Кінець року: підйом або міф ринку? Чи справді в 2025 році настане ралі Санта-Клауса в грудні?

Навколо грудневого ралі ходять чутки: чи принесуть акції результати цього року?

Коли ми входимо у грудень, трейдери знову звертають увагу на так зване “Ралі Санта-Клауса” — сезонний патерн, за яким ринки зазвичай зростають протягом останніх п’яти торгових днів грудня та перших двох торгових днів січня. Це звучить як казка, але цифри розповідають переконливу історію. За останні 40 років індекс S&P 500 зростав у грудні у 74% випадків, демонструючи середній місячний дохід у 1,44%. Це другий за результативністю місяць після листопада. За Атлантикою європейські ринки демонструють ще сильнішу сезонну силу. Euro Stoxx 50, який відстежує провідні акції з Єврозони, зросла в середньому на 1,87% у грудні з 1987 року — це другий за результативністю місяць після листопада. Що справді вражає? Індекс закінчив грудень у плюсі 71% випадків, випереджаючи будь-який інший місяць у календарі.

Але ось у чому справа: не всі погоджуються, що цього року сценарій повториться.

Дискусія серед провідних стратегів ринку загострюється. Емі Ву Сільверман, керівниця відділу стратегій деривативів у RBC Capital Markets, скептично налаштована. Вона зазначає, що американські акції вже порушили сезонні тренди у 2025 році, що може свідчити про те, що традиційні закономірності можуть не спрацювати. З іншого боку, Том Лі, співзасновник Fundstrat Global Advisors, ставить на сильне грудневе відновлення. Його теза проста: Федеральна резервна система готується до зниження ставок цього місяця, а кількісне посилення майже три роки завершується, тож ліквідність може знову потрапити у акції. Лі прогнозує агресивне ралі наприкінці року для S&P 500, що може викликати панічне купівлю з боку менеджерів фондів, які прагнуть уникнути недосягнення показників.

Чому взагалі існує цей сезонний феномен?

Відповідь криється у поведінці інституцій та психології ринку. За словами аналітика Seasonax Крістофа Гейєра, наприкінці року менеджери фондів займаються так званим “оформленням вікон” — коригуванням портфелів для фіксації прибутків і демонстрації високих результатів клієнтам і акціонерам. Це часто означає активне купівлю переможців для підсилення прибутковості “на папері”. Окрім механіки, є й психологічний аспект: святковий сезон природно підвищує настрої інвесторів, а зростаюча готовність ризику зазвичай підштовхує акції вгору.

Тож чи принесе грудень 2025 року результати?

Результат, ймовірно, залежить від макроекономічних умов. Якщо монетарна політика залишиться стимулюючою, а ліквідність — достатньою, оптимізм Лі може виявитися обґрунтованим. Але якщо з’являться нові перешкоди, обережність Сільверман може бути виправданою. У будь-якому разі, трейдери уважно стежать за тим, чи здійсниться це сезонне ралі Санта-Клауса цього року — або ж воно стане ще одним міфом ринку.