Як розраховувати дивіденди з акцій? Одним статтею зрозуміло про способи виплати дивідендів, формули розрахунку та пастки при заповненні прав на дивіденди

Дивіденди готівкою чи акціями? Два способи повернення компанії акціонерам

Коли компанія отримує прибуток, вона зазвичай повертає його акціонерам. Такий повернення називається дивідендами (розподіл прибутку), і способи їх виплати поділяються на дві основні категорії: один — виплата готівкою, інший — у вигляді акцій.

Виплата готівкою називається грошовими дивідендами (дивіденди у грошовій формі), компанія безпосередньо перераховує гроші на ваш рахунок. Виплата акціями називається акціонними дивідендами (роздача акцій), компанія безкоштовно видає акції на ваш рахунок, кількість ваших акцій збільшується.

Який спосіб краще залежить від ситуації компанії. Виплата готівкою вимагає, щоб компанія мала достатній прибуток і готівкові кошти, інакше це може вплинути на її ліквідність. Виплата акціями має нижчий поріг — достатньо відповідати умовам розподілу, і навіть при обмеженості готівки це можливо.

Як обчислюється дивіденд на акцію? Три способи виплати — один погляд

Компанії визначають суму для розподілу відповідно до коефіцієнта розподілу, а потім обчислюють, скільки кожен акціонер може отримати, виходячи з кількості своїх акцій.

Обчислення чистих акціонних дивідендів

Припустимо, у вас 1000 акцій Cathay Financial, компанія вирішила роздати 1 акцію за кожні 10 акцій:

Розподіл акцій = (1000 ÷ 10) × 1 = 100 акцій

Після розподілу у вас буде = 1000 + 100 = 1100 акцій

Обчислення грошових дивідендів

Припустимо, у вас 1000 акцій Hon Hai, компанія виплачує 5.2 грн на акцію:

Розподіл грошових коштів = 1000 × 5.2 = 5200 грн

Фактична сума на рахунку = 5200 × (1 - ставка податку 5%) = 4940 грн

Комбінований спосіб виплати

Деякі компанії виплачують одночасно і акціями, і грошима. Наприклад, компанія вирішила роздати 1 акцію за кожні 10, і виплатити по 1 грн на акцію, тоді ви отримаєте:

• Акціонні дивіденди: 100 акцій
• Грошові дивіденди: 1000 грн

Коли виплачуються дивіденди? Важливі дати, які не можна пропустити

Більшість компаній здійснює щорічний розподіл прибутку, у Тайвані переважно щорічно, у США — за кварталами. Виплата зазвичай відбувається після публікації фінансової звітності.

Процес виплати включає чотири важливі дати:

Дата оголошення: компанія оголошує план виплат

Дата реєстрації прав на дивіденди: визначає, хто має право отримати дивіденди. Якщо ви володієте акціями до цієї дати (включно), ви маєте право на виплату

Дата відокремлення відсічки (ex-dividend date): зазвичай — один торговий день після дати реєстрації. У цей день купівля акцій не дає права на поточний дивіденд, але дозволяє торгівлю

Дата виплати: офіційний день виплати дивідендів

Як обчислюється дата відокремлення відсічки? Три формули

Після відокремлення відсічки ціна акції зазвичай знижується, тому потрібно обчислити нову ціну за формулою.

Ціна відсічки (тільки готівкові дивіденди)

Ціна відсічки = ціна закриття на дату реєстрації - грошовий дивіденд на акцію

Приклад: ціна закриття на дату реєстрації — 66 грн, грошовий дивіденд — 10 грн, тоді ціна відсічки = 66 - 10 = 56 грн

Ціна відсічки (тільки акції)

Ціна відсічки = ціна закриття на дату реєстрації ÷ (1 + коефіцієнт розподілу)

Приклад: ціна закриття — 66 грн, роздача 1 акції за кожні 10 (коефіцієнт 0.1), тоді ціна відсічки = 66 ÷ (1 + 0.1) = 60 грн

Ціна відсічки з урахуванням дивідендів (акції і готівка)

Ціна відсічки з урахуванням дивідендів = ціна на дату реєстрації - грошовий дивіденд ÷ (1 + коефіцієнт розподілу)

Приклад: ціна — 66 грн, грошовий дивіденд — 1 грн, роздача 1 акції за кожні 10, тоді ціна відсічки = (66 - 1 ÷ )1 + 0.1( = 59.09 грн

Чому після виплати дивідендів ціна акції падає? Чи зменшується інвестиційна вартість?

Після виплати дивідендів ціна акції знижується, але це не означає втрату.

При виплаті готівкою (відокремлення відсічки): чисті активи компанії зменшуються, відповідно зменшується і чиста вартість акції, тому ціна падає.

При виплаті акціями (відокремлення відсічки): компанія випускає нові акції, загальний капітал зростає, але загальна ринкова вартість залишається незмінною, тому вартість кожної акції знижується, і ціна падає.

Головне: саме виплата дивідендів не збільшує безпосередньо багатство інвестора, це лише сигнал про хорошу динаміку компанії — компанія розвивається успішно. Цей сигнал підвищує довіру інвесторів, залучає нових покупців і може підняти ціну акцій.

Після відокремлення відсічки і дивідендів важливою є динаміка цін — “відновлення” або “зниження”:

• Відновлення (fill the gap): ціна повертається до рівня перед відокремленням
• Зниження (貼息): ціна продовжує падати

Лише при відновленні ціни інвестори отримують зростання багатства разом із підвищенням ціни.

Акціонні дивіденди vs грошові дивіденди: що вигідніше для інвестора?

Обидва способи мають свої плюси і мінуси.

Переваги грошових дивідендів — інвестор отримує готівку, яку може вільно використовувати, і вона не призводить до розмивання частки. Але грошові дивіденди оподатковуються, ставка податку залежить від тривалості володіння.

Недолік грошових дивідендів — для компанії це дорого. Виплата готівки зменшує її грошові ресурси, може вплинути на ліквідність і обмежити нові проекти.

Переваги акціонних дивідендів — для компанії це більш дружній спосіб, оскільки не витрачає готівку. У довгостроковій перспективі, якщо компанія розвивається добре, зростання цін акцій приносить більший дохід, ніж грошові дивіденди. Акціонні дивіденди більш підходять довгостроковим інвесторам.

Недолік акціонних дивідендів — збільшується загальна кількість акцій, що розмиває прибуток на акцію. Інвесторам потрібно чекати відновлення ціни (fill the gap), щоб реалізувати прибуток.

Загалом, короткостроково грошові дивіденди більш реальні, а довгостроково потенціал акціонних дивідендів вищий.

Як дізнатися про історію виплат дивідендів компанії?

) Метод перший: офіційний сайт компанії

Компанії публікують оголошення про виплату дивідендів на своїх сайтах, деякі також збирають історію виплат для зручності інвесторів, наприклад, TSMC, Occidental Petroleum — надають детальні дані.

( Метод другий: фондова біржа

Для тайванських компаній можна перевірити на сайті Тайванської фондової біржі у розділі оголошень ринку, де є попередні повідомлення про відокремлення відсічки і результати розрахунків. Результати містять повну історію дивідендів за останні роки, що полегшує моніторинг і порівняння.

Інші способи повернення інвесторам, окрім дивідендів

Не всі компанії повертають акціонерам дивідендами. Деякі використовують інші методи:

Розділ акцій (stock split): розділ однієї акції на кілька, що збільшує кількість акцій, але зменшує ціну. Це може привернути більше інвесторів і опосередковано підняти ціну.

Викуп акцій (share buyback): компанія викуповує свої акції і анулює їх, зменшуючи загальну кількість, що підвищує вартість кожної акції і прибуток на акцію. Викуп також посилає сигнал, що акції недооцінені, що підвищує довіру інвесторів.

Якщо компанія перебуває у сильному тренді зростання, інвестори за рахунок зростання цін отримують більший дохід, ніж від дивідендів.