Повний посібник з інвестування в американські акції через довірче управління: від механізмів роботи до управління ризиками — обов’язково до прочитання

Що таке複委託? Основні концепції для швидкого розуміння

Багато інвесторів з Тайваню хочуть увійти на ринок американських акцій, але не знають, з чого почати. Насправді, за допомогою複委託 — послуги внутрішнього брокера — можна легко інвестувати у закордонні ринки. 複委託 — це скорочена назва «Обслуговування купівлі-продажу іноземних цінних паперів за дорученням», тобто ви доручаєте внутрішньому брокеру зробити замовлення, а він передає його закордонному партнеру для виконання на місцевому ринку.

Замість прямого доручення, краще сказати — опосередковане. Оскільки ваше замовлення проходить через внутрішнього брокера, щоб потрапити на закордонну біржу, і цей процес — «переклад» — і є походженням назви複委託. За допомогою такого механізму інвестори отримують доступ до ринків США, Японії, Гонконгу, Китаю та інших країн, зокрема до акцій, ETF та облігацій. Найпопулярнішим є купівля американських ETF.

Як працює複委託? Весь процес від замовлення до володіння акціями

Розуміння механізму複委託 допомагає краще орієнтуватися у всьому процесі торгівлі:

Крок 1: Подання замовлення через місцеву платформу
Інвестор у додатку або на сайті тайванського брокера вибирає закордонну акцію, вводить кількість і ціну, потім подає заявку.

Крок 2: Внутрішній брокер передає замовлення
Після отримання вашого замовлення тайванський брокер передає його закордонному партнеру, який вже має ліцензію на торгівлю на місцевій біржі.

Крок 3: Виконання угоди та звіт про результати
Закордонний брокер виконує угоду на ринку, після чого повертає результати тайванському брокеру, і вони оновлюють дані у вашому акаунті.

Крок 4: Зберігання та розрахунок
Після виконання угоди акції зберігаються на рахунку брокера у закордонному депозитарії. Хоча у вашому акаунті вказано, що акції належать брокеру, ви маєте повне право на вигоду. Така схема є стандартною та законною у міжнародних ринках.

複委託 vs закордонний брокер: як обрати найкращий варіант для себе

Різні інвестори мають різні потреби, і обидва варіанти мають свої переваги:

Для новачків у закордонних інвестиціях 複委託 — найпростіший варіант; але при частих операціях або великих обсягах витрат закордонний брокер може бути дешевшим.

Структура витрат 複委託: приховані та явні витрати

Інвесторам важливо ретельно підраховувати реальні витрати 複委託, щоб уникнути несподіваних додаткових платежів.

Основні комісії

Комісія за доручення
Внутрішній брокер зазвичай бере 0.1-1% від суми угоди, з мінімальним порогом (близько 25-50 доларів). Деякі брокери, наприклад Cathay Securities, скасували мінімальні збори, що робить їх більш привабливими.

Комісії біржі та регуляторів
Комісія SEC США становить 0.00278% від суми продажу, сплачується лише при продажі. Також існує торговий збір (TAF), що становить 0.000119 долара за акцію, максимум — 5.95 доларів.

Валютні витрати
複委託 використовує фіксований курс брокера, що може спричинити валютний ризик. Банківські комісії за валютні операції залежать від банку, потрібно уточнювати заздалегідь.

Податкові витрати

Дивіденди підлягають 30% утриманому податку, теоретично можливо подати на повернення, але процедура складна. Доходи з-за кордону, якщо за рік перевищують 6700000 тайванських доларів і податковий обов’язок перевищує стандартний, підлягають оподаткуванню. Базова ставка — (дохід - 6700000)×20%.

Приховані ризики 複委託: що має враховувати інвестор

Хоча 複委託 зручний, він має кілька ризиків, про які потрібно пам’ятати:

Ризик виконання та цінова просадка
複委託 приймає лише обмежені ордери, тобто не можна купити за ринковою ціною. При сильних коливаннях ціна, яку ви встановили, може стати недійсною під час передачі замовлення, і угода може не відбутися або відбутися за іншим ціною.

Ризик ліквідності
Для виконання потрібно достатньо коштів на рахунку. Навіть якщо замовлення пройде, при недостатньому балансі його можуть відхилити. Через валютні коливання зазвичай резервують більшу суму, ніж потрібно, що призводить до «заморожування» частини капіталу.

Затримки у часі та ліквідності
複委託 має часові затримки — замовлення передаються з Тайваню до закордонної біржі, і повернення результату не миттєве. Це не підходить для швидких операцій. Також він не підтримує маржинальну торгівлю або короткі позиції.

Валютні та розрахункові ризики
Фіксований курс означає, що ви не зможете отримати вигоду від коливань валют, а лише нестимете валютний ризик. Після купівлі акцій T+1 списання, після продажу — за T+3 зазвичай зарахування. Це зменшує ліквідність. Якщо банк змінить години валютних операцій, це може вплинути на обробку 複委託.

Обмеження у продуктах та інвестиціях
На відміну від закордонних брокерів, 複委託 має обмежений спектр інструментів: не можна купити ф’ючерси, деривативи, опціони. Також відсутня автоматична реінвестиція дивідендів — потрібно робити це вручну.

Регулювання та депозитарна відповідальність
Акції зберігаються у брокера, але юридично належать йому. У разі фінансових проблем брокера інвестиції можуть бути під ризиком. Також різні ринки мають різні правила та святкові дні, що ускладнює виконання.

Процедура відкриття 複委託 рахунку та підготовка

Підготовчі документи

• Паспорт або ID-карта та посвідка на проживання
• Другий документ, наприклад водійські права або медична картка
• Печатка (обов’язково при особистому відкритті)
• Копія банківського рахунку для підтвердження фінансових можливостей

Основні кроки подання заявки

Через офіс брокера
Особисто звернутися до будь-якого відділення брокера, подати необхідні документи, повідомити про бажання відкрити 複委託, обрати валюту (тайванський долар або долар США), підписати угоду.

Онлайн-заявка
Зайти на сайт брокера, заповнити заявку, завантажити скани документів, підписати електронну угоду. Зазвичай перевірка триває 3-5 робочих днів.

Наступні кроки

Після відкриття рахунку переказати кошти на 複委託-рахунок, і можна починати торгівлю. Всі активи та цінні папери зберігаються у брокера, додаткові дії інвестору не потрібні.

Таблиця порівняння основних 複委託 брокерів у Тайвані

Нижче наведено приклади комісій за електронні замовлення (американські акції):

Різниця у комісіях невелика, більшість можна торгувати за домовленістю. Однак, у порівнянні з закордонними брокерами, ці витрати все ще вищі. Cathay Securities, скасувавши мінімальні збори, пропонує найвигіднішу структуру. Реальні витрати включають внутрішню комісію брокера та збори біржі, що для купівлі американських акцій є найвигіднішим, а для китайських — можуть сягати 1-2%.

Для кого підходить 複委託? Аналіз стилю інвестування

複委託 найкраще підходить для:

• Інвесторів з низькою частотою торгівлі, орієнтованих на довгострокове утримання
• Консервативних інвесторів, що хочуть розраховувати у тайванських доларах і уникати валютних ризиків
• Інвесторів з середнім або великим капіталом, що цінують стабільність
• Тих, хто не хоче самостійно займатися податковою звітністю і готовий делегувати цю функцію фахівцям

Не підходить для:

• Активних трейдерів, що потребують швидких входів/виходів
• Інвесторів, що використовують маржинальну торгівлю або короткі позиції
• Тих, хто хоче торгувати ф’ючерсами, опціонами або іншими складними інструментами

Інші способи інвестування у американські акції: порівняння

Варіант 1: Відкриття рахунку у закордонного брокера

Американські брокери, наприклад FirstTrade, пропонують безкомісійний трейдинг, де витрати — лише комісії біржі (можна знехтувати). Але відкриття рахунку складне, інтерфейс англійською, потрібні знання фінансів і англійської.

Варіант 2: CFD на американські акції

Контракти на різницю (CFD) дозволяють торгувати з кредитним плечем, схожі на ф’ючерси, підтримують двонапрямний трейдинг. Вартість — 0.01-0.015%, комісії — нульові, платиться лише спред і за overnight. Підходить для високочастотних трейдерів або для хеджування.

Варіант 3: Комбіноване використання 複委託 та інших способів

Інвестор може комбінувати — 複委託 для довгострокових інвестицій, CFD для короткострокових операцій, закордонний брокер для великих обсягів. Це дозволяє оптимізувати портфель.

Основні правила та застереження при торгівлі 複委託

1. Обмеження типів ордерів: 複委託 приймає лише обмежені ордери, ринкові не підтримуються. Самостійно потрібно встановлювати ціну.

2. Вимоги до коштів: Недостатній баланс — відмова у виконанні. Зазвичай резервують більшу суму через валютні коливання.

3. Заборона маржинальної торгівлі: 複委託 не підтримує кредитне плече, короткі позиції.

4. Обмежений час торгівлі: Трейдинг у США — з 09:30 до 16:00 за східним часом, у тайванському часі — літо: 21:30-04:00, зима: 22:30-05:00.

5. Тривалість розрахунків: T+1 — списання коштів при купівлі, T+3 — зарахування при продажі, що менше, ніж у закордонних брокерів.

6. Фіксований валютний курс: Не можна отримати вигоду від коливань валют, лише валютний ризик.

7. Графік роботи: 複委託 працює без вихідних, але у разі змін у банківському валютному відділі — обробка може бути недоступною.

Пояснення професійних термінів

ETF (біржовий індексний фонд)
Це інвестиційний фонд, що слідкує за індексом, збираючи портфель акцій. Наприклад, у Тайвані є ETF, що включає технологічних гігантів (FANNG) та китайські технологічні компанії, з періодичним коригуванням ваги.

Торговий обсяг
У США — за кількістю акцій (шт.), а не «лотів» як у Тайвані. У Гонконгу — «лот», що може бути від 200 до десятків тисяч акцій. У Китаї — 100 акцій у лоті.

Віртуальні кошти
Гроші, що залишилися після продажу цінних паперів, але ще не зараховані. Їх можна використовувати для повторної купівлі у тому ж ринку, але для виведення потрібно чекати завершення розрахунків.

Висновок: обирайте інвестиційний спосіб відповідно до своїх цілей

複委託 — ефективний спосіб для тих, хто цінує простоту та безпеку закордонних інвестицій, особливо для довгострокових і з невеликою частотою операцій. Однак високі комісії, обмежений спектр інструментів, затримки у виконанні та ризики потрібно враховувати. Інвестор має обрати оптимальний варіант, враховуючи стиль торгівлі, обсяг капіталу та рівень ризику. Важливо добре розуміти механізм роботи та потенційні ризики будь-якого обраного способу.