Стерлінг послаблюється, оскільки інфляція у Великій Британії знизилася нижче за прогнозовані 3.2%

Sterling знову зазнає тиску на продаж після м’якшого, ніж очікувалося, показника інфляції у Великій Британії, що відновлює очікування щодо зниження ставок Банку Англії.

Британський фунт зазнав сильного тиску знизу в середині тижня, знизившись більш ніж на половину відсотка і торгуючись біля рівня 1.3340 щодо долара США після даних про споживчі ціни за листопад. Слабкість валюти відображає переоцінку ринку після того, як показники інфляції виявилися значно нижчими за очікування аналітиків, що спричинило нові спекуляції щодо курсової траєкторії Банку Англії перед важливим монетарним рішенням у четвер.

Неочікувана інфляція, що змінила настрої ринку

Загальний показник CPI за листопад у розмірі 3,2% став суттєвим сюрпризом у бік зниження, перевищивши консенсусний прогноз у 3,5% і продовжуючи недавню тенденцію дезінфляції, яка спостерігалася у жовтні з показником 3,6%. Послідовне уповільнення є другим місяцем поспіль зниження цінового тиску, що є значущим зсувом після стабілізації інфляції у діапазоні 3,8% у літні місяці.

Підтверджуючи цю тенденцію, базова інфляція — показник без волатильних компонентів, таких як продукти харчування, енергоносії, алкоголь і тютюн — також склала 3,2%, що краще за очікування економістів і попередній місячний показник у 3,4%. Місячне зниження загальних цін склало 0,2%, що спростовує очікування щодо стабільних показників. Сектор послуг, який привертає значну увагу з боку керівництва центробанку, знизився до 4,4% з 4,5% раніше.

Ослаблення ринку праці ускладнює очікування зниження ставок

Ускладнюючи ситуацію, останнє дослідження зайнятості за три місяці, що закінчилися у жовтні, показало погіршення стану ринку праці. Рівень безробіття за Міжнародною організацією праці (МОП) піднявся до 5,1%, що є найвищим рівнем за майже п’ять років і посилює занепокоєння щодо економічної слабкості. Це поєднання — слабка інфляція у поєднанні з зростанням безробіття — посилило аргументи на користь зниження ставок.

Технічна ситуація стерлінга на тлі змін у динаміці

Пара GBP/USD наразі торгується біля 1.3340 після досягнення максимуму 1.3450 у попередній сесії. Технічний ландшафт показує, що пара тримається вище за свою 20-денну експоненціальну ковзну середню на рівні 1.3305, зберігаючи попередній зростаючий тренд, незважаючи на відкат у середу. Однак 14-денний індекс відносної сили (RSI) знизився до 56, що свідчить про зменшення імпульсу і потенційні ранні ознаки тиску на продаж.

З фібоначчі-аналізу (з розрахунку від максимуму 1.3791 до мінімуму 1.3008), рівень відкату 50% на 1.3399 є найближчим опором зверху. Якщо пара закриється нижче за рівень відкату 38,2% на 1.3307, це може відкрити шлях до подальшого ослаблення до рівня 23,6% біля 1.3200. Навпаки, стабільне підняття вище за максимум вівторка на 1.3456 спрямовуватиме ціль до психологічної позначки 1.3500.

Відновлення долара всупереч слабким даним по роботі

Цікаво, що долар США відновився, незважаючи на тривожні дані щодо зайнятості з Європи. Індекс долара, що вимірює долар проти шести основних валют, піднявся на 0,4% до близько 98,60 у середу, різко відновившись після 10-тижневого мінімуму біля 98,00 у вівторок. Це відновлення сталося після спільного звіту NFP за жовтень-листопад, що показав зростання рівня безробіття у США до 4,6% — найвищого з вересня 2021 року, а також розчаровуючого додавання 64 000 нових робочих місць у листопаді після зниження на 105 000 у жовтні.

Аналітики ринку пояснюють стійкість долара впливом історично тривалого урядового шатдауну у США, що ймовірно знизило показники створення робочих місць. Зараз інструмент CME FedWatch показує майже нульову ймовірність змін ставок Федеральної резервної системи у січні, при цьому ставки залишатимуться у діапазоні 3,50%-3,75%.

Ключовий тест настане у четвер із публікацією індексу споживчих цін у США за листопад, що матиме важливе значення для формування очікувань щодо монетарної політики. Представники ФРС висловили занепокоєння, що подальше зниження ставок може спричинити нове загострення інфляційних процесів, особливо враховуючи тривале перевищення цінового рівня над ціллю у 2%. Президент Федерального резерву у Атланті Рафаель Бостік нещодавно застеріг, що «перехід монетарної політики у зручну зону ризикує погіршити вже високий рівень інфляції», натякаючи, що ФРС залишається обережною, незважаючи на слабкість ринку праці.

Роль стерлінга у глобальних ринках

Британський фунт є основою міжнародних фінансів, найстарішою безперервно випущеною валютою з 886 року н.е. і становить приблизно 12% від усіх щоденних обсягів валютних операцій — близько $630 мільярдів у середньоденних транзакціях. Пара GBP/USD, відома як ‘Кабель’, сама по собі становить 11% від усієї валютної активності, що робить рухи цією парою важливими індикаторами загального настрою ринку.

Політика Банку Англії зосереджена на досягненні цінової стабільності через цільовий рівень інфляції у 2%. Коли інфляція перевищує цю ціль, Банк зазвичай підвищує ставки, щоб обмежити доступність кредитів і охолодити попит. Навпаки, при ослабленні зростання можливе зниження ставок для стимулювання позик і інвестицій. Взаємозв’язок між різницею у ставках і оцінкою валюти означає, що очікування зниження ставок завжди тиснуть на стерлінг, зменшуючи привабливість доходу для іноземного капіталу.

Крім монетарної політики, стерлінг реагує на ширші економічні індикатори, такі як ВВП, зайнятість, PMI і торговельний баланс. Сильна економіка, що приваблює іноземні інвестиції, зазвичай зміцнює валюту, тоді як слабкі дані спричиняють відтік капіталу і тиск на зниження курсу.