Останнім часом я досліджую можливості інвестицій у Web3 і помітив, що моя увага поступово зміщується. Раніше всі зосереджувалися на самих публічних ланцюгах, а тепер я все більше переконуюся, що справжні можливості насправді криються в рівні агентів.

Чому так кажу? Просто кажучи, у Web2 постійно виникають різноманітні потреби, а у Web3 є капітал і можливості для розрахунків. Як ці дві речі поєднати? В кінцевому підсумку, все це реалізується через агентів для закриття циклу. Тому, якщо говорити про інвестиційні дослідження, логіка досить проста — хто зможе дійсно допомогти агентам налагодити бізнес-модель і заробити гроші, той і має цінність.

З цією ідеєю я зосереджуюся на проектах TALUS, SAHARA, VIRTUAL, OPEN, NEAR. Ці команди не просто кричать гасла і розповідають історії, а серйозно думають, як зробити агентів справді корисними для бізнесу. Це зовсім інше, ніж проекти, що лише розповідають історії без конкретних шляхів реалізації.

Що стосується самих публічних ланцюгів? Вони точно не зникнуть, їх масштаб і далі зростатиме, але проблема в тому, що конкуренція стане все більш жорсткою. А з точки зору доходів, публічні ланцюги важко отримати цінність на бізнес-уровні, і в кінцевому підсумку все зменшиться до поглиблення нижче. З інвестиційної точки зору, 99% публічних ланцюгів у довгостроковій перспективі не зможуть принести доходу, що перевищує активи з реальним грошовим потоком — наприклад, Circle. Тому при виборі галузі потрібно чітко розуміти, у чому полягає цінність.