Міжнародна гра у валютний курс юаня: як Національний банк сприяє новим рекордам курсу

美聯儲降息周期 стартував, і поведінка курсу юаня привернула увагу ринку. До кінця листопада долар США щодо національного юаня на внутрішньому ринку знизився до 7.0824, а на зовнішньому — до 7.0779, обидва встановили нові мінімуми понад рік. У той же час індекс курсу юаня CFETS піднявся до високого рівня 98.22, що є найсильнішим показником з квітня цього року.

Цей тренд на зростання курсу зумовлений двома рівнями. По-перше, поступове зниження ставки Федеральної резервної системи створює передумови для зростання курсу юаня щодо долара США. По-друге, ще більш важливим є активне керівництво з боку китайського центробанку — Народний банк постійно підвищує щоденну міжбанківську ціну, а державні банки часто входять на ринок для купівлі доларів США з метою стабілізації коливань курсу, формуючи ринкові очікування стабільного посилення юаня.

Стратегічні міркування щодо міжнародної резервної валюти

З макроекономічної точки зору, зростання юаня відображає глибокі політичні наміри уряду Китаю. Економісти вважають, що дії центробанку спрямовані на підвищення міжнародної довіри до юаня через демонстрацію його стабільності та сили. Ця логіка не є новою — під час азійської фінансової кризи 2008 року юань відмовився від участі у глобальній конкуренції щодо девальвації, що заклало основу для його статусу регіональної розрахункової валюти.

На відміну від цього, під час торговельних напруженостей 2018 року юань зазнав тиску і девальвував приблизно на 5%, тоді як з 2025 року до сьогодні юань демонструє зворотний тренд і зростає майже на 3%. Такий поворот чітко посилає сигнал: у часи глобальної нестабільності юань позиціонується як актив для захисту та стабілізації.

Обсяг торгів та міжнародна роль — позитивний зворотній зв’язок

Останні дані Банк міжнародних розрахунків надають кількісні докази. З часу останнього опитування 2022 року обсяг щоденних операцій з доларом США щодо юаня зріс майже на 60%, до 781 мільярда доларів США, що становить понад 8% від загального щоденного обсягу світової валютної торгівлі. Такий стрімкий ріст обсягів є як результатом зростання курсу юаня, так і свідченням підвищення міжнародного статусу юаня.

Збільшення глибини ринкових операцій створює основу для подальшої міжнародної ролі юаня. Коли більше глобальних інвесторів і центральних банків готові тримати і торгувати юанем, його статус міжнародної резервної валюти отримує реальну підтримку на ринку.

Прогнози щодо курсу юаня від аналітиків

Команда досліджень Goldman Sachs на основі поточних політичних сигналів і економічних фундаментів дає чіткий прогноз курсу: до кінця року юань щодо долара США може піднятися до рівня 7, а до кінця 2026 року — до 6.85. Це означає, що з нинішнього моменту у юаня залишається близько 3.4% потенціалу для зростання.

Аналітики зазначають, що зміна ставлення центробанку до зростання юаня відображає офіційне визнання міжнародної ролі юаня як пріоритетного напрямку фінансової політики Китаю. У найближчі роки цей процес може значно прискоритися, включаючи вдосконалення системи розрахунків у юанях, збільшення частки юаня у трансграничних торгових розрахунках та розширення частки активів у юанях у глобальних інвестиційних портфелях.

З точки зору учасників ринку, зростання курсу юаня — це не просто зміна цифр у валютних котируваннях, а відображення великої тенденції переформатування ролі валюти великої країни.