Зрозуміти звіт про рух грошових коштів: важливий інструмент для інвесторів, який потрібно знати

Багато інвесторів зазвичай зосереджуються головним чином на звіті про прибутки та збитки, але однаково важливим є відстеження звіту про рух грошових коштів, оскільки справжні грошові кошти — це кровообіг у бізнесі. Коли ми ігноруємо аналіз звіту про рух грошових коштів, ми можемо потрапити у пастку, оскільки цифри прибутку на папері можуть не відповідати реальному стану справ із грошима на руках.

Звіт про рух грошових коштів допомагає чітко уявити, звідки надходять гроші компанії, куди вони витрачаються і чи залишиться достатньо грошових коштів для подальшої діяльності. Це інформація, яку серйозні інвестори повинні розуміти.

Три основні фінансові звіти: розуміння різниць

При аналізі фінансів компанії інвестори стикаються з трьома важливими інструментами: балансом, звітом про прибутки та збитки і звітом про рух грошових коштів.

Баланс (Balance Sheet) — це знімок фінансового стану компанії на певний момент часу, що показує, скільки у компанії активів, зобов’язань і власного капіталу. Це статичне зображення фінансового здоров’я, а не потік його змін у часі.

Звіт про прибутки та збитки (Income Statement) — показує результати діяльності за певний період, будь то рік, квартал або півріччя. Він демонструє, скільки компанія заробила або зазнала збитків. Цей звіт корисний для відстеження довгострокових тенденцій зростання, але цифри прибутку не рівні грошам у реальності.

Звіт про рух грошових коштів (Cash Flow Statement) — суттєво відрізняється. Він зосереджений на реальних грошових потоках, а не на бухгалтерських прибутках. Це деталізує, як саме гроші входять і виходять з компанії, і скільки їх залишилось.

Ці три фінансові звіти разом формують основу фундаментального аналізу (Fundamental Analysis), що допомагає інвесторам оцінити справжню вартість компанії і приймати обґрунтовані рішення.

Три основні джерела грошових потоків

Звіт про рух грошових коштів, хороший приклад якого подано нижче, розділяє рух грошей на три категорії, щоб інвестори чітко розуміли їх походження і використання.

1. Грошові потоки від операцій (Operating Activities)

Це основа бізнесу. Компанія отримує гроші від продажу товарів або послуг клієнтам і витрачає їх на закупівлю матеріалів, оплату праці, податки та інші операційні витрати. Цей показник відображає реальний стан справ у бізнесі.

2. Грошові потоки від інвестицій (Investing Activities)

Компанія іноді купує довгострокові активи, такі як земля, обладнання або цінні папери, або продає їх. Це показує, чи компанія зростає і розширюється або скорочується і зменшує інвестиції.

3. Грошові потоки від фінансування (Financing Activities)

Компанія може залучати позики, випускати акції або погашати борги, а також виплачувати дивіденди акціонерам. Це стосується структури капіталу компанії.

Глибший аналіз: більше ніж просто кінцева цифра

Коли дивимося на звіт про рух грошових коштів, багато інвесторів зосереджуються лише на остаточному залишку грошових коштів. Це — помилка, оскільки ця цифра може бути оманливою.

Мати багато грошових коштів не завжди добре, якщо вони не отримані від операційної діяльності, а з’явилися через продаж активів або залучення позик. Це може свідчити про слабкість основного бізнесу.

Навпаки, компанія з негативним грошовим потоком не обов’язково погана, якщо вона інвестує у розвиток і зростання, наприклад, у нові технології або обладнання.

Звертайте увагу на грошові потоки від операцій. Це показує, чи здатен бізнес генерувати готівку. Якщо цей показник позитивний і зростає, це ознака потенціалу компанії.

Спостерігайте за інвестиціями. Регулярні інвестиції свідчать про впевненість керівництва у майбутньому. Витрати на інвестиції у розмірі, що відповідає грошовим потокам від операцій, — хороший знак.

Аналізуйте фінансування. Якщо компанія багато позичає, запитайте себе, чому. Якщо бізнес сильний і має достатньо готівки, йому не потрібно багато позик.

Приклад із реального світу: Microsoft

Розглянемо досвід Microsoft у період з 2020 по 2023 роки.

Компанія має стабільний і зростаючий грошовий потік від операцій, який збільшився з 60 мільярдів до 87 мільярдів доларів у 2023 році. Це свідчить про реальну діяльність, а не про приховані фінансові махінації.

Microsoft постійно інвестує у розвиток технологій, витрачаючи приблизно ¼ грошових потоків від операцій. Це збалансовано і демонструє впевненість у майбутньому.

Цікаво, що грошові потоки від фінансування у Microsoft стабільно коливаються в межах 40-50 мільярдів доларів, причому більша частина — це викуп акцій, що підвищує цінність для акціонерів.

Після врахування всіх операційних і інвестиційних витрат, Microsoft має вільний грошовий потік (Free Cash Flow) у розмірі 50-60 мільярдів доларів, що підтверджує міцну фінансову основу.

Підсумки

Звіт про рух грошових коштів — це не лише цифри кінцевого залишку, а глибокий аналіз того, звідки гроші приходять і куди йдуть, і що їхній потік означає для бізнесу.

Цей інструмент дозволяє інвесторам відрізнити справді сильні компанії від тих, що мають лише гарний вигляд. Саме тому серйозні інвестори повинні приділяти увагу звіту про рух грошових коштів у повній мірі.