпосереднім вигодоотримувачем стала компанія Winbond Electronics, її акції сьогодні активно закрилися на максимальній ціновій позначці, завершивши торги на рівні 67.9 грн, що на 9.87% вище попереднього закриття, а обсяг торгів і вартість торгівлі посіли перше місце на тайванському ринку. Ще більш вражаюче, що це вже третій день підряд, коли акції цієї компанії зростають, загальний приріст склав 20.37%, що підштовхнуло весь сегмент пам’яті до зростання.

Різке скорочення пропозиції, ціни на DDR4 наявної продукції подвоїлися

Ринок пам’яті переживає переломний момент від кризи до підйому. Середній запас у провідних постачальників DRAM знизився з 13-17 тижнів наприкінці минулого року до всього 2-4 тижнів у жовтні цього року, встановивши новий рекорд у галузі. Таке значне зниження запасів відображає надзвичайну напруженість у пропозиції.

Особливо варто відзначити, що з третього кварталу з’явилася фундаментальна зміна у співвідношенні попиту та пропозиції для пам’яті DDR4. Провідні світові виробники пріоритетно забезпечують виробництво високорівневих чіпів, поступово переводячи виробничі лінії DDR4 на нове покоління DDR5 та HBM. Синхронні коригування у китайських компаніях ще більше посилили цю тенденцію, що призвело до різкого зменшення пропозиції DDR4.

Попит же залишається високим. Корпоративні SSD, промислові комп’ютери та інші основні зберігання даних все ще потребують DDR4, і реальний попит значно перевищує очікування ринку. Ціна на DDR4-16Gb вже піднялася до приблизно 100 доларів за штуку, що значно вище за орієнтовну ціну в галузі — 45.5 доларів, що викликає здивування через неймовірний стрибок.

Виробник Winbond досяг нового трирічного максимуму у доходах, маючи переваги у виробничих потужностях та цінах

За даними за листопад 2025 року, об’єднаний дохід Winbond склав 86.29 мільярдів нових тайванських доларів, що на 5% більше попереднього кварталу, а річне зростання склало 38.7%, що є найкращим показником за понад три роки. За 11 місяців сукупний дохід склав 796.35 мільярдів, з приростом 5.85% у порівнянні з минулим роком.

За цим успіхом стоїть точне розуміння ринкових тенденцій. Winbond першою розпочала масштабне розширення виробничих потужностей, одночасно підвищуючи виробництво NOR Flash, NAND Flash та зрілої DRAM на фабриках у Таїланді, а новий завод у Кіосю зможе збільшити місячний обсяг виробництва DRAM з 15 000 до 24-25 000 пластин, а у першому кварталі 2026 року планується запуск виробництва ще більш передових продуктів на 16-нанометровому процесі.

З точки зору цінової динаміки, контрактна ціна DDR4 зросла з понад 1 новий тайванський долар на початку року до 5-6 разів у четвертому кварталі, і навіть виникли випадки, коли ціна на DDR4 наявної продукції перевищила ціну DDR5 — так званий «зворотній ціновий кривий». Інвестиційні аналітики прогнозують, що у 2026 році глобальний дефіцит DDR4 перевищить 10%, а дефіцит NOR Flash триватиме, і ціни можуть піднятися більш ніж на 20% вже у першому кварталі наступного року.

Технічна картина акцій стабільно сильна, аналітики одностайно налаштовані оптимістично

Сьогодні акції Winbond відкрилися зростанням і продовжили підйом, обсяг торгів у 10 ранку вже перевищив 200 000 акцій, ціна торкнулася верхньої межі смуги Боллінджера і стабільно тримається вище короткострокових середніх, формуючи чіткий бичачий тренд, що свідчить про сильний короткостроковий імпульс.

Ще важливіше, що фінансовий аспект демонструє сильний оптимізм. За минлий тиждень зовнішні інвестори, інвестиційні фонди та дилери одночасно збільшили свої позиції у Winbond, купивши понад 50 000 акцій, з них понад 42 000 — лише за один тиждень, що зробило їх головною рушійною силою.

Одностайна підтримка інституційних інвесторів базується на їхньому твердій впевненості у циклі підйому ринку пам’яті. Багато аналітичних звітів закликають очікувати, що ціновий тренд на пам’ять збережеться до 2026 року, і радять інвесторам «не поспішати з фіксацією прибутку». Winbond чітко визначена як пріоритетний об’єкт для інвестицій у цій галузі.

Перспективи зростання у 2026 році, можливості для тайванських компаній у сегменті пам’яті

У перспективі, Winbond матиме найсприятливіше середовище для зростання. За підтримки попиту з боку штучного інтелекту, промислового контролю, автомобільної електроніки та мережевих комунікацій, очікується, що у 2026 році індустрія пам’яті на Тайвані увійде у найяскравішу фазу прибуткового зростання.

Аналітики зазначають, що рівень запасів у тайванських виробників пам’яті, таких як Winbond та Macronix, знизився з приблизно 185 днів до близько 140 днів, що свідчить про реальне покращення доходів і прибутковості. У той час як передові технології, такі як HBM, ще не завершені, тайванські компанії отримують реальні вигоди через «ефект зовнішнього поширення» підвищення цін на стандартну DDR4 і DDR5 пам’ять.

Зараз ціна акцій Winbond готується побити максимум 69.1 грн, досягнутий у 2025 році, і за підтримки покращення фундаментальних показників, зростання цін на продукти та концентрації капіталу, подальша динаміка сегменту пам’яті буде залежати від цінових трендів і реального попиту на кінцевому ринку. Цей період кризи і відновлення відкриває для інвесторів унікальні можливості.