Ключові фактори, що визначають підвищення та зниження валюти: 9 основних ринкових логік, які інвестор повинен знати

Валютний ринок щодня змінюється, але ці коливання не відбуваються випадково. Якщо ви хочете отримувати прибуток від валютної торгівлі, потрібно розуміти глибокі сили, що рухають цінові коливання валют. У міжнародному валютному ринку курси валют визначаються не одним фактором, а під впливом кількох економічних і політичних чинників. Ми систематизували 9 ключових драйверів, поділивши їх на три часові виміри:

Короткострокові фактори — відсоткові ставки, ринкові настрої
Середньострокові фактори — політичні ризики, рівень інфляції, державний борг, стан зайнятості, капітальні ринки
Довгострокові фактори — торговельні умови, фіскальна політика

Розуміння того, як ці фактори взаємодіють, є ключем до прийняття обґрунтованих торгових рішень.

Політичне середовище і економічна основа: премія за стабільність

Як політична стабільність країни впливає на рух валюти

Інвестори природно схильні купувати валюту країн із стабільною політичною ситуацією. Логіка тут проста: стабільний уряд здатен формувати довгострокову економічну політику, а не займатися кризовими заходами. Коли уряд сприяє підвищенню рівня життя населення, економіка зростає, що приваблює іноземні інвестиції і підвищує попит на валюту.

Навпаки, країни з високим політичним ризиком зазнають тиску на свою валюту. Наприклад, референдум щодо Brexit — класичний випадок: у день голосування фунт стерлінгів (GBP/USD) зазнав значних втрат, і ринок миттєво переоцінив невизначеність. Інвестори швидко виходять з ринків із нестабільною політичною ситуацією.

Як борг держави тягне вниз валюту

Уявіть, що ви позичаєте гроші людині з величезним боргом. Те саме стосується і валютного ринку. Чим вищий рівень державного боргу, тим менше іноземних інвестицій у цю валюту, оскільки інвестори побоюються неспроможності уряду погасити борг або інфляційних ризиків. Накопичення боргу послаблює міжнародний авторитет валюти і збільшує ризик її девальвації.

Інвестори мають слідкувати за довгостроковою динамікою боргу, а не лише за однією точкою даних. Наприклад, слабкість рупії в останні роки частково зумовлена тим, що борг країни не зменшувався через зростання цін на нафту, і ринок сумнівається у довгостроковій здатності країни погасити борги.

Монетарна політика і цінові драйвери: дві рушійні сили ринку

Вплив рішення центрального банку щодо відсоткових ставок

Відсоткова ставка — найпряміший інструмент монетарної політики центральних банків. Коли центральний банк підвищує ставку, високі відсотки приваблюють інвесторів, які шукають кращий дохід, що підвищує попит на цю валюту. Зростання попиту сприяє зростанню курсу і девальвації валюти — неминуче.

З іншого боку, зниження ставки зменшує привабливість валюти. Наприклад, Резервний банк Індії підвищував ставки, щоб протистояти падінню рупії, використовуючи цей механізм. Кожне рішення щодо ставки може викликати коливання на валютному ринку, і трейдери уважно стежать за сигналами від центральних банків.

Інфляція: прихована конкуренція за купівельну спроможність

Інвестори інтуїтивно віддають перевагу валютам країн із низькою інфляцією. Причина проста: висока інфляція швидко знижує купівельну спроможність валюти, і зберігання такої валюти фактично означає її девальвацію. Навпаки, валюти з низькою інфляцією мають сильніші очікування зростання.

Зімбабве, через неконтрольовану інфляцію, зазнав значної девальвації валюти, і зімбабвійський долар став «отруйною міною» на валютному ринку — майже нікому не потрібен. Саме тому центральні банки вважають контроль інфляції пріоритетом для стабільності валюти.

Ринок праці і економічна активність: інтуїтивний індикатор зростання

Як дані про зайнятість відображають стан економіки

Рівень зайнятості — найпростіший показник стану економіки країни. Високий рівень безробіття означає застій, економіка не встигає за зростанням населення, що зменшує попит на валюту і підвищує ризик девальвації. Навпаки, зростання зайнятості свідчить про сильну економіку і підвищує привабливість валюти.

Звіт з працевлаштування в США (NFP) — один із найважливіших економічних показників у світі. Коли він виходить з оптимістичними даними, доларовий індекс (DXY) зазвичай зростає. Ця кореляція доведена ринком багаторазово, і багато трейдерів використовують дані про зайнятість для короткострокових стратегій.

Капітальні ринки і довіра інвесторів: індикатор економічних перспектив

Капітальні ринки відображають загальне ставлення інвесторів до майбутнього економіки. Тривале падіння фондового ринку зазвичай свідчить про низьку довіру і песимістичні очікування щодо майбутнього країни, що знижує попит на її валюту. Навпаки, стабільне зростання ринку сигналізує про сильну економіку і підвищує ймовірність зростання курсу.

З 2005 року, зростання капітальних ринків у Китаї супроводжувалося довгостроковим зростанням курсу USD/CNH. Ринкові показники стають корисним інструментом для прогнозування валютних курсів.

Настрій ринку: невидима сила

Настрій ринку — важко вимірюваний, але дуже впливовий фактор. Коли трейдери починають очікувати зростання курсу, інші інвестори слідують за ними і купують валюту, створюючи самореалізуючийся ефект підвищення. Це явище — ефект стадності — посилює рух курсу.

У період буму нерухомості у США (2005-2006), за низьких відсоткових ставок очікування зростання цін на житло сприяли припущенню, що долар зросте. Величезні інвестиції в цю валюту підсилювали її ціну. Емоційні коливання — найруйнівніші.

Торговельна і політична основа: довгострокові визначальники

Переваги торговельних умов

Інвестори віддають перевагу країнам із позитивним торговельним балансом. Постійне покращення торговельних умов означає стабільний приплив іноземної валюти, що підвищує довгострокову цінність валюти. Наприклад, багаторічний торговельний профіцит Китаю зробив юань важливим об’єктом валютних операцій.

Спільна дія фіскальної і монетарної політики

Якщо країна проводить відповідну фіскальну і монетарну політику, вона посилає інвесторам дружні сигнали. Впровадження політик і реформ для залучення іноземних інвестицій сприяє зростанню попиту на валюту і підтримує її курс.

Висновок: взаємодія 9 факторів у валютній екосистемі

Ці 9 факторів не працюють ізольовано, а взаємодіють у складній валютній екосистемі. Політична стабільність створює основу, ставки і інфляція тягнуть курс у середньостроковій перспективі, зайнятість і капітальні ринки дають актуальні сигнали, торговельні умови визначають довгостроковий напрям, а ринкові настрої посилюють або стримують вплив усіх цих чинників.

Засвоївши логіку цих факторів, ви зможете не лише зрозуміти, чому певна валюта зростає, а й чому інша може зазнавати тиску на девальвацію. Перед початком валютної торгівлі витратьте час на дослідження цих фундаментальних чинників — це значно покращить якість ваших рішень.