Хочете оволодіти ключовими аспектами інвестування у американські акції? Фінансова звітність — це обов’язковий для читання первинний матеріал

Для тих, хто інвестує у американські акції, фінансова звітність — це не просто іспит компанії, а найправдивіший сигнал про заробітки. Однак багато новачків у інвестиціях стикаються з однією й тією ж проблемою: не знають, де шукати фінансові звіти, не розуміють складних фінансових даних, не можуть визначити, коли компанія публікує результати. Сьогодні я допоможу вам швидко розібратися з цим.

Що таке фінансова звітність і чому її потрібно дивитись?

Публічні компанії кожен квартал зобов’язані подавати до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC) фінансові документи, і це називається фінансовою звітністю. У звіті містяться не лише цифри щодо доходів, чистого прибутку, прибутку на акцію, а й грошові потоки, активи, зобов’язання, а також аналіз керівництва щодо результатів кварталу і перспектив на майбутнє.

Чому обов’язково потрібно дивитись фінзвіт? У порівнянні з новинами та аналітичними статтями, фінзвіт дає найправдивішу і найповнішу інформацію. Багато новин зосереджуються лише на позитивних показниках (зазвичай Non-GAAP), а ризики та погані новини приховують у деталях звіту. У рамках регулювання SEC компанії зобов’язані одночасно публікувати дані за GAAP (загальноприйняті стандарти бухгалтерського обліку) і Non-GAAP, а також розкривати всі існуючі ризики. Це дозволяє інвесторам побачити повну картину.

Які бувають фінансові звіти у американських акцій? Коли публікується звіт за 4 квартал?

Одна компанія, що котирується на американській біржі, за рік публікує чотири фінансові звіти — три квартальні і один річний.

Квартальні звіти (Q1, Q2, Q3):

• містять дані за три місяці
• зазвичай не проходять аудит
• дата публікації: протягом 40–45 днів після закінчення кварталу до SEC

Річний звіт (Annual Report):

• містить дані за 12 місяців
• проходить аудит, більш офіційний
• дата публікації: протягом 60–90 днів після закінчення року до SEC

Особливість звіту за 4 квартал полягає в тому, що він охоплює весь рік, тому його публікація зазвичай припадає на січень-березень наступного року. Наприклад, звіти за Q4 компаній Tesla (TSLA), JPMorgan Chase (JPM), Goldman Sachs (GS) зазвичай виходять наприкінці січня. Це період найбільшого навантаження з публікації фінзвітів за рік.

Телефонні конференції з фінансовими результатами: Після публікації звіту компанії зазвичай проводять конференції, де керівництво коментує результати, а інвестори та аналітики можуть ставити питання. Це чудова можливість зрозуміти стратегію компанії.

Важливе поняття: що таке фінансовий рік?

Зверніть увагу, що не всі компанії використовують календарний рік (1 січня — 31 грудня) як фінансовий. Наприклад, Apple (AAPL) закінчує свій фінансовий рік 24 вересня, а Microsoft (MSFT) — 30 червня. Це означає, що їхні квартали не співпадають із природними календарними кварталами.

Знання Фінансового року (Fiscal Year, FY) дуже важливе — це обраний компанією період для обліку, який залежить від її бізнес-моделі. Наприклад:

• Apple: перший квартал — з 26 вересня по 25 грудня
• Microsoft: перший квартал — з 1 липня по 30 вересня

Щоб порівнювати квартальні результати двох компаній, потрібно дивитись відповідні квартали фінансового року, а не просто календарні.

Коли публікуються фінансові звіти у США? Є закономірності

Хоча компанії можуть публікувати звіти у будь-який день року, існують певні закономірності. Зазвичай, через 1–2 тижні після закінчення кварталу з’являється багато звітів.

Наприклад, за звітом за 4 квартал, оскільки він закінчується 31 грудня, публікація зазвичай припадає на січень-березень. Це найкращий час для аналізу результатів найбільших компаній.

Як дізнатись час публікації?

1. Заходьте на сайт Investor Relations компанії (шукайте «Назва компанії + Investor Relations»)
2. Використовуйте спеціальні календарі фінансових звітів, наприклад Yahoo Finance, Nasdaq, Investing.com або SeekingAlpha

Як шукати фінансові звіти у SEC?

Перший крок: розуміння кодів SEC

Компанії, що котируються у США, подають документи з різними кодами. Основні для фінзвітності:

Важливо: Зарубіжні компанії (наприклад, TSMC) не зобов’язані подавати квартальні звіти, вони публікують лише річні. Деталі за квартал зазвичай містяться у файлах 6K.

Другий крок: пошук на сайті SEC

1. Заходьте на sec.gov/cgi-bin/browse-edgar
2. Вводите код компанії або її назву
3. Обираєте потрібний код (10K — річний, 10Q — квартальний)
4. Переглядаєте список документів

Що найцінніше у звіті за 4 квартал?

Звіт дуже об’ємний, тому інвесторам не потрібно читати все. Достатньо зосередитись на кількох ключових частинах:

Item 1: Опис бізнесу
Повна інформація про модель бізнесу і галузь. Тут керівництво пояснює, як працює компанія, які нові стратегії або напрямки.

Item 1A & Item 7A: Ризики
Перелічують внутрішні та зовнішні ризики (валюти, політика). Ці ризики можуть серйозно вплинути на майбутнє, тому потрібно читати уважно.

Item 7: Коментарі керівництва щодо фінансових результатів
Найважливіша частина. Тут керівництво оцінює результати, порівнює з попередніми періодами, пояснює причини змін і дає прогнози.

Item 8: Фінансові звіти та додаткові дані
Містять три основні фінансові звіти:

1. Звіт про прибутки і збитки — доходи, витрати, прибутки
2. Баланс — активи, зобов’язання, власний капітал
3. Звіт про грошові потоки — джерела і використання грошових коштів

Додаткові дані деталізують ці цифри, наприклад, за напрямками бізнесу, борги, нові активи тощо.

Як інтерпретувати ключові дані у звіті?

GAAP vs Non-GAAP

Американські компанії зобов’язані звітувати за GAAP, але багато публікують також скориговані показники — Non-GAAP. Іноді компанії коригують збитки у бік прибутку, щоб виглядало краще. Тому важливо дивитись обидва показники і розуміти різницю.

Порівняння квартальних і річних даних

Багато інвесторів дивляться лише на один квартал, але порівняння з річними даними і звітом за 4 квартал допомагає зрозуміти, чи справді компанія зростає, чи це короткострокові коливання.

Приклади публікації фінзвітів за 2022 рік і їх результати

Нижче наведено відомі компанії з датами публікації їхніх річних звітів і ключовими показниками. Це показує, що навіть у межах одного фінансового року час публікації 4 кварталу може суттєво різнитися:

Як правильно читати хорошій фінансовий звіт?

Швидкий огляд:

1. Спершу ознайомитись з описом бізнесу (Item 1)
2. Потім — з коментарями керівництва (Item 7)
3. І нарешті — з трьома фінансовими звітами для перевірки даних

Глибокий аналіз:

1. Порівнювати звіт за 4 квартал із попереднім кварталом
2. Порівнювати з аналогічним періодом минулого року
3. Аналізувати грошові потоки і прибутки
4. Перевіряти додаткові ризики

Порівняльний аналіз:

• Обчислювати коефіцієнти (маржа, ROE)
• Порівнювати з конкурентами
• Відслідковувати тренди — покращуються чи погіршуються показники

Володіння фінансовою звітністю — це ключ до інвестиційного успіху

Розуміти фінзвіт — не важко, важливо — це робити регулярно. Перед публікацією звіту за 4 квартал ринок зазвичай переживає коливання. Попереднє вивчення звітів і розуміння реального стану компанії дає вам перевагу — ви можете швидше реагувати і приймати рішення.

Зараз оберіть компанію, яка вам цікава, і самостійно зайдіть на сайт Investor Relations або SEC і перегляньте її звіт. Після першої повної річної звітності ваше розуміння інвестицій у американські акції значно покращиться.