Зростання цін на золото за 50 років вражаюче｜від 35 доларів до 4300 доларів, чи повториться це у наступні півстоліття?

Ціна за унцію золота: 50 років цінових коливань

Золото як найдавніший засіб збереження цінності у людській цивілізації й досі зберігає свою торгову роль. Висока щільність, легкість збереження та відмінна пластичність роблять його не лише функціональним засобом обміну, а й широко застосовують у ювелірній справі, промисловості та інших сферах.

За останні 50 років ринок золота пережив кілька циклів коливань, але загальна тенденція стрімке зростання / стрибок. Особливо з 2025 року ціна на золото неодноразово встановлювала історичні рекорди, підвищуючи очікування щодо подальшого руху ринку. Чи зможе цей півстолітній тренд підвищення продовжитися ще на наступні 50 років? Яка логіка стоїть за ціною за унцію золота? Чи підходить воно для довгострокового тримання або для короткострокових операцій?

Тенденції зміни цін на золото з 1971 року

Щоб зрозуміти сучасний розвиток цін на золото, потрібно почати з 1971 року. У серпні того року президент США Річард Ніксон оголосив про розрив зв’язку долара з золотом, що призвело до офіційного краху системи Бреттон-Вудс. До цього, обмінний курс золота і долара був визначений як 1 унція = 35 доларів. Після розриву зв’язку ціна на золото почала вільне коливання, і її рівень почав відображати глобальні політичні та економічні процеси.

З 1971 року ціна за унцію золота зросла з 35 до понад 4300 доларів, що становить зростання у понад 120 разів. За ці понад 50 років ціна пройшла через чотири явних цикли стрімкого зростання.

Перша хвиля зростання: початок 1970-х — криза довіри

На початку розриву зв’язку, довіра до долара похитнулася. Втративши опору у вигляді золотого забезпечення, долар викликав занепокоєння щодо своєї купівельної спроможності. Це психологічне чинник спричинило стрімке зростання ціни на золото з 35 до 183 доларів, зростання понад 400%. Наступна друга енергетична криза ще більше підняла ціну, але після її подолання та відновлення довіри до долара ціна повернулася до рівня близько сотні доларів.

Друга хвиля зростання: 1976–1980 — геополітичні ризики

Друга енергетична криза на Близькому Сході, ускладнена глобальними геополітичними потрясіннями (захоплення заручників у Ірані, вторгнення СРСР в Афганістан тощо), викликала новий стрибок ціни. З 104 доларів ціна піднялася до 850 доларів, зростання понад 700%. Однак такий стрімкий ріст був неминучим, і після зняття кризи та зменшення напруженості у холодній війні ціна на золото увійшла у 20-річний період консолідації, коливаючись у діапазоні 200–300 доларів.

Третя хвиля зростання: початок 21 століття — довгий бичачий тренд

Після подій 9.11, глобальна ситуація залишалася напруженою, США розпочали десятирічну глобальну війну з тероризмом. Для фінансування військових операцій уряд США запровадив радикальну політику кількісного пом’якшення, що спричинило ланцюгові економічні реакції: зниження ставок — зростання цін на нерухомість — підвищення ставок — фінансова криза 2008 року. Після кризи Федеральна резервна система знову застосувала кількісне пом’якшення, і ціна на золото за 10 років зросла з 260 до 1921 долара, зростання понад 700%.

Четверта хвиля зростання: з 2015 року — історичний рекорд

За останнє десятиліття фактори стрімкого зростання ціни на золото ускладнилися та ускладнилися. Політика негативних ставок у Японії та Європі, глобальний процес дездоларизації, новий раунд QE у США у 2020 році, війна Росії та України, конфлікти на Близькому Сході — усе це підтримує ціну у районі 2000 доларів. З 2024 року цей тренд прискорився: ціна піднялася вище 2800 доларів, а у жовтні — побила рекорд, перевищивши 4300 доларів, створивши безпрецедентний рекорд. На початку 2025 року, через ескалацію конфлікту на Близькому Сході, торгові побоювання через нові тарифні політики США та послаблення долара, ціна на золото продовжує оновлювати історичні рекорди.

Чи варто інвестувати у золото? Як порівнювати дохідність з іншими активами

Щоб оцінити інвестиційну привабливість золота, потрібно порівнювати його з іншими активами.

З 1971 по 2025 рік, довгостроковий дохід на золото склав 120 разів, тоді як індекс Доу Джонса за цей період зріс з 900 до приблизно 46000 пунктів, що становить близько 51 разу. Зовні золото виглядає вигідніше, але таке порівняння має когнітивні похибки.

По-перше, ціна на золото не зростає лінійно. У період з 1980 по 2000 роки ціна коливалася у діапазоні 200–300 доларів, і якщо інвестор купив і тримав у цей час, то за 20 років отримав майже нульовий дохід, що не відповідає реальним інвестиційним потребам.

По-друге, механізми доходності золота, акцій і облігацій суттєво різняться:

• Золото: доходи лише від різниці цін, без відсотків, успіх залежить від моменту входу і виходу
• Облігації: основний дохід — від регулярних купонів, інвестиційна логіка досить проста
• Акції: доходи — від зростання капіталу компанії, потрібно обирати якісні компанії і тримати довго

За складністю, облігації найпростіші, золото — посередині, акції — найскладніші. Але за доходністю за останні 30 років, найкращі показники у акцій, далі — золото, і найгірше — облігації.

Циклічні особливості інвестицій у золото та рекомендації щодо розподілу активів

Золото зазвичай має чіткі цикли: довгий бичачий тренд → різке падіння → стабілізація → новий бичачий тренд. Вміння вчасно їх розпізнати визначає прибутковість.

Важливо пам’ятати, що як природний ресурс, видобуток якого з кожним роком ускладнюється, ціна після завершення бичачого тренду знижується, але кожний мінімум поступово підвищується. Це означає, що навіть у період корекції ціна не опуститься до нульової або безцінної.

У прийнятті інвестиційних рішень слід дотримуватися такої закономірності: економічне зростання — переважно акції, економічний спад — золото. Під час економічної активності компанії отримують прибутки і зростають, тоді як у періоди спаду, навпаки, золото виконує функцію збереження цінності та захисту капіталу, привертаючи інвестиції.

Найбезпечніший підхід — балансувати портфель відповідно до особистих ризик-апетитів і цілей, розподіляючи активи між акціями, облігаціями та золотом. Ураховуючи непередбачуваність політичних і економічних подій, таких як війна, інфляція або підвищення ставок, диверсифікація допомагає знизити волатильність.

Різні шляхи інвестування у золото

Для інвесторів з різним рівнем ризику пропонуються різні способи інвестування у золото:

Фізичне золото: купівля злитків або ювелірних виробів, переваги — високий рівень конфіденційності та практичність, недоліки — обмежена ліквідність.

Золотий рахунок: аналог депозиту у доларах, зручна торгівля, можливість зняття фізичного золота або його зберігання на рахунку. Банки зазвичай не нараховують відсотки, а спред між купівлею і продажем досить великий, тому підходить для довгострокового тримання.

Золоті ETF: мають вищу ліквідність і зручність торгівлі. Купуючи їх, ви отримуєте право на певну кількість унцій золота, але сплачуєте управлінські збори. При відсутності значних цінових коливань активи з часом можуть зменшуватися у вартості.

Ф’ючерси та контракт на різницю (CFD): інструменти для короткострокових операцій. Обидва механізми — маржинальні, з низькими витратами. CFD більш гнучкий і дозволяє ефективно використовувати капітал, особливо для малих інвестицій. Вони забезпечують гнучкий режим торгівлі, менший поріг входу і можливість відкривати позиції на підвищення і зниження цін.

Перспективи ринку золота

Чи повторить золото у найближчі 50 років свої колишні рекорди? Відповідь залежить від глобальної політичної та економічної ситуації. На підтримку цін впливають: постійне зростання резервів центральних банків у золото, геополітична напруженість, коливання долара.

Однак, як безвідсотковий актив, золото має обмежену привабливість. За умов відновлення економіки та зростання ризиконебезпеки, інвестиції можуть повернутися у більш доходні активи — акції і облігації.

Отже, найкраще використовувати золото як інструмент захисту у портфелі, а не як довгострокову інвестицію. Вміння точно визначати моменти початку і завершення бичачих і корекційних циклів — ключ до успіху у інвестуванні у золото.