Куди рухає золото? Розуміння цінових рухів 2025/2026 та тенденцій ринку

Парадокс ціни золота: чому цей дорогоцінний метал відмовляється грати за правилами

Ось що захоплює у золота останніми роками: незважаючи на сильний долар США і зростання доходності облігацій, жовтий метал наполегливо тримався на своїй позиції. Протягом 2023 року золото коливалося між $1,800 і $2,100 за унцію, забезпечуючи приблизно 14% прибутку наприкінці грудня. Питання, яке зараз задає кожен — чи зросте чи знизиться курс золота у майбутньому? — залежить від розуміння складної мережі факторів, що впливають на цей товар.

Правда в тому, що на золото одночасно впливають кілька сил: сила долара США, очікування інфляції, волатильність нафти, купівельна спроможність центральних банків, геополітичні напруженості, такі як конфлікт у Близькому Сході, і зміни у монетарній політиці. Для трейдерів ця складність створює можливості. Коли рух цін стає непередбачуваним, потенціал для прибутку значно зростає.

Поточний стан: з грудня 2023 року до середини 2024 року

На 7 грудня 2023 року золото торгувалося в діапазоні $2,020–$2,030 за унцію після піку в $2,150 раніше цього місяця. Метал опинився трохи вище психологічної позначки $2,000 — критичного рівня, що часто визначає, чи перетворюється консолідація у прорив або падіння.

На початку 2024 року ціни на золото залишалися відносно стабільними навколо рівня $2,000, але березень став поворотним моментом. Перебивши позначку $2,100, золото зрештою досягло внутрішньоденного максимуму $2,148.86 у березні 2024 року. Моментум продовжував зростати, ціни піднімалися у квітні і досягли рекордного рівня $2,472.46 за унцію — приголомшливий приріст понад $500 у порівнянні з попереднім роком.

На серпень 2024 року золото торгувалося за $2,441 за унцію, що відображає тривалий бичий ринок, зумовлений двома основними каталізаторами: ослабленням очікувань щодо долара США і anticipation зниження ставок Федеральної резервної системи.

Чому зниження ставки ФРС у вересні 2024 року все змінило

19 вересня 2024 року Федеральна резервна система знизила ставки на 50 базисних пунктів — значний крок у монетарній політиці, що ознаменував початок циклу зниження ставок. Це був не дрібний крок. Дані ринку з інструменту CME Group FedWatch показують, що ймовірність подальших агресивних знижень зросла до 63% за одну тиждень(з підйомом з усього 34% сім днів тому).

Ця монетарна зміна має глибокі наслідки для золота. Коли ставки падають, облігації стають менш привабливими, і інвестори переорієнтовуються на активи без доходу, такі як золото. Перспектива тривалого зниження ставок свідчить про те, що прогнози цін на золото будуть рости протягом решти 2024 і у 2025 році.

Що прогнозують основні інституції на 2025-2026 роки

Загальна думка серед фінансових інституцій — про подальше зростання:

Прогноз на 2025 рік: З урахуванням збереження геополітичної напруженості і ймовірності продовження зниження ставок, аналітики очікують, що золото торгуватиметься в діапазоні $2,400–$2,600 за унцію. J.P. Morgan конкретно прогнозує ціну понад $2,300 за унцію. Дані Bloomberg Terminal вказують на ширший діапазон $1,709–$2,727, що відображає внутрішню невизначеність товарних ринків. Логіка тут проста — у часи глобальної невизначеності інвестори шукають активи-укриття, а центральні банки продовжують купувати золото для резервів, тому попит залишатиметься високим.

Прогноз на 2026 рік: За умови, що ФРС досягне своїх цілей, ставки мають нормалізуватися до 2–3%, а інфляція знизиться до 2% або нижче. У такому сценарії роль золота змінюється з чистого захисту від інфляції на актив стабільності. Аналітики прогнозують діапазон $2,600–$2,800, оскільки цінність металу як опори портфеля стає все більш визнаною під час економічної невизначеності.

Однак один прогноз викликає обережність: передбачення Coinpriceforecast, що золото може досягти $27,000 до 2026 року, здається віддаленим від основних аналізів і має сприйматися скептично.

Історичний контекст: п’ять років волатильності

Розуміння того, куди рухатиметься золото далі, вимагає аналізу його минулого.

2019–2020: роки кризи
Золото зросло майже на 19% у 2019 році, оскільки ФРС знижувала ставки, а глобальна нестабільність зростала. Цей імпульс прискорився у 2020 році. Попри падіння до $1,451 у березні через паніку пандемії, золото різко відновилося, піднявшись до $2,072.50 у серпні — $600 рух за п’ять місяців(. Повний річний приріст 2020 року перевищив 25%, підтверджуючи свою цінність як актив у кризові часи.

2021: корекція
2021 рік порушив наратив про золото. Рік почався з рівня близько $1,950, але у березні впав до $1,700 через посилення політики основних центральних банків для боротьби з інфляцією. Долар США зміцнів на 7% щодо основних валют, що додатково тиснуло на золото. Крім того, бум криптовалют привернув спекулятивний капітал, який міг іти у золото. Результат — 8% щорічного зниження, ціни закінчилися біля $1,800.

2022: агресивний поворот ФРС
Коли у березні 2022 року ФРС почала історичну кампанію підвищення ставок, бичий ринок золота раптово закінчився. За сім підвищень ставок у 2022 році — від 0.25% до 4.50% — посилилася сила долара і золото досягло мінімуму $1,618 у листопаді)з падінням на 21% від піку у березні(. Однак, коли у грудні ФРС сигналізувала про уповільнення циклу підвищень, золото відновилося і закінчило рік на рівні $1,823)+12.6% від листопадових мінімумів(.

2023: геополітичне підживлення
Рік почався з очікувань зниження ставок, що згодом справдилися. Але справжнім каталізатором стала атака Хамас на Ізраїль у жовтні, що спричинило зростання цін на нафту і нові побоювання щодо інфляції. Золото зросло і досягло $2,150 до кінця року — підтверджуючи свою роль активу-укриття під час конфліктів.

Перша половина 2024: рекорди
Початок 2024 року — $2,041, короткочасне падіння у лютому до $1,991, а потім багатомісячний ралі. Пік у квітні — $2,472 — перший раз вище за $2,400, що зумовлено очікуваннями зниження ставок і тривалими геополітичними напруженнями.

Технічний аналіз: інструменти, що дійсно працюють

Для серйозних трейдерів, які прагнуть прогнозувати рух цін на золото, важливі три аналітичні підходи:

MACD )Moving Average Convergence Divergence(
Цей індикатор імпульсу використовує 12- і 26-періодні експоненційні ковзні середні з 9-періодною сигнальною лінією для визначення змін тренду. MACD допомагає відповісти на просте питання: чи продовжиться поточний рух чи ні? Коли гістограма MACD перетинає сигнальну лінію зверху — зростає бичий імпульс. Зворотні сигнали — обережність.

RSI )Relative Strength Index(
На шкалі від 0 до 100 RSI вимірює перекупленість )вище 70( або перепроданість )нижче 30(. Однак не слід автоматично сприймати ці рівні як сигнали купівлі/продажу, особливо у трендових ринках, де RSI може залишатися екстремальним тривалий час. Замість цього слід дивитися на дивергенції: коли золото робить новий максимум, але RSI — ні, зазвичай слідує розворот. Поєднання RSI з іншими індикаторами підвищує надійність.

COT )Commitment of Traders(
Щотижня у п’ятницю о 15:30 EST CFTC публікує звіт COT, що показує позиціонування трьох категорій трейдерів: комерційних хеджерів )ризик-обережних(, великих спекулянтів і малих трейдерів. Коли великі спекулянти активно входять у довгі позиції — будьте обережні: надмірна бичача позиція часто передує корекціям. Навпаки, коли комерційні учасники накопичують довгі — це сигнал впевненості на основі фундаментальних перспектив.

Фундаментальні драйвери, що визначають довгостроковий напрям

Сила долара США
Золото і долар зазвичай рухаються у протилежних напрямках. Слабкий долар робить золото дешевшим для міжнародних покупців і менш привабливим як засіб збереження вартості, що підвищує попит. Важливо стежити за даними по зайнятості в США і очікуваннями щодо ставок, щоб оцінити напрямок долара.

Розширення резервів центральних банків
Основні центральні банки — особливо Китай і Індія — продовжують активно купувати золото. Зростання державного боргу у світі збільшує грошову масу, викликаючи інфляційні побоювання, що стимулює купівлю центральних банків. Це офіційне попитове підтримання створює ціновий підлогу і підтримує довгострокові бичі тренди.

Геополітичний ризик-преміум
Напруженість між Росією і Україною, а також Ізраїлем і Палестиною залишаються невирішеними. Кожне загострення нагадує інвесторам про ризик і підштовхує їх до купівлі золота як страхового активу. Цей ризик-преміум, ймовірно, збережеться до 2025–2026 років.

Обмеження видобутку
Легкодоступні високоякісні родовища вичерпано. Майбутнє виробництво вимагає глибшої і дорожчої видобуткової роботи. Зі зростанням витрат і зменшенням обсягів виробництва граничні витрати створюють цінову підтримку — приблизно $1,600–$1,800 за унцію наразі.

Стратегічні підходи для різних профілів трейдерів

Довгострокові інвестори
Якщо у вас є капітал із низькою толерантністю до ризику і багаторічним горизонтом, має сенс накопичувати фізичне золото або ETF на золото під час слабкості у січні-червні. Ціна зросте або знизиться, але довгостроковий тренд схиляється до зростання.

Активні трейдери
Короткострокові трейдери повинні використовувати деривативи )ф’ючерси або CFD для доступу до кредитного плеча і отримання прибутку як від напрямку руху, так і від розворотів. Головне — правильне розмірювання позицій: новачки мають починати з плеча 1:2–1:5 і поступово збільшувати його з досвідом. Завжди застосовуйте стоп-лоси для обмеження збитків.

Розподілювачі портфеля
Замість того, щоб вкладати все у золото, рекомендується виділити 10–30% залежно від рівня впевненості і ринкових очікувань. Це дає потенціал зростання і водночас обмежує ризик концентрації, якщо ціна золота несподівано знизиться.

Висновок: що далі?

Короткострокові рухи цін можуть свідчити про консолідацію або незначні відкаті — це нормально у бичачих ринках. Однак структурна перспектива для вищих цін значно посилюється:

• ФРС знижує ставки, зменшуючи альтернативні витрати утримання бездоходного золота
• Геополітична напруженість не має розв’язання
• Центральні банки продовжують купувати для резервів
• Обмеження видобутку підтримують оцінки

Чи зросте чи знизиться ціна золота найближчим часом — залежить від щоденних потоків і технічних рівнів. Але на горизонті 2025–2026 років ймовірність зростання до $2,400–$2,600 у 2025 і потенційно $2,600–$2,800 до 2026 року переважає.

Для трейдерів важливо співвіднести свій стиль торгівлі — довгострокове фізичне інвестування, середньострокове позиційне торгівля або короткострокова спекуляція деривативами — з відповідним розміром позицій і дисципліною управління ризиками. Золото довело свою стійкість за десятиліття екстремальної волатильності. Розуміння технічних, фундаментальних і настроєвих драйверів, викладених тут, допоможе вам максимально використати будь-який напрямок, що з’явиться далі.