Розуміння звіту про рух грошових коштів: важливий інструмент для інвесторів у оцінці фінансового стану

Багато хто часто знецінює важливість звітності про рух грошових коштів, оскільки увага зосереджена на звіті про прибутки та збитки. Але насправді цей звіт є повідомленням, яке показує, куди і скільки реально рухається готівка компанії. Це те, що інвестори повинні знати, щоб оцінити, чи зможе організація подолати кризу і зростати міцно.

Чим відрізняється звіт про рух грошових коштів від інших фінансових документів

Коли йдеться про аналіз фінансового стану, інвестори повинні оцінювати три документи: баланс (Balance Sheet), звіт про прибутки та збитки (Income Statement) і звіт про рух грошових коштів (Cash Flow Statement). Кожен з них розповідає різну історію про стан компанії.

Баланс показує, скільки активів, зобов’язань і власного капіталу залишилось на певну дату, тобто є статичним зображенням фінансового стану.

Звіт про прибутки та збитки демонструє, скільки компанія заробила за певний період (наприклад, за рік або квартал), скільки витратила і скільки залишилось прибутку або збитку. Ці цифри не обов’язково відповідають реальним грошам, оскільки враховують кредитні продажі, доходи, які ще не отримані, і витрати, які ще не сплачені.

Звіт про рух грошових коштів створений для того, щоб показати найважливіше — реальні зміни у готівці компанії за період: звідки і куди вона рухається, на що витрачається, і чи залишиться готівка для подальшої діяльності.

Основна структура звіту про рух грошових коштів: що це таке

Звіт про рух грошових коштів поділяється на три основні розділи, кожен з яких показує, як готівка входить і виходить з компанії.

1. Грошові потоки від операційної діяльності (Operating Cash Flow)

Це найважливіший розділ, оскільки він показує, чи здатна основна діяльність компанії генерувати реальні грошові потоки. Включає гроші, отримані від продажу товарів, послуг, ліцензій та інших джерел, а також витрати на виробництво, зарплати, податки та інші операційні витрати.

Якщо грошові потоки від операційної діяльності позитивні і зростають — це хороший знак для структури бізнесу.

2. Грошові потоки від інвестиційної діяльності (Investing Cash Flow)

Цей розділ показує, наскільки компанія інвестує у довгострокові активи, наприклад, купівлю землі, обладнання, заводів або цінних паперів. Також враховуються гроші, отримані від продажу цих активів.

Якщо грошові потоки від інвестицій є від’ємними — це не обов’язково погано. Навпаки, від’ємний потік може свідчити про інвестиції у майбутнє. Водночас, якщо він стабільно позитивний — можливо, компанія продає активи, що може бути ознакою проблем.

3. Грошові потоки від фінансової діяльності (Financing Cash Flow)

Цей розділ враховує залучення або погашення позик, виплату дивідендів, а також емісію або викуп акцій. Від’ємний потік означає, що компанія використовує готівку для погашення боргів або викупу акцій, що свідчить про впевненість керівництва у майбутньому. Позитивний — може означати залучення фінансування.

Оцінка якості звіту про рух грошових коштів

Залишок готівки сам по собі не завжди є ознакою доброго стану, а його відсутність — не обов’язково погано. Тому потрібно аналізувати глибше.

Аналіз грошових потоків від операційної діяльності

Це ключовий аспект аналізу. Якщо грошові потоки від операційної діяльності сильні і зростають — це свідчить, що компанія здатна створювати багатство за рахунок своєї основної діяльності, а не за рахунок продажу активів або залучення позик.

Якщо ж звіт показує позитивний загальний грошовий потік, але операційний — від’ємний, це може означати, що позитивний баланс отриманий за рахунок продажу активів або залучення позик, що не є стабільним у довгостроковій перспективі.

Аналіз грошових потоків від інвестиційної діяльності

Компанії, що зростають, потрібно постійно інвестувати. Від’ємний грошовий потік від інвестицій — це зазвичай ознака розвитку. Однак, якщо він стабільно позитивний — можливо, компанія продає активи, що може бути ознакою проблем.

Аналіз грошових потоків від фінансової діяльності

Якщо цей потік від’ємний — компанія погашає борги або викуповує акції, що свідчить про впевненість керівництва. Якщо ж він стабільно позитивний і супроводжується від’ємним операційним потоком — це тривожний сигнал.

Приклад: аналіз звіту про рух грошових коштів Microsoft

Розглянемо реальний приклад. У період з 2020 по 2023 рік Microsoft демонструє сильний грошовий потік від операційної діяльності, який зріс з 60 млрд до 87 млрд доларів, здебільшого за рахунок основної діяльності.

Інвестиції Microsoft становили приблизно 1/4 від грошових потоків від операцій, що свідчить про регулярні інвестиції у нові технології та обладнання, але без значного впливу на загальний грошовий баланс.

Цікаво, що у звіті Microsoft значну частку — (40 до 50 мільярдів доларів) — витрачає на викуп акцій у інтересах акціонерів. Це демонструє довіру керівництва і є формою повернення коштів акціонерам.

Зрештою, Microsoft має вільний грошовий потік у розмірі 50–60 млрд доларів, що є ознакою високого фінансового здоров’я.

Висновок: чому звіт про рух грошових коштів важливий

Звіт про рух грошових коштів — це не просто цифри наприкінці фінансової звітності. Це глибока інформація про те, куди і скільки реально рухається готівка компанії. Розумні інвестори повинні аналізувати три розділи — операційну, інвестиційну та фінансову діяльність — щоб приймати обґрунтовані рішення.

Мати багато грошей на рахунку — не гарантія успіху, але здатність стабільно генерувати готівку і ефективно керувати витратами — справжня суть міцного фінансового стану.