Золотий тренд зростання не завершено, чи є шанс, що ціна за унцію у 2025 році ще зросте?

過去一年多，黃金行情火到不行。從10月創下每盎司4,400美元的 історичний максимум після чого трохи відкотилося, але інтерес до ринку не зменшується, інвестори загалом цікавляться одним питанням: Чи зможе ціна на золото за унцію продовжувати стрімке зростання?

Щоб визначити напрямок цін на золото, потрібно спершу зрозуміти логіку його рушіїв. Цей стрибок цін не виник із нічого, а є результатом спільної дії кількох факторів.

Чому ціна на золото стрімко зросла? Три основні рушії

Політична невизначеність викликає попит на захист

На початку 2025 року низка тарифних політик спричинила коливання на ринку, невизначеність значно зросла. Щоразу, коли зростає політичний ризик, ринок масово звертається до активів-укриттів, таких як золото. Історичні дані показують, що у періоди подібних політичних ризиків (наприклад, торік у 2018 році під час торговельної війни між США та Китаєм) ціна на золото зазвичай короткостроково зростає на 5–10%.

Очікування зниження ставок ФРС змінюють привабливість золота

Це найважливіший фактор. Зниження ставок послаблює долар, а вартість утримання золота зменшується. За даними інструментів CME щодо ставок, ймовірність зниження ФРС на наступному засіданні у грудні на 25 базисних пунктів становить 84.7%, і очікування ринку щодо темпу зниження безпосередньо впливають на рух цін на золото.

Ще важливіше, що ціна на золото має явний негативний зв’язок з реальними ставками: чим нижчі ставки, тим привабливіше золото. Коли номінальні ставки знижуються, реальні ставки (з урахуванням інфляції) слабшають, і це сприяє зростанню цін на золото, адже воно стає більш привабливим активом.

Глобальні центробанки продовжують збільшувати свої золоті резерви

За даними Всесвітньої ради з золота, у третьому кварталі 2025 року чисті покупки золота центральними банками світу склали 220 тонн, що на 28% більше за попередній квартал. За перші 9 місяців центральні банки вже купили близько 634 тонн золота. Ще більш показовим є те, що 76% опитаних центральних банків очікують у найближчі п’ять років «помірне або значне збільшення» частки золота у своїх резервів, при цьому більшість прогнозує зниження частки долара у резервних активів.

Це свідчить про зростаючу увагу до золота як до резервного активу.

Інші фактори, що підсилюють попит

Світова високий рівень боргів

На 2025 рік глобальний борг сягнув 307 трильйонів доларів. Високий рівень боргів обмежує гнучкість монетарної політики, оскільки країни прагнуть зберігати політику з низькими ставками, що тримає реальні ставки на низькому рівні і косвенно підвищує цінність золота.

Геополітична напруженість не зменшується

Війна в Україні триває, нестабільність у Близькому Сході зберігається — ці невизначеності безпосередньо підсилюють попит інвесторів на захисні метали.

Настрій спільнот і масовий потік короткострокових інвестицій

Постійні медіа-репортажі та обговорення у соцмережах легко викликають короткостроковий масовий потік інвестицій, що сприяє швидкому зростанню цін на золото у короткі терміни.

Варто пам’ятати, що короткострокові фактори можуть спричинити різкі коливання, але це не означає, що довгостроковий тренд обов’язково триватиме. Для інвесторів з України коливання курсу долара/гривня також впливають на конвертацію прибутку.

Прогнози цін на золото від аналітичних інституцій

Незважаючи на недавні коливання, основні аналітичні центри залишаються оптимістичними щодо довгострокового тренду золота.

Команда з товарних ринків JPMorgan вважає цю корекцію «здоровою коригуванням», довгостроково зберігає оптимізм і підвищила цільову ціну на 2026 рік до 5,055 доларів за унцію.

Goldman Sachs підтверджує цільову ціну на кінець 2026 року у 4,900 доларів за унцію, позиція залишається незмінною.

Стратеги Bank of America ще більш агресивні: раніше вони підвищили цільову ціну на 2026 рік до 5,000 доларів, а нещодавно заявили, що у наступному році ціна може сягнути 6,000 доларів.

З погляду ювелірних брендів, такі як Chow Tai Fook, Luk Fook, Chao Hong Ji, ціни на 14-каратне золото в Китаї залишаються стабільними вище 1,100 юанів/грам, значних відкатів не спостерігається.

Логіка цих прогнозів зрозуміла: золото — це всесвітньо визнаний актив довіри, і середньо- та довгострокова підтримка його цін не змінилася.

Що робити роздрібним інвесторам зараз?

Зрозумівши логіку зростання цін на золото, багато запитують: Чи можна зараз входити в ринок?

Відповідь — так, але залежить від особистих обставин. Ця хвиля зростання ще не завершилася, і є можливості як для середньострокових, так і для короткострокових інвестицій, але важливо не йти сліпо за трендом.

Для короткострокових трейдерів:

Якщо маєте досвід, коливання ринку відкривають багато можливостей. Ліквідність висока, короткострокові напрямки руху цін легко визначити. Особливо при різких стрибках — сила покупців і продавців очевидна. Але новачкам не варто поспішати: спершу тестуйте на невеликих обсягах, користуйтеся економічним календарем для відстеження даних з США — це значно допоможе у прийнятті рішень.

Для довгострокових інвесторів:

Якщо плануєте купити фізичне золото для збереження цінності, будьте готові до значних коливань. Хоча довгостроковий тренд зростаючий, потрібно усвідомлювати можливі різкі флуктуації і бути готовим їх витримати.

Для портфельних інвесторів:

Можна включати золото до портфеля, але не забувайте, що волатильність золота вища за акції — середньорічна амплітуда коливань становить 19.4% (проти 14.7% у S&P 500). Не варто вкладати всі заощадження одразу — диверсифікація зменшує ризики.

Поглиблені стратегії:

Якщо прагнете максимізувати прибутки, можна поєднувати довгострокове утримання з короткостроковими торгами, використовуючи коливання перед публікацією важливих даних з США. Це вимагає досвіду і навичок управління ризиками.

Кілька важливих порад:

Цикли золота дуже довгі — для збереження і примноження капіталу потрібно орієнтуватися на періоди понад 10 років. За цей час ціна може подвоїтися або зменшитися у два рази. Витрати на фізичну купівлю — від 5% до 20%, що зменшує чистий прибуток. І найголовніше — не кладіть усі яйця в один кошик.

Загалом, золото справді заслуговує уваги, але перед інвестиціями потрібно враховувати власний рівень ризиків і часові рамки. Безглуздо купувати за найвищими цінами — це головна причина збитків у роздрібних інвесторів.